За пределами доллара: как местные стейблкоины и токенизация меняют представление о глобальной ликвидности

Переломный момент в современной эре денежных переводов

Рост стабильных монет знаменует собой поворотный момент в цифровых финансах, переход от спекулятивных криптоактивов к важной глобальной инфраструктуре. В то время как более широкий рынок блокчейна часто испытывал трудности с определением «убийственного приложения», стабильные монеты достигли неоспоримого соответствия продукта рынку, устранив фундаментальное противоречие: движение стоимости. Благодаря оцифровке доллара эти активы позволяют деньгам перемещаться со скоростью и надежностью электронной почты, делая медленные, фрагментированные системы традиционного корреспондентского банкинга все более устаревшими.

Нынешнюю эпоху определяет невидимая интеграция этой технологии. Стейблкоины больше не ограничиваются нишевыми торговыми платформами; они стали бэкэнд-рельсами для финтех-приложений, глобальных систем расчета заработной платы и необанков. Для современного пользователя базовый блокчейн не имеет значения — важно то, что его деньги наконец-то работают так же, как работает интернет. Этот переход к инфраструктурной фазе был подкреплен знаковыми нормативными актами, такими как европейский MiCA и закон GENIUS, которые обеспечили институциональную определенность, необходимую для расширения рынка до сотен миллиардов долларов.

Одной из областей, где стейблкоины действительно меняют правила игры, являются денежные переводы и трансграничные платежи. Несмотря на то, что это многомиллиардная индустрия, международные переводы во многих регионах по-прежнему остаются болезненно медленными и дорогостоящими. Недавнее исследование Международного валютного фонда прогнозирует, что использование стейблкоинов — как для входа и выхода из криптоактивов, так и для прямых трансграничных платежей — значительно вырастет в ближайшие годы.

Сами Старт, соучредитель и генеральный директор Transak, подчеркивает, почему стейблкоины занимают уникальное положение, позволяющее им революционизировать эту сферу:

Традиционная трансграничная система медленная, дорогая и переполнена посредниками, каждый из которых добавляет свои собственные препятствия, — объясняет Старт. — Многие коридоры по-прежнему взимают около 6 % за перевод денег, что не имеет смысла в мире, где цифровые услуги перемещаются по всему миру за секунды.

По словам Старта, этот сдвиг обусловлен двумя основными преимуществами. Во-первых, стейблкоины позволяют сократить цепочку создания стоимости: при конвертации местной фиатной валюты в стейблкоин деньги мгновенно перемещаются по цепочке, и посредники фактически исчезают. Во-вторых, стейблкоины вводят программируемость в финансы. Помимо простой скорости, они позволяют деньгам вести себя как данные, что упрощает сложные операции, такие как глобальная выплата заработной платы, выплаты на рынке и управление казначейством.

Рост стабильных монет в местной валюте

Хотя активы, номинированные в долларах США, составляют подавляющее большинство токенов в обращении, появляется новая тенденция в виде стабильных монет, обеспеченных местной валютой. Например, консорциум южноафриканских финансовых и финтех-компаний недавно запустил стабильную монету, привязанную к ранду, с целью устранения задержек и затрат, связанных с традиционными банковскими часами и трансграничной торговлей.

Start отмечает, что местные стейблкоины имеют смысл для внутренних платежей, поскольку регуляторы, продавцы и пользователи в таких регионах, как Нигерия, могут чувствовать себя более комфортно с местной учетной единицей.

«Финтех-компания в Нигерии может предпочесть местную учетную единицу, потому что регуляторы, продавцы и пользователи чувствуют себя с ней более комфортно. Это снижает валютный риск при повседневных транзакциях. Существует значительная разница между входом/выходом по курсу 1:1 и необходимостью конвертировать местную фиатную валюту в стабильные монеты в долларах США, из-за влияния волатильности на комиссии и спред транзакции», — пояснил Start.

Однако Старт настаивает, что стабильные монеты, обеспеченные долларом, останутся глобальным резервным активом в цепочке. Вместо того, чтобы заменять доллар, местные стабильные монеты служат инструментами для обеспечения местной ликвидности. На более широких валютных рынках стабильные монеты эффективно токенизируют валютные пары, позволяя торговле отражать пулы ликвидности в цепочке, которые всегда активны, глобальны и работают со значительно более узкими спредами.

За пределами платежей: следующие прорывы

Помимо стейблкоинов, Старт выделяет другие прорывные моменты для блокчейна, которые уже наступают, в первую очередь токенизацию реальных активов. Облигации, казначейские ценные бумаги и фонды денежного рынка переходят в блокчейн, и по мере развития уровней расчетов Старт ожидает, что акции, кредиты и более сложные инструменты последуют за ними, поскольку крупные учреждения продолжают свои пилотные проекты.

Идентификация является вторым основным столпом этой эволюции. Повторно используемые протоколы «знай своего клиента», аттестаты и уровни соответствия, по прогнозам, станут отраслевыми стандартами. Start объясняет, что основные финансовые продукты не могут быть построены на блокчейне без надежных примитивов идентификации, поскольку они необходимы для снижения уровня мошенничества и защиты пользователей.

В конечном итоге, стейблкоины будут служить рельсами, по которым будут двигаться продукты для расчета заработной платы, казначейские, кредитные и инвестиционные продукты. В этом будущем пользователи не будут задумываться о самой блокчейне; они просто будут пользоваться финансовыми продуктами, которые по умолчанию будут быстрее, дешевле и глобальнее.

Часто задаваемые вопросы ❓

• Что такое стейблкоины? Стейблкоины — это цифровые токены, привязанные к валютам, таким как доллар США или местные единицы, которые позволяют быстро и надежно переводить деньги по всему миру.
• Почему стейблкоины важны для Африки и развивающихся рынков?
  Они сокращают расходы и задержки при переводе денежных средств, предлагая более дешевые трансграничные платежи в таких регионах, как Нигерия и Южная Африка.
• Набирают ли популярность стейблкоины в местной валюте?
  Да, такие страны, как Южная Африка, запускают токены, обеспеченные рандом, чтобы упростить внутреннюю торговлю и снизить валютный риск.
• Останется ли доллар США доминирующей валютой в блокчейне?
  Стейблкоины, обеспеченные долларом, по-прежнему служат глобальным резервным активом, в то время как местные токены обеспечивают ликвидность региональных экономик.