За кулисами: Внутри ведущих хедж-фондов, загружающихся IBIT и FBTC

Хедж-фонды устремились к биткойн-ETF

На данный момент Ishares Bitcoin Trust (IBIT) от Blackrock и Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) от Fidelity занимают верхние строчки в таблице рекордов по объему спотовых биткойн-ETF. Благодаря пятничным вливаниям, IBIT управляет огромным объемом в 655,570.77 BTC — чуть более $70 миллиардов по сегодняшним ценам. FBTC, хоть и отстает, но удерживает второе место с 200,712.72 BTC, что оценивается в $21.43 миллиарда. В совокупности оба фонда контролируют $91.43 миллиарда в биткойнах.

Теперь несколько самых мощных хедж-фондов мира имеют доступ к IBIT и FBTC. Поэтому мы подробно изучили топ-5 держателей каждого фонда, чтобы узнать, кто доминирует в этом пространстве. Некоторые фирмы предпочитают либо IBIT, либо FBTC, другие же расширяют свои возможности, покупая биткойн-ETF, такие как GBTC, HODL и BITB, наряду с ними.

FBTC от Fidelity

Хедж-фонд № 1, владеющий FBTC, — это Jane Street Group LLC. Известная как глобальная сила в количественной торговле и обеспечении ликвидности, Jane Street идет в авангарде. За ней следует расположенная в Нью-Йорке Millennium Management LLC, крупный игрок в мире альтернативных инвестиций. По состоянию на март, Jane Street владеет 7,239,363 акциями FBTC, включая 358,500 коллов и 119,400 путов, что говорит о бычьем наклоне к BTC ETF. Millennium принадлежит примерно 6,955,712 акций без каких-либо связанных коллов или путов.

Третье место занимает Capula Management Ltd с 4,299,112 акциями FBTC. Британский фонд с головным офисом в Лондоне просто удерживает свою позицию. Следующим идет Schonfeld Strategic Advisors LLC (Schonfeld или SSA), владеющий 4,187,281 акциями. Schonfeld уменьшил свою долю в FBTC с сентября 2024 года, когда он владел 5,530,865 акциями. Замыкает пятерку Sculptor Capital LP, ранее известная как Och-Ziff Capital Management Group, которая увеличила свои активы в FBTC с 801,950 акций в конце 2024 года до 2,188,727 акций сегодня.

IBIT от Blackrock

Ведущий хедж-фонд с доступом к Ishares Bitcoin Trust от Blackrock — это Brevan Howard Capital Management LP. В 2025 году фирма владеет 21,567,122 акциями IBIT. Это меньше по сравнению с 25,567,302 в последнем квартале 2024 года — сокращение на 4,000,180 акций. Второе место занимает Goldman Sachs Group с общим количеством в 30,831,854 акций. Из них 23,378,954 удерживаются напрямую, 1,445,200 — это опционы на покупку, и 6,007,700 — на продажу. Millennium занимает третье место с 18,100,456 акциями, включая 17,587,156 принадлежащих собственно.

Millennium также владеет опционами на 246,500 акций и путами на 266,800 дополнительных. Следом идет Susquehanna International Group LLP, у которого 29,868,970 акций, разделенных на 12,403,900 коллов, 6,816,100 путов и 10,648,970 прямых акций. Пятым по величине держателем является Brooklands Fund Management Ltd, бутиковая фирма с относительно скромной позицией в 15,300 акций.

Институциональная упаковка биткойна

Растущее присутствие крупных хедж-фондов в этих биткойн-ETF сигнализирует о более глубоком сближении традиционных финансов и цифровых активов. Их расчетливое присутствие намекает на более широкий стратегический интерес не только к биткойну как таковому, но и к его институциональной упаковке. По мере того как капитал продолжает концентрироваться вокруг этих инструментов, граница между традиционными финансами и криптоинновациями постепенно стирается с каждым кварталом.