Январские шансы кричат «Без изменения ставки», в то время как Пауэлл отвергает слухи о новом председателе ФРС

Несколько дней после последнего снижения трейдеры делают ставку на январскую паузу ФРС

Когда речь идет о ставке федеральных фондов, рынки сейчас делают ставки на заседание, где политики оставят все как есть, выбрав удержание вместо кардинальных изменений. На прошлой неделе Пауэлл сообщил журналистам, что все члены Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) согласны, что инфляция остается слишком высокой и должна остыть, и что рынок труда ослаб с наличием большего риска в будущем — консенсус не является проблемой.

Настоящим расколом, по его словам, является то, как эти риски балансируются и какой у каждого политика прогноз. Пауэлл добавил, что он не считает, что кто-либо из членов совета настаивает на повышении ставки, подчеркивая, что «некоторые считают, что мы должны остановиться здесь и что мы в нужном месте и просто ждать. Некоторые считают, что мы должны снизить ставку один или несколько раз в этом и следующем году.»

Контекст замечаний Пауэлла для прессы в основном был истолкован как ястребиный, даже если сообщение было завернуто в осторожный, взвешенный язык. Что касается фьючерсных рынков, инструмент Fedwatch от CME показывает, что трейдеры выстраиваются в очередь за решением без изменений. Рынок дает 75,6% вероятность, что Федеральная резервная система оставит целевую ставку на прежнем уровне.

Для сравнения, вероятность смягчения составляет 24,4%, а ожидания повышения ставки практически отсутствуют. Хотя эти числа все еще могут измениться перед следующим заседанием FOMC, даже рынки предсказаний придерживаются идеи, что ФРС оставит целевую ставку без изменений. Трейдеры Kalshi склоняются к идее, что Федеральная резервная система останется на месте.

Исход “ФРС сохраняет ставку” на Kalshi оценивается в 79%, что дает ему уверенное преимущество, в то время как снижение ставки на 25 базисных пунктов значительно отстает с 22%, и любая другая мера едва ли фигурирует. Polymarket идет в ногу с таким же прогнозом.

На Polymarket исход “без изменений” также доминирует на уровне 78%, указывая на широкий консенсус, что политики сохранят целевую ставку федеральных фондов на январском заседании без изменений. Снижение на 25 базисных пунктов следует с 21%, отставая всего на один процентный пункт от вероятности Kalshi.

Читать далее: Аналитик рынка Лин Альден объясняет, почему ФРС может быть вынуждена перейти к постоянному печатанию денег

Взяв воедино, шансы на фьючерсах, Kalshi и Polymarket все указывают в одном направлении: заседание в январе будет определяться выдержкой, а не разворотами, и рынки твердо ожидают, что Федеральная резервная система останется на прежних позициях. И если были какие-либо оставшиеся сомнения в том, что сторонний шум может повлиять на политические решения, Пауэлл легко рассеял их. Когда репортер Fox Business Эдвард Лоуренс поднял “слона в комнате” — Президента, открыто обсуждающего нового председателя ФРС — ответ Пауэлла был предельно ясен: “Нет.”

FAQ 🏦

• Каковы шансы на январское заседание Федеральной резервной системы? Рынки дают примерно 78% вероятность, что ФРС оставит целевую ставку федеральных фондов без изменений в январе.
• Согласны ли фьючерсы и прогнозные рынки с результатом? Да, фьючерсные рынки, а также Kalshi и Polymarket, все указывают на решение без изменений.
• Учитывается ли снижение ставки в январе? Снижение на 25 базисных пунктов имеет низкие шансы, в целом в пределах низких 20%.
• Повлияла ли спекуляция о руководстве на позицию Пауэлла? Нет, Пауэлл четко заявил, что разговоры о руководстве не влияют на его работу или политические решения.