UBS прогнозирует отсутствие «приземления» для экономики США — что это значит для рынков и инфляции

UBS прогнозирует сценарий «без приземления» для экономики США

Инвестиционный банковский гигант UBS прогнозирует сценарий «без приземления» для экономики США, предсказывая устойчивый рост наряду с управляемой инфляцией, которая будет поддерживать акции.

В отчете, опубликованном в пятницу, редакционная команда UBS объяснила, что Федеральная резервная система начала быстрое повышение процентных ставок в 2022 году, чтобы контролировать высокую инфляцию и сильный экономический рост. Это вызвало продолжающиеся дебаты о том, сможет ли ФРС обеспечить мягкую посадку или привести экономику к рецессии. Однако UBS предполагает, что может быть и третий путь, при котором инфляция приближается к целевому показателю ФРС, в то время как экономический рост продолжает превышать ранее ожидания. Команда UBS отметила:

Недавние данные показывают, что экономика США движется к этому сценарию «без приземления».

Текущие экономические данные поддерживают эту перспективу. Рынок труда оказался более устойчивым, чем предполагалось, с последним отчетом о рабочих местах без учета сельского хозяйства, превысившим прогнозы и поднявшим средний трехмесячный показатель до сильных 186,000. Пересмотр данных за последние пять лет показывает, что рост ВВП в среднем составлял 2,5% в год с 2019 года, что демонстрирует более сильные результаты, чем предполагалось изначально. Хотя промышленное производство в сентябре упало на 0,3% из-за таких факторов, как забастовка Boeing и ураганы, розничные продажи выросли на 0,4%, что отражает здоровые финансовые положения домохозяйств и рост доходов.

UBS также подчеркнул, что инфляция продолжает двигаться в направлении целевого показателя Федеральной резервной системы, что предоставляет больше гибкости в снижении ставок. Хотя показатели инфляции с месяца на месяц могут колебаться, общая тенденция к дезинфляции остается неизменной. Отмечая, что индекс цен на личное потребление, предпочитаемый ФРС как мерило инфляции, недавно достиг самого низкого уровня с февраля 2021 года, аналитики UBS заявили:

Мы считаем, что инфляция будет достаточно низкой, чтобы ФРС могла продолжать снижать ставки.

Смотрим вперед, UBS предвидит волатильность на рынке по мере приближения президентских выборов в США, но не ожидает, что это подорвет широкий экономический импульс. Аналитики UBS отметили:

Мы ожидаем, что волатильность возрастет в преддверии выборов, так как ни одна партия не имеет явного преимущества в каком-либо из ключевых колеблющихся штатов, которые определят исход.

“Но выборы проходят на фоне снижения ставок ФРС, экономического импульса США и поддерживающих секулярных трендов, таких как искусственный интеллект (ИИ). Мы бы предостерегли от поспешных или упрощенных предположений о результатах рынка акций на основе отдельных политик, поскольку потенциальные последствия необходимо рассматривать в контексте того, что действительно можно реализовать, и возможной последовательности политики,” добавили они.

Что вы думаете о прогнозе UBS «без приземления» и его влиянии на инфляцию, снижение ставок и акции? Дайте нам знать в разделе комментариев ниже.