Траст Blackrock для застейканного Ethereum нацелен на доходность ETH

Крупнейший управляющий активами в мире вступает в продукты доходности Ethereum с заявкой на Staked ETH ETF

Blackrock делает еще один шаг к расширению ETH, на этот раз подав заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на Ishares Staked Ethereum Trust ETF — продукт, предназначенный для отражения цены ETH, захватывая при этом награды за стекинг через сторонние сервисы валидации.

В своей основе, система proof-of-stake (PoS) в Ethereum полагается на валидаторов, а не на энергоемкую добычу. Любой может блокировать ETH для поддержки правил консенсуса сети, и в ответ за обеспечение безопасности они зарабатывают награды. Эта функция стекинга фактически является опорой для Ethereum после Мерджа — гибрид экономического стимула и управления с личным интересом.

Сегодня около 35.64 миллиона ETH находятся в стекинге, что представляет собой почти 30% всего объема токенов. Эта гора заблокированного залога подчеркивает, сколько капитала перешло из спекулятивной торговли в участие, приносящее доход.

Да, доходность имеет значение: типичная награда за стекинг составляет около 2,5%–3,5% годовых, хотя настройка, захватывающая максимальную извлекаемую стоимость (MEV) и приоритетные сборы, может повышать результаты, иногда достигая около 5%–5,7%. Как всегда, время работы валидаторов, комиссии и производительность поддерживают честность всех участников — и делают годовую доходность ничем, кроме как равномерной.

Новейшая заявка Blackrock. Ishares Staked Ethereum Trust будет работать через пассивную структуру управляемого доверительного фонда, стекая около 70%–90% своих ETH активов в нормальных условиях, при этом поддерживая «ликвидную подушку» для погашений. ETF разработан для отражения цены ETH плюс награды за стекинг, за вычетом неизбежных комиссий и эксплуатационных издержек. Он не использует кредитное плечо, деривативы или активную торговлю — заметный контраст с более авантюрными уголками децентрализованной финансовой (DeFi) экономики Ethereum.

Также читайте: Отчет: SEC завершает расследование эпохи Байдена: Ondo получил право на быстрый рост токенизации

Ответственность за хранение ляжет на Coinbase Custody Trust Company, с Anchorage Digital в качестве альтернативы. Сам стекинг будет передан на аутсорсинг проверенным сторонним провайдерам, выбранным за время работы и минимальную историю снижения. Фонд избегает прямого запуска любых валидаторов — выбор, который делает операции предсказуемыми, хотя и не особо впечатляющими.

ETF будет представлен на Nasdaq под тикером ETHB после (и если) одобрения регуляторами. Однако этот процесс одобрения остается головоломкой сам по себе. SEC пока не установила стандартизированную структуру для ETF на основе стейкинга, и вопросы вокруг юридической классификации ETH все еще нависают на заднем плане как нежеланный гость. Тем не менее, заявка демонстрирует, что институциональные игроки считают нахождение в стейкинге ETH слишком большим, чтобы его игнорировать.

Эта заявка основывается на предыдущем успехе Blackrock с их спотовым эфиром ETF, который имеет $11 миллиардов в управляемых активах (AUM) согласно данным sosovalue.com. И с миллиардами ETH, уже заблокированными в валидаторах, время для инвестиционного инструмента, ориентированного на доходность, выглядит намеренно выгодным.

Если он будет утвержден, ETHB может стать новым входом для учреждений, стремящихся участвовать в стекинге без необходимости в программном обеспечении узлов, технического обслуживания валидаторов или опасных штрафов за простой. Однако, как всегда, награды сопряжены с множеством рисков — от снижения до неопределенности регулирования — все это четко изложено в обширной заявке.

Будет ли этот траст еще одним флагманским продуктом или очередной жертвой регулирования, пока остается открытым вопросом. Пока что этот шаг подтверждает, что аппетит на продукты доходности, основанные на ETH, растет быстрее, чем ясность SEC относительно них.

FAQ ⏱️

• Что такое Ishares Staked Ethereum Trust ETF?
  Это предлагаемая Blackrock функция, предназначенная для отслеживания цены ETH, добавляя вознаграждения от стекинга через сторонние валидаторы.
• Сколько ETH в настоящее время стекинговано?
  Около 35.64 миллиона ETH заблокированы у валидаторов, представляя почти 30% всего предложения.
• Какая типичная годовая доходность (APY) стекинга для Ethereum?
  Стекинг обычно приносит около 2.5%–3.5% годовых, с возможностью более высоких доходов при захвате MEV и приоритетных сборов.
• Почему годовая доходность (APY) стекинга Ethereum варьируется?
  Доходы меняются в зависимости от того, сколько ETH находится в стекинге, производительности валидаторов, захвата MEV и комиссий провайдера.