Титан Уолл-стрит Дракенмиллер прогнозирует, что стейблкоины станут движущей силой будущего глобальных платежей

Более быстрые и дешевые платежи? Друкенмиллер считает, что стейблкоины могут переписать правила игры в финансовом секторе

Если вы, как Стэнли Дракенмиллер, десятилетиями изучали, как деньги перемещаются через границы, у вас, как правило, развивается низкая терпимость к трениям. В интервью Morgan Stanley, записанном 30 января и опубликованном 12 марта, миллиардер-макроинвестор не стал церемониться, когда разговор зашел о криптовалютах и блокчейне. Хотя он вновь выразил свой давний скептицизм по поводу большинства криптоактивов как средств сбережения, он провел четкое разграничение, когда речь зашла о стейблкоинах.

Дракенмиллер сказал, что стейблкоины на основе блокчейна «невероятно полезны с точки зрения производительности», добавив, что он ожидает, что в конечном итоге сама глобальная платежная система может перейти на эту технологию. Его прогноз был резким и необычно конкретным для опытного менеджера хедж-фонда: примерно 10–15 лет.

Этот комментарий прозвучал во время динамичного сегмента «ассоциации слов» в интервью Morgan Stanley. Отвечая на вопрос о криптовалютах, Дракенмиллер повторил фразу, которую он использует уже много лет, — что большая часть отрасли выглядит как «решение, ищущее проблему». Но затем последовал поворот: инфраструктура блокчейна и стейблкоины, по его словам, представляют собой совершенно иную категорию.

Эти токены, которые обычно привязаны к традиционным валютам, таким как доллар США, функционируют как цифровые деньги, перемещающиеся по сетям блокчейна. В отличие от волатильных криптоактивов, стейблкоины разработаны для поддержания стабильной стоимости, что делает их полезными для переводов, платежей и расчетов, а не для спекуляций.
И этот сектор быстро вырос.
Согласно отраслевым данным defillama.com, совокупная рыночная стоимость стейблкоинов сейчас составляет примерно 315 миллиардов долларов. Пять лет назад эта цифра колебалась около 55 миллиардов долларов. Этот рост отражает растущую роль цифровых долларов на торговых платформах, в трансграничных переводах и в приложениях децентрализованных финансов.
Транзакционная активность растет еще быстрее. По данным аналитических компаний, отслеживающих потоки в блокчейне, в 2025 году через стейблкоины было обработано примерно от 33 до 35 триллионов долларов в виде внутрисетевых переводов. На бумаге эта цифра превышает совокупный объем транзакций глобальных карточных сетей, таких как Visa и Mastercard.

Однако большая часть этой активности связана с внутренними движениями на криптовалютном рынке, а не с повседневными платежами.
Аналитики Artemis Analytics и McKinsey оценивают, что реальные платежи, осуществляемые с помощью стейблкоинов, в настоящее время составляют около 390 миллиардов долларов в год. Эта цифра более чем удвоилась с 2024 года, хотя она по-прежнему представляет лишь небольшую долю более широкого глобального рынка платежей.

Причина, по которой инвесторы и политики все равно продолжают следить за этим сектором, сводится к эффективности.

Оформление традиционных международных переводов может занимать несколько дней и часто сопровождается участием нескольких банков, посредников и комиссиями за обмен валюты. По данным Всемирного банка, сети кредитных карт обычно взимают с продавцов от 2% до 3%, а средняя комиссия за международные денежные переводы составляет примерно 6,5%.

Стейблкоины предлагают кардинально иную модель.

Транзакции могут обрабатываться в течение секунд или минут, осуществляться круглосуточно и в некоторых случаях стоить менее одного цента. В некоторых блокчейн-сетях, таких как Solana, платеж может стоить около 0,00025 доллара, превращая то, что когда-то было международным банковским переводом на 30 долларов, в сумму, близкую к мелочи в цифровом кошельке.

Для компаний, осуществляющих трансграничные денежные переводы — платежи поставщикам, выплату заработной платы, управление казначейством — потенциальная экономия может быть значительной. Компании, которые раньше ждали несколько дней, пока пройдет банковский перевод, теперь могут мгновенно переводить средства между цифровыми кошельками.

Платежные сети и финансовые учреждения также начали экспериментировать с этой технологией.

Visa и Mastercard протестировали расчеты с использованием стейблкоинов, таких как USDC, в то время как финтех-компании все чаще рассматривают стейблкоины как программируемые каналы расчетов, а не как спекулятивные активы. Идея проста: если сами деньги могут перемещаться в цепочке, инфраструктура, обрабатывающая платежи, может стать быстрее и дешевле.

Начинает формироваться и регулирование.

В США закон GENIUS Act, подписанный в июле 2025 года, создал первую федеральную нормативную базу, регулирующую деятельность эмитентов стейблкоинов. Закон требует, чтобы токены были обеспечены в соотношении один к одному наличными средствами или краткосрочными казначейскими облигациями США, а также предписывает регулярное раскрытие информации и надзор.

Другие юрисдикции — включая Европейский союз, Сингапур, Гонконг и Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ) — ввели аналогичные режимы регулирования. Появление четких правил помогло привлечь банки, финтех-компании и институциональных инвесторов, которые ранее избегали этого сектора из-за неопределенности.

Если внедрение стабильных монет продолжится, они могут иметь последствия, выходящие за рамки самих платежей.

Поскольку большинство из них привязано к доллару США, их широкое использование фактически приводит к экспорту цифровых долларов по всему миру. Некоторые экономисты утверждают, что это может укрепить глобальную роль доллара даже в условиях появления новых форм цифровых денег.

Сам Дракенмиллер намекнул на эту более широкую напряженность во время интервью. Хотя он предположил, что доллар может не оставаться мировой резервной валютой бесконечно, он признал, что стейблкоины могут расширить сферу влияния этой валюты в цифровую эпоху.

Тем не менее, даже сторонники этой технологии признают, что переход еще далек от завершения.

Принятие стабильных монет со стороны продавцов остается ограниченным, пользовательский опыт по-прежнему может быть сложным для среднестатистического потребителя, а регулирующие органы продолжают решать проблемы, связанные с безопасностью, хранением и соблюдением финансовых норм. Стабильные монеты, возможно, быстро растут, но они все еще находятся на ранней стадии своего развития как платежная инфраструктура.

К тому же сам объем глобальных платежей огромен.

По оценкам, общий объем платежей во всем мире составляет более 2 квадриллионов долларов в год, а это означает, что стейблкоины по-прежнему представляют собой лишь очень небольшую часть огромной финансовой системы.

Но изменения в инфраструктуре часто начинаются незаметно, прежде чем становятся неизбежными.

Железные дороги, оптоволоконные сети и облачные вычисления — все они начинались как нишевые технологии, прежде чем преобразовали целые отрасли. По мнению Дракенмиллера и все большего числа аналитиков, стейблкоины, возможно, сейчас вступают в ту же фазу.

Если прогноз миллиардера-инвестора окажется верным, к середине 2030-х годов каналы, по которым деньги перемещаются по всему миру, могут выглядеть совсем иначе — и традиционные платежные сети, когда-то доминировавшие в мировых финансах, могут оказаться в ситуации, когда им придется изо всех сил стараться не отставать.

Часто задаваемые вопросы 🔎

• Что сказал Стэнли Дракенмиллер о стейблкоинах?
  Миллиардер-инвестор предсказал, что стейблкоины на основе блокчейна могут лечь в основу глобальной платежной системы в течение 10–15 лет, поскольку они позволяют осуществлять расчеты по транзакциям быстрее и с гораздо меньшими затратами, чем традиционные банковские сети.
• Насколько велик рынок стейблкоинов сегодня?
  По состоянию на начало 2026 года совокупная рыночная капитализация стейблкоинов составляет примерно от 300 до 312 миллиардов долларов, причем в этом секторе доминируют USDT от Tether и USDC от Circle.
• Какая доля реальных платежей осуществляется с помощью стейблкоинов?
  По оценкам отрасли, стейблкоины обрабатывают около 390 млрд долларов в годовом исчислении реальных платежей, хотя общий объем транзакций в блокчейне превышает 30 трлн долларов, в основном за счет торговой деятельности.
• Почему аналитики считают, что стейблкоины могут изменить сферу платежей?
  Поскольку они позволяют осуществлять расчеты за транзакции в считанные секунды, работают круглосуточно и в некоторых случаях обходятся в доли цента, стейблкоины представляют собой потенциально более эффективную альтернативу традиционным платежным системам, которые полагаются на банки и посредников.