Темная сторона тарифов: Далио предсказывает глобальную стагфляцию и экономический переворот

Далио поддерживает заявление Трампа о доходах от тарифов

Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates, выпустил серьезное предупреждение о экономическом влиянии новых тарифных политик президента США Дональда Трампа. Далио заявил, что тарифная система может привести к всплеску глобальной стагфляции и значительно изменить торговые отношения США и Китая.

Анализ Далио, представленный в недавнем комментарии, разбирает “первичное” влияние тарифов. Он отмечает, что тарифы могут приносить доход для страны, их накладывающей, одновременно снижая мировую производственную эффективность. Эта точка зрения согласуется с выступлением Трампа на День освобождения, где он подтвердил утверждения, что доходы от тарифов делали США богатыми до введения подоходного налога в 1913 году.

Администрация Трампа, накладывая взаимные тарифы как на союзников, так и на противников, уверена, что эта мера в сочетании с сокращениями расходов быстро трансформирует дефицит страны в профицит. Однако критики администрации Трампа утверждают, что тарифы повысят цены для американских потребителей. Другие предупреждают, что они могут нанести ущерб международным торговым отношениям и подорвать глобальную торговую систему.

Между тем, основатель Bridgewater Associates предупреждает, что тарифы по своей природе стагфляционные, создавая сложное взаимодействие дефляционных и инфляционных давлений по всему миру.

“Тарифы необходимы в условиях международного конфликта великих держав для обеспечения внутренних производственных возможностей,” Далио признал, подчеркивая их стратегическую важность в периоды геополитической напряженности.

Тем не менее, он также подчеркнул их потенциал для обострения существующих торговых дисбалансов и увеличения зависимости от иностранного капитала, что особенно тревожно в условиях обостряющихся международных конфликтов.

Китайский юань должен укрепляться

Между тем, обеспокоенность Далио выходит за рамки немедленного влияния тарифов, затрагивая то, что он назвал “вторичными” последствиями, возникающими из ответных мер, колебаний валют и реакций центральных банков. Он предупреждает, что ответные тарифы со стороны затронутых стран могут вызвать широкую стагфляцию, в то время как монетарные и фискальные корректировки могут еще больше осложнить экономический ландшафт.

Ключевым вопросом в анализе Далио является статус доллара США как основной резервной валюты мира. Признавая выгоды этого привилегии, он предостерегает от возможности её злоупотребления, ссылаясь на “чрезмерные заимствования и долговые проблемы” страны. Далио предложил потенциальное решение в виде согласованного укрепления китайского юаня (RMB), шаг, который он считает может быть взаимовыгодным как для США, так и для Китая.

“Говорят, что китайский юань должен быть укреплен, что, вероятно, можно было бы согласовать между американцами и китайцами как часть каких-то торговых и капиталовых соглашений, желательно заключенных, когда Трамп и Си встретятся,” заявил Далио.

Он подчеркнул срочную необходимость решения существующих дисбалансов, предупреждая об их “опасно нестабильной” природе. Далио предсказал “резкие, нетрадиционные изменения” в текущем монетарном, экономическом и геополитическом порядке.

В конечном итоге, как заключил Далио, долгосрочное влияние этих политических изменений будет зависеть от таких факторов, как доверие к долговым и капиталовым рынкам, уровни производительности стран и привлекательность их политических систем для жизни, работы и инвестиций.