Театральные представления Трампа в Центральном банке разоблачают миф о независимости ФРС

Стены ФРС Никогда Не Были Укреплены — Только Притворялись

Федеральная резервная система оставалась спорной частью истории США с момента ее создания в 1913 году. Хотя она считается независимой, она работает на основе общественно-частной структуры, где Резервные банки намеренно были созданы с определенными частными чертами. На протяжении истории президенты США оказывали влияние на Федеральную резервную систему, ставя под сомнение ее независимость путем назначений, публичной критики и прямого давления для согласования денежно-кредитной политики с политическими целями.

Рука Вильсона в Создании

Создание ФРС не удалось бы без усилий 28-го президента США Вудро Вильсона, демократа, который верил в регулирование частного сектора и поддерживал идею о том, что правительство должно направлять корпорации на службу обществу, а не чисто рыночной системе. Вильсон и его союзники создали ФРС с заявленной целью подавления повторяющихся финансовых паник, которые донимали банковскую индустрию.

Тем не менее, многие из тех же влиятельных банковских семей и их представители, которые были вовлечены в кризисы, такие как кризис Никербокера во время паники 1907 года и более ранние банкротства банков в XIX веке, играли важную роль в формировании и продвижении создания Федеральной резервной системы в 1913 году.

Вильсон подписал Закон о Федеральной резервной системе 23 декабря 1913 года, создав центральный банк, включив в его состав назначаемых президентом членов совета, балансируя контроль частных банкиров с государственным надзором. Его роль установила постоянный прецедент для участия исполнительной власти, так как Вильсон не только стремился усмирить банковскую панику, но и создал каналы для постоянного политического влияния внутри структуры ФРС.

Гувер и Напряжение Депрессии

За этим последовал 31-й президент Герберт Гувер, который в начале Великой депрессии в 1929 году настаивал на снижении процентных ставок ФРС для поддержки восстановления. Вместо этого центральный банк поднял их.

Усилия Гувера выявили ранние напряженные моменты, поскольку его администрация настаивала на смягчении монетарной политики, что сталкивалось с выбором ФРС, подчеркивая хрупкость института в поддержании автономии в период кризисов. Давление сопротивляться действиям также является формой влияния.

Пик Власти—Грип ФРС Рузвельтом

Франклин Д. Рузвельт (ФДР), демократ как и Вильсон, решительно действовал в 1933 году, приостановив золотой стандарт, вынуждая ФРС выпускать валюту без золотого обеспечения и объединяя власть посредством Законодательных актов о банковской деятельности 1933 и 1935 годов. Влияние Рузвельта, а также тех же банковских семей, связанных с созданием ФРС, глубоко проникло в этот период.

На протяжении депрессии и Второй мировой войны Рузвельт гнул политику ФРС в угоду приоритетам Казначейства, устанавливая потолок процентных ставок для дешевого финансирования государственного долга и военных затрат. Эта эпоха, вероятно, представляла собой пик президентского контроля, когда ФРС функционировала как инструмент исполнительной фискальной политики, поддерживая значительные дефициты за счет покупки облигаций. Создание ФРС Вильсоном и позднее решительное управление Рузвельта обе совпадали с потребностями финансирования Первой и Второй мировых войн.

Конфликт Трумана

Как и Трамп, демократ Гарри С. Труман столкнулся с председателем ФРС Томасом Маккейбом в 1951 году по поводу финансирования Корейской войны, вызывая Комитет по открытым рынкам ФРС в Белый дом и настаивая на низких ставках для поддержания военных расходов. Давление Трумана вынудило Маккейба уйти в отставку, и хотя Соглашение Казначейства и ФРС 1951 года стремилось восстановить определенную меру независимости, оно подчеркнуло значительное влияние президента на экономическую политику в условиях войны.

Влияние Кеннеди и Джонсона в Рамках Ведомства

Джон Ф. Кеннеди (ДФК) проводил частые встречи с председателем ФРС Уильямом Макчесни Мартином, настаивая на своих предпочтениях в политике процентных ставок для стимулирования экономического роста в начале 1960-х. Участие Кеннеди показало, как неформальные консультации могут деликатно управлять решениями ФРС, согласовывая монетарные инструменты с целями администрации по росту. Линдон Б. Джонсон усилил конфликты в 1965 году, вызвав Мартина на свое ранчо в Техасе и обрушившись на него после повышения ставки, которое противоречило финансированию войны во Вьетнаме.

Жесткие тактики Джонсона, зафиксированные в записи, вынудили краткосрочные корректировки политики, показывая, как личные запугивания могут изгибать решения. История демонстрирует, что структура ФРС с самого начала была уязвима к политическому влиянию, внося постоянно напряжение между заявленной независимостью и ее практической реальностью. Этот долго длящийся парадокс делает автономию ФРС менее абсолютным принципом, а больше условным состоянием, сформированным политическим давлением и доминирующими личностями, занимающими исполнительную власть.

Инфляционная Наследие Никсона

В другом случае Ричард Никсон назначил Артура Бернса председателем ФРС в 1970 году и оказывал давление на него с целью внедрения экспансионистской политики перед выборами 1972 года, требуя низких ставок для стимулирования занятости. Требования Никсона, обнародованные в записях Белого дома, способствовали всплеску инфляции 1970-х годов, поскольку Бернс подчинялся, приоритизируя политические сроки над долгосрочной стабильностью.

Театр Трампа Сегодня

Противостояние Трампа с Пауэллом и увольнение Кук влекут центральный банк в знакомую политическую сцену, отзываясь эхом прежних схваток, но усиливаемых сегодняшним разделенным климатом. Многие утверждают, что решительный подход президента подрывает доверие к ФРС за границей, намекая, что ее независимость может столкнуться с испытаниями, которых не наблюдали с момента переворотов предыдущих президентств. Но так ли это на самом деле?

Противостояние между Трампом и ФРС иллюстрирует то, как президентская власть все еще может проникать через так называемые укрепленные стены института. Посредством назначений, снятий и общественного давления для управления политическими сигналами, в ближайшие месяцы станет ясно, потребует ли эта последняя борьба стойких уступок или просто подтвердит деликатное, условное фальшивое самоуправство, которое ФРС театрально демонстрирует со времен своего основания.