Таиландская SEC запускает спотовые крипто-ETF с новой системой маркет-мейкинга

Решение проблемы ликвидности

Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда (SEC) объявила о планах ввести надежную систему маркетмейкинга в поддержку предстоящего запуска спотовых криптовалютных биржевых фондов (ETF).

Согласно местному отчету, регулятор завершает работу над операционными правилами для этих продуктов, которые ожидается, стартуют в начале этого года. Центральным элементом этой системы является разрешение различных организаций, включая биржи цифровых активов, финансовые учреждения и крупные корпорации, выступать в роли маркетмейкеров.

Эти участники будут обеспечивать необходимую ликвидность для стабильной торговли и узких спредов покупки-продажи на Фондовой бирже Таиланда (SET).

Подробнее: ОБСЕ Таиланда изучает листинг биткоин-ETF

Маркетмейкеры играют критическую роль в экосистеме ETF, постоянно котируя цены на покупку и продажу. Без них новые продукты на основе цифровых активов могут страдать от значительной волатильности или “проскальзывания”, когда крупные сделки существенно влияют на цену.

“Чтобы обеспечить адекватную ликвидность, SEC рассматривает широкий круг маркетмейкеров,” сказала Джомкван Конгсакул, заместитель генерального секретаря SEC. Она отметила, что даже организации, имеющие криптовалюту на своем балансе, могут выступать в этой роли, соединяя волатильные криптовалютные рынки и регулируемую фондовую биржу.

Многовекторное продвижение цифровых активов

Введение маркетмейкеров – это лишь часть более широкой регуляторной реформы, направленной на приведение Таиланда в соответствие с мировыми инвестиционными тенденциями. SEC также двигается к признанию цифровых активов как базового класса активов в рамках Закона о производных финансовых инструментах, что позволит торговать криптовалютными фьючерсами на таиландской фьючерсной бирже.

Регулятор расширяет сферу действия цифровых токенов, включая облигационные токены и токенизированные фонды, с первым в стране “зеленым токеном” для инвестиций, связанных с экологией, социальной ответственностью и корпоративным управлением, которые ожидаются в ближайшее время. Используя структуру ETF, SEC стремится устранить “барьер кошелька”. Инвесторы могут получить доступ к биткоинам или эфиру через существующие брокерские счета без киберрисков управления приватными ключами.

В то время как SEC открывает двери для инноваций, она одновременно ужесточает контроль за целостностью рынка. Регулятор недавно объяснил, что “финансовые влиятели” должны иметь лицензию, если они переходят от простого предоставления фактов к конкретным инвестиционным рекомендациям или советам, основанным на ожидаемой прибыли.

Подробнее: Отчет: Таиланд следит за USDT как за частью системы серых денег

Позиция SEC по распределению портфеля остается консервативной: цифровые активы не должны превышать 4-5% от диверсифицированного портфеля, даже для инвесторов, готовых к риску. По мере того, как Таиланд приближается к 2026 году, сотрудничество между SEC, Банком Таиланда и SET сигнализирует о переходе от восприятия криптовалют как спекулятивного хобби к формализованному, ликвидному и институционально поддерживаемому классу активов.

FAQ ❓

• Что планирует SEC Таиланда? Регулятор запустит спотовые криптовалютные ETF с новой системой маркетмейкинга.
• Кто может быть маркетмейкером? Биржи цифровых активов, банки и корпорации могут предоставлять ликвидность на SET.
• Какую выгоду получат инвесторы? ETF позволяют получить доступ к биткоинам или эфиру через брокерские счета без рисков, связанных с приватными ключами.
• Какова позиция SEC по рискам? Цифровые активы должны составлять не более 4–5% от диверсифицированного портфеля.