Стратегия не определяет цену Биткоина — данные опровергают ажиотаж, утверждает эксперт.

Минимальное влияние Strategy на рынок, эксперт обнаружил низкую корреляцию с ценами на BTC

Мэтью Сигел, глава отдела исследований цифровых активов в инвестиционной компании Vaneck, публично оспорил мнение, что Microstrategy (Nasdaq: MSTR), недавно ребрендинговавшаяся как Strategy, существенно влияет на движения цен на биткоин. 21 апреля он поделился детальным анализом на социальной платформе X, представив данные, которые, по его мнению, опровергают заявления о значительном влиянии на рынок со стороны этого предприятия, перешедшего в накопление BTC.

Сигел начал свой пост с резкого резюме:

Влияет ли MSTR на цену биткоина? Краткий ответ: нет.

Он проанализировал данные о цене и объемах торгов биткоина в период с 14 октября 2024 года по 20 апреля 2025 года, используя цифры из TD Cowen и Bitcoinity. Согласно его выводам, деятельность Strategy за этот период обычно составляла небольшую часть общего объема рынка.

“В большинстве недель доля Strategy составляет лишь низкий однозначный процент (3,3%, если быть точным),” заявил он. Средний недельный показатель был немного выше — 8,4%, но это число было искажено четырьмя необычно активными неделями, в которых его доля превышала 20%, по сравнению с восемью неделями, когда компания вообще не покупала биткоин.

Strategy агрессивно накапливает биткоин, добавив 6,556 BTC за $555,8 миллиона по средней цене $84,785 на 20 апреля. Компания сейчас удерживает 538,200 BTC, приобретенных примерно за $36,47 миллиарда по средней цене около $67,766 за биткоин. В 2025 году компания достигла годовой доходности BTC в 12,1%.

Продолжая свою аргументацию, Сигел указал на отсутствие сильных статистических связей между покупками Strategy и рыночным поведением биткоина. Он заявил:

С точки зрения статистики, существует очень слабая или отсутствует корреляция между еженедельным объемом покупок биткоина Strategy и как ценой BTC на конец недели (коэффициент корреляции 25%), так и изменением цены BTC в течение недели (коэффициент корреляции 28%).

Глава отдела исследований цифровых активов Vaneck также отверг мнение о значительном влиянии майнинга биткоина на цену, отметив преимущество торговли на вторичном рынке по отношению к новому предложению. Он подробно объяснил: “Учитывая этот дисбаланс, очевидно, что майнеры скорее принимают цены, чем устанавливают их для биткоина.” Анализ Сигела предполагает, что более широкая рыночная активность, а не корпоративные покупатели или майнеры, играет доминирующую роль в определении стоимости биткоина.