Стратег объясняет, почему ралли золота и серебра может закончиться так же, как и в 2008 году

Пик почти достигнут: Рыночный стратег предупреждает о резком откате золота и серебра

В беседе с Дэвидом Лином на The David Lin Report (TDLR), Крис Верхмюлен, главный рыночный стратег на thetechnicaltraders.com, сказал, что драгоценные металлы входят в классическую фазу позднего цикла, отмеченную экстремальным импульсом, переполненными позициями и растущей эйфорией инвесторов.

Верхмюлен сказал, что серебро, которое недавно превысило психологически важный уровень в $100, похоже, находится в “пищевой лихорадке”, которая может довести цены до $120-$140, прежде чем ралли исчерпывает себя. Золото, хотя и движется медленнее, также может решительно прорваться выше $5,000 за унцию в ближайшее время по мере того, как капитал выходит из ослабевающих рынков акций. По состоянию на 28 января 2026 года унция золота уже достигла $5,315, а серебро чуть не достигло $120 26 января.

Однако Верхмюлен предостерегает, что эти последние движения вверх часто предшествуют резким разворотам. Проводя параллели с предыдущими стрессовыми событиями на рынке в 2008, 2020 и 2022 годах, Верхмюлен отметил, что драгоценные металлы первоначально выигрывают от распродаж акций, но, как правило, резко падают, когда страх, маржинальные требования и вынужденная ликвидация вступают в силу. В прошлых циклах золото упало более чем на 30%, в то время как серебро и платина упали более чем на 60%.

Верхмюлен утверждает, что сегодняшняя ситуация становится все более переполненной. Он указал на рост акций горнодобывающих компаний, некоторые из которых утроили свои цены за год, как на признак того, что спекулятивный энтузиазм может достичь пика. Он также отметил появление сделок с левереджем на биржевых продуктах компаний, что является исторической индикацией рыночных пиков.

Кроме металлов, Верхмюлен выразил растущее беспокойство по поводу широкой экономики и рынков акций. Он сказал, что акции, связанные с искусственным интеллектом (AI), особенно так называемая “Великолепная Семерка”, формируют паттерны пиков после массовых потоков капитала за последний год. Финансирование для центров обработки данных уже затрудняется, а импульс в AI-торговле замедлился, отметил Верхмюлен.

Если основные фондовые индексы начнут снижаться, Верхмюлен ожидает, что первая волна капитала направится в драгоценные металлы, возможно, подстегнув последний всплеск вверх. Но если акции не стабилизируются и продолжат падение, он предупреждает, что металлы, вероятно, последуют за ними, поскольку инвесторы будут продавать всё с ликвидностью.

Верхмюлен сказал, что его фирма приняла оборонительную позицию, увеличив долю наличных средств примерно до 30% портфелей и выйдя из позиций, насыщенных технологией, таких как QQQ, отслеживающий Nasdaq. Он подчеркнул, что этот шаг был недавним, а не долгосрочным медвежьим настроем, и отметил, что его стратегия следит за трендами, а не предсказывает пики.

Что касается процентных ставок, Верхмюлен выделил технические сигналы, указывающие на то, что доходность казначейских облигаций США на 10 лет в конечном счёте может подняться до массивных 8,3%, что, как он сказал, создаст значительное напряжение на государственном долге и мировых рынках облигаций. Хотя он подчеркнул, что такой результат не гарантирован, он отметил, что графики указывают на растущее структурное напряжение.

Верхмюлен также осторожен в отношении биткойна (BTC), который он описал как подверженный резким падениям в случае ослабления акций. Он сказал, что массовая психология биткойна часто приводит к быстрым распродажам, когда импульс меняется, что делает его более рискованным, чем золото в периоды рыночного напряжения.

Также читайте: Том Ли: FOMO на золото и серебро подготавливает к следующей криптовалютной ротации

Когда его спросили, что выбрать в 2026 году между золотом и биткойном, Верхмюлен сказал, что он предпочитает золото из-за его низкой волатильности и устоявшейся роли в условиях финансовой неопределенности, хотя он остается оптимистичным относительно долгосрочной траектории золота, намного превышающей текущие уровни цен.

Несмотря на свою осторожность, Верхмюлен заявил, что он не считает, что ралли металлов полностью закончилось. Вместо этого он рассматривает текущий момент как точку принятия решения, призывая инвесторов постепенно выходить из рынка, а не пытаться угадать точный пик. “В какой-то момент,” сказал он, “вы просто должны быть довольны приростом.”

Часто задаваемые вопросы ❓

• Закончено ли ралли золота?
  Пока нет, но Крис Верхмюлен считает, что золото может входить в свою финальную фазу роста перед крупной коррекцией.
• Насколько большой может быть коррекция?
  Верхмюлен предупреждает, что золото и серебро могут упасть на 30% – 60% после пика ралли.
• Почему серебро рискованнее золота?
  Меньший размер рынка серебра и параболический импульс делают его более уязвимым к резким разворотам.
• Что с биткойном?
  Верхмюлен сказал, что биткойн может резко упасть, если акции ослабнут, ссылаясь на его историю быстрых распродаж, движимых настроениями.