Стратег JPMorgan Николаос Панигирцоглу обсудил недавние изменения в денежной массе M2 в США, отметив временный рост после снижения в апреле. Он ожидает, что ликвидность в США вновь сократится, как и в 2022 году, под влиянием продолжающейся политики количественного ужесточения ФРС и замедления роста банковских кредитов.
Стратег JPMorgan прогнозирует сокращение ликвидности в США по мере исчезновения временных стимулов
Эта статья была опубликована более года назад. Некоторая информация может быть неактуальной.
АВТОР
ПОДЕЛИТЬСЯ
Стратег JPMorgan предсказывает сокращение ликвидности в США
Николаос Панигирцоглу, стратег по кросс-активам в JPMorgan, поделился своим анализом колебаний ликвидности в США или денежной массы M2, включающей депозиты в банках США и фонды денежного рынка, на прошлой неделе.
“После сокращения в апреле, ликвидность в США или денежная масса M2, то есть сумма депозитов в банках США и фондов денежного рынка (MMF), восстановилась в последние месяцы,” начал он, добавив:
Хотя это восстановление ставит под сомнение наш прогноз о мягко сокращающемся тренде до конца года, мы считаем, что наш прогноз все еще разумен и что недавнее восстановление ликвидности в США, скорее всего, носит временный характер.
“На наш взгляд, в последнее время в ликвидности в США было два временных увеличения,” добавил он. Эти временные увеличения были обусловлены снижением общего счета Казначейства США до ниже $850 миллиардов и сокращением объема на обратном репо-рынке Федерального резерва до менее $300 миллиардов, описал он.
Панигирцоглу предположил, что эти факторы теперь, вероятно, позади, что прокладывает путь к другой ликвидной среде, заявив:
С этими двумя временными увеличениями, вероятно, позади, продолжающееся количественное ужесточение ФРС и более мягкое расширение банковских кредитов в США должны сочетаться, чтобы создать сокращающуюся траекторию для ликвидности или денежной массы в США, аналогичную ликвидной среде 2022 года.
Он отметил, что это ожидаемое сокращение представляет собой значительное изменение по сравнению с ростом, наблюдаемым с апреля 2023 года по март 2024 года, когда денежная масса увеличилась на $1,3 триллиона, в основном за счет снижения объема обратного репо на $1,8 триллиона. С угасанием этих временных факторов Панигирцоглу ожидает возвращения к более жестким финансовым условиям.
Что вы думаете об анализе трендов ликвидности в США от стратега JPMorgan Николаоса Панигирцоглу и потенциального сокращения денежной массы? Дайте нам знать в комментариях ниже.
