Страх перед временной потерей: Хотя он "преувеличен", он повлиял на участие в пулах ликвидности, говорит Мехди Леббар

Сдвиг от моделей с доверием к моделям с минимизированным доверием

В ответах, предоставленных Bitcoin.com News, Леббар предлагает, что протоколы defi должны придавать образованию такое же значение, как и созданию продуктов. Таким образом, они могут эффективно преодолеть разрыв в знаниях. Кроме того, Леббар подчеркивает значительный сдвиг в экосистеме defi: отход от зависимости от доверенных посредников к моделям с минимизированным доверием.

Леббар утверждает, что подходы без доверия или с минимизированным доверием, такие как Optimistic и доказательства с нулевым разглашением (ZK), повышают безопасность и сокращают зависимость от сторонних валидаторов.

Касаясь воспринимаемой угрозы временных убытков (IL) для роста децентрализованных бирж, Леббар заявил, что важность IL преувеличена, но признал, что это “повлияло на участие в пулах ликвидности”. Для снижения этого риска сооснователь Exponential советует инвесторам “выбирать пулы с высоким доходом из коррелированных активов и избегать пулов с концентрированной ликвидностью”.

Тем временем, Леббар поделился своим видением поведения крипто-дегенератов после медвежьего рынка. Он также определил некоторые популярные возможности для получения дохода и работы среди энтузиастов defi в текущем бычьем рынке. Ниже приведены ответы Леббара на все заданные вопросы.

Bitcoin.com News (BCN): С вашей точки зрения, оставили ли последние события медвежьего рынка шрамы на крипто-дегенах, оттолкнув их от погони за самыми высокими доходами в области defi, или произошли изменения в поведении или подходе инвесторов к defi?

Мехди Леббар (ML): События последнего медвежьего рынка определенно вселяли более осторожный настрой среди инвесторов DeFi. В Exponential мы разработали самую полную систему оценки рисков для оценки возможностей по получению дохода в DeFi и оценили более чем 500 пулов. Согласно нашим исследованиям, 94% всей заблокированной стоимости (TVL) в настоящее время находится в пулах с низким риском, которые генерируют доход в однозначных процентах. Это свидетельство созревания рынка.

BCN: Согласно вашему последнему докладу о состоянии Defi 2024 report, общая заблокированная стоимость (TVL) в возможностях для получения дохода выросла с 26,5 миллиардов долларов в 3 квартале 2023 года до 59,7 миллиардов долларов в первом квартале 2024 года. Исходя из ваших наблюдений, какие возможности для получения дохода или работы набирают популярность среди энтузиастов defi в текущем бычьем рынке?

ML: В текущем бычьем рынке стейкинг, мосты между блокчейнами и кредитование выходят на передний план по популярности среди поставщиков ликвидности DeFi. Стейкинг набрал большую популярность за последний год (+251% в общей заблокированной стоимости), поскольку механизм консенсуса Proof of Stake теперь проверен на прочность. Мосты, которые считались самой рискованной работой в DeFi, набрали популярность (+51% в TVL) после того, как такие канонические мосты, как Across, построили лучшую инфраструктуру. Обеспеченное (сверхзалоговое) кредитование также пользуется большим спросом среди трейдеров, которые ищут леверидж для ставок на бычьем рынке. Это создает стабильный поток процентных выплат кредиторам, поскольку спрос на леверидж обычно увеличивается во время бычьего рынка.

BCN: Кажется, что инвестирование в defi, в основном, было сложным и не для каждого. Что, по вашему мнению, нужно сделать для улучшения доступности и позволяющего большему количеству людей прямо участвовать?

ML: Рост DeFi был органическим, но его сложность остается барьером для входа. Большое количество проектов и используемый жаргон могут быть непонятны для новичков. Чтобы преодолеть разрыв в знаниях, проекты должны объяснять концепции DeFi доступным способом, будь то через специальный раздел «Учиться» на сайте, образовательный информационный бюллетень, обучающие видео или посты в социальных сетях. Образование новых пользователей должно быть так же важно, как создание продуктов.

BCN: Что такое временный убыток и как инвесторы могут защитить себя от него? По вашему мнению, повлияло ли постоянное запугивание о временном убытке на рост децентрализованных бирж?

ML: Временный убыток относится к потере возможности, с которой сталкиваются поставщики ликвидности на децентрализованных биржах, когда цена их депонированных активов изменяется к моменту их выхода из позиции. На мой взгляд, значение временного убытка преувеличено. Например, в пуле ETH-USD на Uniswap v2, если ETH увеличивается на 50%, временный убыток составит около 2%> Тем временем, поставщики ликвидности обычно получают двузначные доходы на этих пулах создания рынка. Страх перед временным убытком, часто усиленный заблуждениями, повлиял на участие в пулах ликвидности. Чтобы снизить этот риск, инвесторы могут выбирать пулы с высоким доходом из коррелированных активов и избегать пулов с концентрированной ликвидностью.

BCN: Defi все еще воспринимается как Дикий Запад регуляторами и СМИ из-за постоянных сообщений о взломах, обманах и других проблемах. Фактически, согласно отчету Chainalysis, только в 2023 году хакеры украли цифровые активы на сумму 1,1 миллиарда долларов из протоколов defi. Учитывая этот контекст, как бы вы ответили людям, которые утверждают, что defi по-прежнему напоминает Дикий Запад? Кроме того, какой совет вы бы дали инвесторам, стремящимся снизить риск потери капитала?

ML: DeFi – это Дикий Запад. Это граница финансов. Здесь инвесторы находят явные неэффективности рынка. Здесь сейчас делаются деньги. Очевидно, нет причин поспешно рисковать и потерпеть неудачу. Вокруг много золота, и это требует немного исследований.

BCN: Ваша платформа Exponential.fi заявляет, что придает приоритет безопасности инвесторов. Можете рассказать, как вы оцениваете различные факторы риска на блокчейне и вне его в defi пулах?

ML: Мы придаем приоритет безопасности инвесторов, тщательно оценивая широкий спектр факторов риска в четырех ключевых категориях: блокчейн, протокол, актив и пул. Мы анализируем переменные, такие как общая заблокированная стоимость (TVL), структура управления протоколом (контролируется ли он децентрализованным механизмом управления или настройкой multisig) и надежность сети валидаторов блокчейна, среди прочего.

Мы также оцениваем качество залога, обеспечивающего разные активы, и изучаем экономические основы задействованных токенов. Эта всеобъемлющая рамка оценки риска позволяет нам предоставлять хорошо обоснованный профиль риска для каждого пула DeFi, помогая нашим инвесторам принимать обоснованные решения на основе тщательного анализа.

BCN: Мосты традиционно были одной из самых слабых частей экосистемы defi. Как вы считаете, стали ли они на данный момент бездоверительными или с минимальным доверием?

ML: Мосты между блокчейнами эволюционировали от сильной зависимости от доверенных посредников, которые проверяют передачу активов между цепочками, к более безопасным, бездоверительным или с минимальным доверием моделям. Доверенные мосты, такие как мост Ronin, который подвергся значительному взлому, зависят от посредников, которые могут быть скомпрометированы. В отличие от этого, новые технологии, такие как Optimistic и доказательства с нулевым разглашением (ZK), повышают безопасность.

Оптимистичные мосты работают, предполагая, что транзакции действительны, пока не будет доказано их мошенничество в течение периода оспаривания, требуя только одного честного монитора для выявления проблем. Мосты ZK, предлагающие высший уровень безопасности, используют криптографические доказательства для проверки транзакций без разглашения дополнительной информации. Этот переход к моделям с минимальным доверием представляет собой значительный прогресс в технологии мостов, сокращая зависимость от сторонних валидаторов и повышая общую безопасность.

Каковы ваши мысли об этом интервью? Поделитесь своими мыслями в разделе комментариев ниже.