Соучредитель Ethereum Виталик Бутерин призывает к перезагрузке рынка прогнозов

Бутерин ставит под сомнение культуру краткосрочных ставок на криптовалютных рынках

В недавнем посте, опубликованном на X, Бутерин сказал, что рынки прогнозов достигли достаточного масштаба, чтобы поддерживать профессиональных трейдеров и вносить значимый вклад в общественную дискуссию. В то же время он утверждал, что платформы, по-видимому, «чрезмерно конвергируют» в спекуляциях на ценах криптовалют, ставках на спорт и других высокоактивных сделках, которые предлагают «дофаминовую ценность», но ограниченную долгосрочную социальную выгоду.

Он объяснил часть этого сдвига давлением на доходы во время медвежьих рынков, написав, что команды могут чувствовать себя вынужденными склоняться к этим категориям, потому что они приносят доход, когда общие условия слабые. Бутерин охарактеризовал эту тенденцию как скатывание к «корпослопу», предупредив, что чрезмерная зависимость от неосведомленных трейдеров может создать нездоровые стимулы для продуктов.

Бутерин выделил три типа участников рынков прогнозов: «умные трейдеры», которые предоставляют информацию, «наивные трейдеры», которые теряют деньги из-за неверных прогнозов, и «хеджеры», которые принимают ожидаемые убытки, чтобы снизить риск. Он сказал, что текущие платформы в значительной степени опираются на первые две категории.

Один пользователь X ответил на критику Бутерина, написав: «Окно Овертона в отношении азартных игр сдвинулось настолько, что вы должны понимать, насколько нелепо это сейчас звучит. Нравится вам это или нет, но все, кто не является чрезвычайно богатым, по умолчанию сейчас находятся в отчаянном финансовом положении».

Бутерин ответил: «Да, и поощрять людей, находящихся в отчаянном финансовом положении, к азартным играм — это плохо, потому что вероятный результат — это то, что они окажутся в еще более отчаянном финансовом положении».

Помимо критики, Бутерин предложил перепозиционировать рынки прогнозов как инструменты хеджирования. Он привел пример инвестора в биотехнологии, который может сделать ставку на неблагоприятный исход выборов, чтобы компенсировать потенциальные потери портфеля. В его примере такая сделка сужает диапазон доходности и снижает волатильность, создавая измеримую полезность, даже если ожидаемая стоимость ставки отрицательна.

Он также вернулся к идеям, связанным с экономистом Робином Хансоном, отметив, что так называемые «покупатели информации», которые субсидируют рынки для получения информации, сталкиваются с проблемами общественных благ, поскольку полученная информация приносит пользу неплатящим наблюдателям.

Бутерин распространил структуру хеджирования на стейблкоины, задаваясь вопросом, хотят ли пользователи в конечном итоге получить доступ к фиатной валюте или просто стабильность цен. Он предположил, что сильная зависимость от стейблкоинов, обеспеченных долларом США, может сдерживать децентрализацию. Его критика следует за недавними отчетами, которые показывают, что стейблкоины доминируют в крипто-казино и на рынках прогнозов с точки зрения расчетов.

В широком секторе криптовалютных ставок стабильные монеты имели преимущество в 2025 году, и аналитики ожидают, что эта тенденция сохранится в будущем. В качестве альтернативы Бутерин предложил создать ценовые индексы для основных категорий товаров и услуг в сочетании с рынками прогнозов, привязанными к этим индексам. Физические лица или предприятия могли бы иметь персонализированные корзины, представляющие ожидаемые будущие расходы, а не один токен, привязанный к фиатной валюте.

Такая система, по его словам, потребует рынков, деноминированных в активах, которые участники хотят держать, а не в беспроцентных фиатных валютах, которые, по его мнению, несут высокие альтернативные издержки. В заключение Бутерин призвал разработчиков сосредоточиться на долгосрочной финансовой инфраструктуре, а не на краткосрочном спекулятивном объеме. 2025 год был важным годом для рынков прогнозов, и в начале 2026 года ожидается продолжение роста.

Часто задаваемые вопросы ❓

• Почему Виталик Бутерин критиковал рынки прогнозов?
  Он сказал, что платформы сосредоточены на краткосрочных криптовалютных и спортивных ставках, а не на долгосрочной информационной ценности.
• Что Бутерин сказал о азартных играх и финансовом отчаянии?
  Он утверждал, что поощрение финансово отчаявшихся людей к азартным играм может ухудшить их финансовое положение.
• Какой альтернативный вариант использования предложил Бутерин?
  Он предложил сосредоточиться на стратегиях хеджирования, которые снижают волатильность и риск.
• Как рынки прогнозов могут заменить стейблкоины?
  Пользователи могут держать персонализированные корзины, привязанные к ожидаемым расходам, вместо токенов, привязанных к фиатной валюте.