Смерть 4-летнего цикла: эксперты о новой макроэкономической реальности Биткоина

Перемены в ДНК рынка

Когда биткойн достиг пика в $126,000 6 октября 2025 года, рыночные настроения в основном благоприятствовали концу года, ориентированному на достижение новых исторических максимумов. Немногие предполагали откат ниже шестизначной отметки, не говоря уже о завершении года в минусе. Этот оптимизм основывался на историческом 4-летнем цикле, который предполагал, что 2025 год — пост-халвинговый — обещает значительные приросты.

Сюжет резко изменился 10 октября, когда массивный каскад ликвидаций вызвал резкий нисходящий тренд, в конечном итоге опустив биткойн до около $80,000. Несмотря на последующие проявления устойчивости, активу не хватило импульса, чтобы восстановить психологический барьер в $100,000 до конца года. Хотя первая неделя января 2026 года предлагает проблески восстановления, технические индикаторы указывают на то, что возвращение к предыдущим высотам не является неминуемым.

В конечном счете, 2025 год стал звонком-пробуждением. 4-летний цикл, по-видимому, утратил свою предсказательную силу, заставив инвесторов искать за пределами исторических паттернов халвинга новые метрики для оценки долгосрочной траектории биткойна.

Читать далее: Is the Bitcoin Four-Year Cycle Broken After 2025’s Unexpected Finish?

Консенсус среди аналитиков заключается в том, что биткойн переживает фундаментальные изменения. Результаты 2025 года не рассматриваются как неудача актива, а как доказательство того, что институциональные “умные деньги” коренным образом изменили ДНК рынка. Эксперты утверждают, что институциональный капитал — часто застрахованный, долгосрочный и управляемый строгими мандатами — стабилизировал динамику цен. Это приводит к “более медленному росту” и более устойчивому, хотя и менее взрывному, уровню цен.

Также существует растущее убеждение, что биткойн вышел за пределы своего статуса спекулятивного нишевого актива. Такие факторы, как политика процентных ставок Федеральной резервной системы США и институциональное ребалансирование, теперь диктуют его цену больше, чем розничные спекуляции.

Хан Тан, главный рыночный аналитик Bybit Learn, утверждает, что новые источники спроса изменили природу цикла. “Хотя розничные участники все еще будут играть значительную роль в криптовалютах, их влияние было ограничено институциональными игроками”, — объяснил Тан. Эта точка зрения поддерживается Ричардом Ашером, директором по торговле в компании Openpayd, который отметил, что хорошо обеспеченные ресурсами участники созрели структуру рынка. “Со временем это изменение должно поддерживать более устойчивую динамику цен,” — сказал Ашер.

Восстановление января 2026 года: сжатие или субстанция?

Доказательства этого изменения появились в начале января, когда значительные притоки в ETFs произошли 2 и 5 января. Эти притоки совпали с тем, что биткойн впервые с 9 декабря превысил $94,000. В отличие от мимолетных ралли конца 2025 года, биткойн, по-видимому, держится выше $90,000.

Тем не менее, некоторые наблюдатели приписывают раннее ралли 2026 года скорее “короткому сжатию” — когда трейдеры, ставящие на падение цен, вынуждены выкупать позиции — чем новому капиталу. Нима Бени, основатель Bitlease, отметил, что, хотя сжатие действительно обеспечило ликвидностью, именно “умные деньги” создали пол.

“Настоящая история заключается в капитале, который осознал, что ожидание ‘лучшего входа’ было ошибкой,” — сказал Бени. “Окно для дешевых покупок фактически захлопнулось.”

Илия Калчев, аналитик Nexo Dispatch, согласился, утверждая, что притоки в ETF обеспечивают прямую поддержку спотовому рынку. Он добавил, что притоки в спотовые ethereum и избранные альткоиновые ETF указывают на “более широкий, хотя и осторожный, подход к рискам, а не узкое движение, вызванное давлением сжатия.”

Бен Казелин, CMO криптобиржи VALR, заключил, что ралли является здоровой смесью технического форсированного выкупа и новых ежегодных капиталовложений. “Эта смесь подчеркивает более здоровую основу ралли, чем чисто ликвидационно движимые всплески,” — сказал Казелин.

FAQ 💡

• Почему биткойн упал после достижения пика в $126K в октябре 2025 года? Массивный каскад ликвидаций 10 октября обрушил цены до около $80K.
• Утратил ли 4‑летний цикл халвинга свою предсказательную силу? Аналитики утверждают, что институциональный капитал изменил траекторию биткойна за пределами исторических циклов.
• Какие факторы теперь движут ценой биткойна в мире? Политика ФРС США, притоки в ETF и институциональное ребалансирование перевешивают розничные спекуляции.
• Является ли январское ралли 2026 года устойчивым? Эксперты считают его смесью ликвидности сжатия и поддержки свежего институционального капитала.