Штат Аризона временно приостанавливает уголовное преследование Калши, поскольку решение федерального суда блокирует проведение предварительного слушания в понедельник

Основные выводы:

• Федеральный судья заблокировал предстоящее в понедельник судебное заседание по делу Kalshi в Аризоне, постановив, что CFTC, вероятно, добьется успеха в вопросе о приоритете федерального законодательства.
• Аризона выдвинула первые уголовные обвинения против оператора рынка прогнозов, предъявив 20 пунктов обвинения, включая ставки на выборы и спортивные соревнования.
• Федеральные суды разделились: Третий окружной суд поддержал юрисдикцию CFTC, а Невада и Массачусетс встали на сторону штатов.

Федеральное правительство добилось успеха там, где сама компания Kalshi потерпела неудачу

Предварительное слушание по делу Kalshi в Верховном суде округа Марикопа было назначено на понедельник. Окружной судья США Майкл Либурди вынес временный запретительный приказ (сокращенно TRO) в пятницу после почти двухчасового слушания в Фениксе.

Он установил, что CFTC «ясно продемонстрировала, что, вероятно, добьется успеха по существу своего иска о том, что законы Аризоны об азартных играх уступают Закону о товарных биржах». Генеральная прокуратура Аризоны заявила, что в понедельник сообщит суду о том, что не будет проводить предъявление обвинения, пока постановление остается в силе. TRO остается в силе до 24 апреля.

Решение было вынесено через два дня после того, как Либурди отклонил ходатайство самой Kalshi о вынесении предварительного судебного запрета против Аризоны. В том более раннем решении судья заявил, что пока преждевременно выносить решение о том, имеет ли федеральный Закон о товарных биржах преимущественную силу над законами Аризоны об азартных играх — что является центральным юридическим вопросом в данном деле — сославшись на Закон о запрете судебных запретов, который, как правило, запрещает федеральным судам блокировать уголовные разбирательства на уровне штатов. Отдельное ходатайство CFTC было удовлетворено на других основаниях, в котором утверждалось, что уголовное преследование со стороны Аризоны непосредственно нарушает исключительные федеральные полномочия агентства в отношении свопов, торгуемых на определенных контрактных рынках, что влечет за собой применение положения о верховенстве федерального права.
Отдельное ходатайство CFTC, поддержанное Министерством юстиции, было удовлетворено на том основании, что уголовное преследование со стороны Аризоны непосредственно нарушает исключительные федеральные полномочия агентства в отношении свопов, торгуемых на определенных контрактных рынках.

17 марта генеральный прокурор Аризоны Крис Мэйс предъявил 20 обвинений в совершении уголовных правонарушений компаниям KalshiEx LLC и Kalshi Trading LLC, что сделало Аризону первым штатом, выдвинувшим уголовные обвинения против оператора рынка прогнозов. В обвинениях утверждается, что Kalshi принимала незаконные ставки от жителей Аризоны на профессиональный и студенческий спорт, индивидуальные выступления игроков и политические результаты. Среди них — ставки на президентские выборы 2028 года, выборы губернатора Аризоны 2026 года и на то, станет ли закон SAVE Act. Четыре пункта обвинения, связанные со ставками на выборы, предусматривают максимальное наказание в размере 10 000 долларов за каждый, а 16 пунктов, связанных со спортом, — до 20 000 долларов за каждый.

Председатель CFTC Майкл Селиг назвал судебное преследование в Аризоне «опасным прецедентом», заявив, что «решение штата использовать упреждающее уголовное законодательство штата против компаний, соблюдающих комплексный федеральный режим, не может остаться в силе». Он добавил, что Конгресс «специально отверг такую фрагментированную мозаику государственных правил, поскольку она приводила к ухудшению защиты потребителей и увеличению риска мошенничества и манипуляций».

Kalshi, которая в 2020 году была одобрена CFTC в качестве первой в истории США биржи контрактов на события, назначенной на федеральном уровне, структурирует свои продукты как регулируемые финансовые деривативы, а не как традиционные ставки. Пользователи покупают и продают контракты «да» или «нет», привязанные к исходам событий, которые компания классифицирует как свопы между контрагентами, а не как ставки, делаемые против казино. После раунда финансирования серии D на сумму 300 миллионов долларов, согласно недавнему отчету Bank of America, на который ссылается Coindesk, Kalshi имеет оценку в 5 миллиардов долларов и контролирует примерно 89% рынка прогнозов США.

Дело в Аризоне является частью более широкого межштатного конфликта. 2 апреля CFTC подала иски против Аризоны, Коннектикута и Иллинойса, добиваясь декларативных решений о том, что Закон о товарных биржах предоставляет агентству исключительные полномочия в отношении контрактов на события. Kalshi отдельно подала иски против Аризоны, Юты и Айовы, чтобы опередить меры по принудительному исполнению со стороны штатов.
Федеральные суды резко разделились по основному вопросу. 6 апреля Апелляционный суд США третьего округа постановил, что федеральное законодательство имеет приоритет над законами штатов об азартных играх в деле, связанном с попыткой Нью-Джерси применить свои законы против Kalshi — это значительная победа для позиции CFTC. Федеральные судьи в Теннесси также вынесли решение в пользу Kalshi. Судьи штатов и федеральные судьи в Неваде и Массачусетсе вынесли предварительные решения, поддерживающие полномочия штатов по ограничению деятельности операторов рынков прогнозов.

Ежемесячные объемы торгов на платформах прогнозов превысили 20 миллиардов долларов, по сравнению с 1,2 миллиарда долларов в начале 2025 года. Победа на федеральном уровне позволила бы таким платформам, как Kalshi, расширяться на национальном уровне в рамках единой нормативной базы. Победа штата могла бы фрагментировать рынок по модели «юрисдикция за юрисдикцией», напоминающей текущую ситуацию со ставками на спорт в США.

Следующим шагом в деле Аризоны станет слушание, на котором будет решено, следует ли преобразовать временный запретительный приказ в предварительный судебный запрет, который заблокирует судебное преследование со стороны штата на более длительный срок.