Серебро по $60? Стратег предупреждает о риске экстремальной переоценки

Медведи по серебру предупреждают о болезненной коррекции — Сильные цены на серебро маскируют растущий риск снижения

Старший стратег по сырьевым товарам Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун поделился в социальной сети X 31 января мрачным прогнозом для серебра, предупреждая, что сигналы экстремальной оценки указывают на значительный риск снижения, что делает металл уязвимым для резкой и, возможно, болезненной коррекции.

«Медь может вернуть сребреную глупость к $60», — начал МакГлоун, формируя траекторию серебра через относительную оценку, а не реальное направление цен, утверждая, что сравнения с другими металлами дают более четкие сигналы, чем номинальные уровни. Он добавил:

«Если серебро упадет до $60 за унцию, а медь останется относительно неизменной, то первое все еще может быть самым дорогим в истории по сравнению со вторым.»

Стратег подчеркнул, что график к его посту иллюстрирует, насколько высоко остается отношение серебро-к-меди, несмотря на недавнюю волатильность, подчеркивая, что резкое падение не обязательно будет означать справедливую стоимость по сравнению с более стабильным ценовым профилем меди.

График показывает, что отношение недавно находилось значительно выше исторических пиков, даже после снижения от экстремумов, которые достигли почти 19 фунтов меди за унцию серебра ранее в этом году. Выделенный уровень около 10 контрастирует с текущим показателем, все еще находящимся в середине десятых, что подтверждает мнение о том, что серебро остается напряженным на долгосрочной логарифмической шкале, охватывающей несколько циклов товарного рынка. Дополнительные данные графика указывают на корреляцию серебра и меди на уровне около 0.51 за 100 недель, указывая на значимую связь, которая может расширяться в спекулятивных фазах, а не двигаться в унисон.

Серебро уже пострадало от исторического и резкого обрушения 30 января, рухнув более чем на 31% за одну сессию — это худшее однодневное падение с 1980 года. Падение было вызвано номинацией президента Дональда Трампа Кевина Уорша на должность главы ФРС, что привело к стремительному росту доллара США и доходностей казначейских облигаций, одновременно вызвав массовую ликвидацию чрезмерно кредитованных позиций. Цены, которые менее чем за 24 часа до этого превысили $120, упали до $84, стабилизировавшись в диапазоне $78-$80, поскольку вынужденные ликвидации и повышение маржинальных требований CME на 36% разрушили параболический рост.

Читать далее: Инвентаризация серебра на COMEX быстро истощается, поскольку короткое сжатие набирает полные обороты

Стратег продолжал объяснять:

«С 1988 года, примерно 10 обозначало пики в отношении серебра и меди, при среднем значении шести. Серебро выше $100 за унцию может оказаться в категории разумных коротких позиций с медью.»

Прогноз МакГлоуна предполагает, что роль меди как промышленного металла, потребляемого по всему миру, связанного с производством, инфраструктурой и спросом на электрификацию, может служить стабилизирующим якорем для относительной оценки. В рамках этой концепции, инвестиционно-движимая волатильность серебра, усиленная импульсом и денежными ожиданиями, делает его уязвимым для дальнейшей корректировки. Даже откат до $60 будет означать нормализацию, а не капитуляцию, с относительными ценами, все еще превышающими показатели меди. Анализ определяет недавнее укрепление серебра скорее как излишек, который может распутаться, когда исторические коэффициенты вновь подтвердятся.

FAQ ⏰

• Почему отношение серебра к меди имеет значение для цен на серебро?
  Оно подчеркивает относительные крайности оценки, которые могут сигнализировать, когда серебро исторически переоценено по сравнению с медью.
• Какой риск снижения подчеркнул Майк МакГлоун для серебра?
  Он предупредил, что серебро может упасть до $60 за унцию и все ещё остаться дорогим относительно меди.
• Насколько повышено текущее отношение серебра к меди?
  Отношение остается на уровне в середине десятых, значительно выше долгосрочного среднего значения и исторических пиков.
• Почему медь используется как ориентир по сравнению с серебром?
  Промышленный спрос на медь обеспечивает более устойчивый ценовой якорь по сравнению с инвестиционно-движимой волатильностью серебра.