SEC выпускает руководство по обязательствам соблюдения требований федерального закона для ETP на базе криптовалют.

SEC уточняет правила для крипто ETP в соответствии с законами о ценных бумагах

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала подробное заявление 1 июля, разъясняющее, как эмитенты биржевых продуктов на основе криптоактивов (ETP) должны соблюдать федеральные требования к раскрытию ценных бумаг. Эти ETP, как правило, структурированы как трасты, содержащие спотовые криптоактивы или деривативы, должны быть зарегистрированы в соответствии с Законом о ценных бумагах от 1933 года и Законом о биржах ценных бумаг от 1934 года.

Дивизион корпоративных финансов SEC подчеркнул:

Это заявление рассматривает нашу точку зрения на определенные требования раскрытия информации, изложенные в Регламенте S-K и Регламенте S-X, поскольку они применяются к формам регистрации Закона о ценных бумагах (таким как Форму S-1).

“Это заявление не освещает все важные элементы раскрытия, и темы раскрытия, рассмотренные ниже, могут быть неактуальны для всех эмитентов”, уточнил регулятор. Регламент S-K регулирует качественные раскрытия в подачах SEC, такие как факторы риска, судебные процессы и обсуждения руководства. Регламент S-X сосредоточен на количественных финансовых раскрытиях, включая финансовую отчетность и аудиты.

SEC ожидает, что эмитенты будут раскрывать цену предложения, андеррайтеров и любого статутного андеррайтера на обложке. Краткое изложение проспекта должно ясно указывать инвестиционную цель траста, характер базовых криптоактивов, связанные сетевые механизмы, политику по форкам и эйрдропам и влияние сборов на активы. Факторы риска должны быть специфичными для эмитента и продукта, охватывая манипуляции на рынке, волатильность цен, технологические сбои, стимулы для валидаторов и связанные с AP риски. Эмитенты также должны подробно описывать активы траста, предложение криптоактивов, события форков, халвинги и условия применимых спотовых или фьючерсных рынков.

Расчеты NAV должны различать между справедливой стоимостью для GAAP и ценами, основанными на индексах. Также требуется раскрытие усмотрения спонсора в выборе бенчмарков и его обязательства уведомлять инвесторов о существенных изменениях. Информация о хранении должна описывать методы хранения частных ключей, страховое покрытие, меры контроля доступа и объединяются ли активы. Структуры сборов должны разъяснять договоренности со спонсором и третьими сторонами, особенно если они оплачиваются с использованием криптоактивов.

Эмитенты должны предоставлять имена и роли значительных сотрудников, включая персонал спонсора, выполняющий политические функции. По финансовым отчетам SEC заявила: “Мы наблюдали, что некоторые эмитенты организованы как статутные трасты или ограниченные партнерства, которые регистрируют предложение и продажу долей в нескольких сериях. В этих случаях, для целей отчетности SEC, персонал занял позицию, что траст или партнерство должно рассматриваться как единственный регистрант, а не отдельные серии.” Регулятор ценных бумаг добавил: “Однако персонал также занял позицию, что, помимо предоставления финансовой отчетности траста или партнерства, эмитенты должны предоставлять отдельные финансовые отчеты каждой отдельной серии.”