Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) при администрации Трампа заявила в понедельник, что деятельность по добыче криптовалют на основе доказательства работы (PoW) не является сделками с ценными бумагами, предоставляя нормативную ясность для сектора, который долгое время ориентировался в юридических серых зонах.
SEC разъясняет, что майнинг на основе доказательства работы (Proof-of-Work) не подпадает под регулирование ценных бумаг в рамках администрации Трампа
Эта статья была опубликована более года назад. Некоторая информация может быть неактуальной.
АВТОР
ПОДЕЛИТЬСЯ
SEC периода Трампа освобождает деятельность по добыче криптовалют от законов о ценных бумагах в новом руководстве
Департамент корпоративных финансов SEC выпустил заявление 20 марта 2025 года, утверждая, что соло и пуловая добыча определенных криптовалют, называемых “Покрытые криптоактивы”, являются административными или техническими действиями, а не инвестиционными контрактами. Это руководство, основанное на прецеденте SEC против W.J. Howey Co., поясняет, что майнеры, которые подтверждают транзакции или поддерживают блокчейн-сети, не подпадают под требования федеральной регистрации ценных бумаг.
Заявление отличает Протокольную Добычу, включая операции PoW в стиле биткоина (BTC), от ценных бумаг, применяя тест Хоуи. В рамках этой структуры SEC заключила, что прибыль майнеров возникает из их собственных вычислительных усилий, а не из управленческой работы третьих сторон, делая такие вознаграждения “оплатой за услуги”, а не ценными бумагами. Анализ применим к соло-майнерам и тем, кто работает в пулах, подчеркивая, что роли операторов пулов остаются административными, а не предпринимательскими.
Это заявление следует за руководством SEC эпохи Трампа от января 2025 года по мем-монетам, которое аналогично сузило определения ценных бумаг, фокусируясь на таких типах активов, которые не зависят от центрального промоутера или значительной утилитарной ценности. Обе меры отражают стремление администрации адаптировать регулирование криптовалют к конкретным случаям использования, отходя от более широких подходов к принудительному применению, наблюдаемых в годы Байдена.
Последнее заявление SEC касается опасений относительно пулов добычи, где участники объединяют вычислительные мощности для увеличения вознаграждений. В нем отмечается, что координационная деятельность операторов пулов, такая как распределение выплат или поддержка программного обеспечения, не переносит зависимость прибыли к третьим сторонам, так как майнеры все еще вносят непосредственный вклад в проверку сети. Агенция также подтвердила, что Покрытые криптоактивы должны быть “неотъемлемо связаны” с операциями разрешенных сетей, чтобы соответствовать исключению.
На X сторонники отрасли приветствовали руководство как победу в плане ясности, особенно для майнеров биткоина и децентрализованных сетей. Заявление SEC призвало заинтересованные стороны обратиться в ее Офис Главного Юридического Консультанта для дальнейшей интерпретации, сигнализируя о готовности к запросам, касающимся конкретных случаев. Принимая во внимание, что регулирование криптовалют остается спорным политическим вопросом, заявление подчеркивает фокус администрации Трампа на стимулировании инноваций через целевые исключения.
