Рынок альткоинов упал на 41%, сигнализируя о возможной криптозиме: Coinbase

Неопределенность усугубляет нерешительность

Падение капитализации рынка криптовалют, исключая биткойн, на 41% с декабрьского пика 2024 года в $1,6 триллиона до $950 миллиардов к середине апреля 2025 года может сигнализировать о начале новой криптозимы, гласит последний отчет Coinbase Research. Помимо того, что это снижение на 17% по сравнению с тем же периодом прошлого года, рыночная капитализация криптовалютного рынка без учета биткойна даже ниже, чем в период с августа 2021 по апрель 2022 года, когда она также снижалась.

Кроме резкого падения совокупных цифровых активов, без учета биткойна, венчурное финансирование в крипто в тот же период все еще ниже на 50-60% по сравнению с уровнями, наблюдаемыми в пике цикла 2021-22 годов. Как утверждается в отчете Coinbase, это сокращение финансирования сказывается на объеме капитала, который в конечном итоге попадает в экосистему криптовалют.

Согласно отчету, венчурное финансирование в крипто сокращается, потому что руководители затрудняются определить, в каком направлении движется мировая экономика.

“Все эти структурные давления проистекают из неопределенности в более широком макроэкономическом окружении, где традиционные рисковые активы сталкиваются с длительными противодействующими ветрами из-за ужесточения фискальной политики и тарифных мер, способствующих параличу принятия инвестиционных решений. В условиях борьбы акций, путь к восстановлению для крипто остается сложным, даже с учетом идосинкразических тыловых ветров от регуляторной среды”, утверждает отчет.

Отчет утверждает, что способ, которым эти факторы влияют друг на друга, указывает на сложный циклический прогноз для сферы цифровых активов, что, в свою очередь, оправдывает длительный осторожный подход, по крайней мере в краткосрочной перспективе.

Помимо этих факторов, отчет указывает на индекс COIN50, который включает 50 лучших токенов по рыночной капитализации, показывая, что весь класс активов находится в медвежьем рынке с конца февраля. В отчете утверждается, что это соответствует падению капитализации, за исключением биткойна, на 41% с декабрьского пика 2024 года до $950 миллиардов. Диспропорция подчеркивает более высокую волатильность и риск-премию, присущие альткоинам ниже по кривой риска.

Пользователям и инвесторам в криптовалюту, ищущим подсказки о том, что ожидается в ближайшие месяцы, команда Coinbase призывает к повышенной осторожности.

“Таким образом, мы считаем, что это оправдывает принятие оборонительной позиции по отношению к риску на данный момент, хотя мы все еще верим, что цены на криптовалюту могут найти свою нижнюю границу в середине-конце 2 квартала 2025 года — готовясь к лучшему 3 кварталу 2025 года. Пока вызовы текущей макроэкономической среды требуют большей осторожности,” заключает отчет.