Рынки предсказаний пережили свой прорывной год в 2025 году — и возврата не было.

Рынки прогнозов становятся мейнстримом

То, что началось как нишевый эксперимент в прогнозировании выборов и спортивных мероприятий, тихо превратилось в многомиллиардную экосистему, охватывающую Уолл-стрит, медиа-гигантов, профессиональный спорт и криптоинфраструктуру.

От побед в регулировании и судебных битв до рекордных объемов, грандиозных сборов средств и интеграции в мейнстримные медиа, рынки прогнозов в 2025 году сумели занять центральное место в беседе — и в основном выиграли битву.

Уверенное начало с юристами на заднем плане

Год начался с уже набранного импульса. Polymarket вошел в январь со средней месячной торговой активностью более $1 миллиарда, поддерживаемой интересом, который не угас после выборов 2024 года. Kalshi, тем временем, больше сосредоточился на спортивных и экономических рынках, готовясь к юридическим испытаниям, которые определят его будущее.

Эти испытания не заставили себя долго ждать. В январе Kalshi оказался в суде, оспаривая федеральные ограничения на контракты политических событий, в то время как государственные регуляторы усиливали свои действия. Юридическая неопределенность мало повлияла на участие, но она обеспечила, что рынки прогнозов проведут большую часть 2025 года, доказывая, что они имеют право на существование.

Регулирование ужесточается — затем начинает ослабевать

К февралю регуляторы стали уделять больше внимания. Комиссия по торговле товарными фьючерсами запланировала публичные обсуждения по поводу контрактов на события, сигнализируя, что рынки прогнозов больше не остаются в тени. Усиленная степень контроля на уровне штата подготовила почву для столкновений, которые разворачивались весной.

Март принес как инновации, так и конфронтацию. Протокол, основанный на блокчейне, Myriad начал работу с ончейн, некостодиальной моделью, использующей стейблкоины, укрепляя растущее пересечение рынков прогнозов с криптовалютными рельсами. В то же время, регулирующие органы Нью-Джерси выпустили приказ о прекращении и отказе в отношении Kalshi, обвиняя его в управлении незаконными игровыми рынками.

Kalshi ответил так же, как и весь год: подав встречный иск.

Судебные залы, ясность и федеральный зеленый свет

Апрель стал поворотной точкой. Федеральный судья заблокировал действия Нью-Джерси, временно поддержав доводы Kalshi о том, что федеральные законы о товарных контрактах превалируют над законами о государственном азартных играх. Спустя несколько дней, Комиссия по торговле товарными фьючерсами отозвала свою апелляцию по делу Kalshi о контрактах на выборы, фактически оставив в силе решение в пользу рынка.

Послание было однозначным: рынки прогнозов нашли более прочную почву на федеральном уровне, даже если штаты продолжали сопротивляться. Торговая активность почти сразу отразила это изменение, и Kalshi показал сотни миллионов долларов в объеме, связанном с быстроразрешимыми спортивными событиями.

Рост ускоряется по мере исчезновения юридической неопределенности

К маю участие ускорилось. Kalshi сообщил о недельных объемах, приближающихся к $1 миллиарду, что представляет собой поразительный скачок по сравнению с предыдущим годом. Наибольшую активность представляли спортивные события, но экономические, крипто и политические рынки тихо приобретали популярность на фоне заголовков.

В целом, тон изменился. Интерес венчурного капитала усилился, институциональные наблюдатели начали рассматривать рынки прогнозов как информационные инструменты, а не просто новаторские ставки, и слухи о партнерствах с мейнстримными платформами становились все громче.

Сделки, интеграции и любопытство Уолл-стрит

Июнь принес подтверждение. Polymarket раскрыл, что приобрел небольшую лицензию биржи CFTC, чтобы способствовать возвращению в США, что является стратегическим шагом, сигнализирующим о долгосрочных намерениях, а не о хождении по лезвию ножа. Kalshi, тем временем, заключил дистрибьюторское партнерство с Robinhood, продвигая рынки прогнозов непосредственно в розничное торговое приложение, которым пользуются миллионы.

Субтекст был ясным: рынки прогнозов больше не довольствовались жизнью на краях интернета.

Летнее финансирование и движение в США

На протяжении всего лета капитал продолжал поступать. Polymarket привлек дополнительные средства, готовясь к возобновлению работы в США, привлекая инвесторов из криптофондов и традиционных венчурных фирм. Kalshi активизировал маркетинг и расширил категории, даже превращая живые коэффициенты в рекламу в метро — тонкий жест, который несколько лет назад казался бы абсурдным.

За кулисами законодатели обсуждали, могут ли эти рынки выполнять функции общественного прогнозирования. Законы не изменились, но сам разговор говорил о прогрессе.

Ворота в США снова открываются

Сентябрь стал одним из определяющих моментов года: Polymarket получил одобрение на работу в США. Время совпало с основными спортивными сезонами и новыми политическими спекуляциями, увеличив совокупный недельный объем торгователей до $2 миллиардов.

Борьба штатов продолжалась, но рост числа пользователей не ждал единогласного разрешения.

Октябрь открывает денежные шлюзы

Октябрь стал месяцем, когда рынки прогнозов однозначно стали крупномасштабными. Intercontinental Exchange (ICE), владелец Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), объявил о планах инвестировать до $2 миллиардов в Polymarket, оценив компанию в редкомфиде и закрепив интерес Уолл-стрит к данным, основанным на событиях.

Kalshi последовал собственным масштабным раундом финансирования, подняв свою оценку в высший уровень финтеха. В то же время, Google начал интегрировать данные рынков прогнозов в инструменты поиска и финансирования, обеспечивая, что миллионы столкнутся с вероятностными прогнозами независимо от того, просили они об этом или нет.

Ноябрь устанавливает рекорды во всех направлениях

Ноябрь превзошел ожидания. Совокупные объемы платформ достигли исторических максимумов, с отраслевой торговлей, оцениваемой примерно в $44 миллиарда за год. Kalshi и Polymarket каждый месяц превышали многомиллиардные суммы, в то время как новые конкуренты пересекли рубеж в миллиарды долларов в неделю.

Основные медиа-издания последовали их примеру. Yahoo Finance интегрировал данные рынков прогнозов прямо на свои страницы, в то время как CNN подготовил segments с прямыми коэффициентами. Спортивные партнерства расширились, включая высокопрофильные сделки с NHL и UFC, продвигая рынки прогнозов в живые трансляции.

Декабрь приносит расширение — и рост конкуренции

К декабрю рынки прогнозов больше не были одиноки. Draftkings запустил федерально совместимое приложение прогнозирования в десятках штатов, подтверждая регуляторный путь, проложенный ранее в году. Новый конкурент, Myriad, интегрировался напрямую в основный криптовалютный кошелек, вводя торговлю событиями в нативное среду Web3.

Год закончился оптимистично, но не без напряжения. Сопротивление на уровне штата продолжалось, и иски сохранялись. Тем не менее, участие расширилось за пределы спорта, и экономика, технологии и политика показывали самые высокие темпы роста.

Новый класс активов находит свое место

К концу года рынки прогнозов выглядели менее как любопытство и больше как формирующийся класс активов. Они объединяют регулируемые биржи, блокчейн-расчеты, данные в режиме реального времени и прогнозирование на основе толпы в нечто трудно игнорируемое — и все более и более трудно останавливаемое.

Если 2025 год что-то и доказал, так это то, что рынки прогнозов больше не задаются вопросом, имеют ли они право на существование. Единственный оставшийся вопрос заключается в том, насколько далеко они могут продвинуться.

Часто задаваемые вопросы ❓

• Что такое рынки прогнозов?
  Платформы, где пользователи торгуют контрактами, связанными с исходами реальных событий.
• Почему рынки прогнозов выросли так быстро в 2025 году?
  Ясность в регулировании, основные партнерства и растущий спрос на вероятностные данные способствовали расширению.
• Какие платформы доминировали в 2025 году?
  Kalshi и Polymarket лидировали по объему, финансированию и интеграциям в мейнстрим.
• Как рынки прогнозов связаны с крипто?
  Многие платформы используют блокчейн-инфраструктуру, стейблкоины и инструменты децентрализованного расчета.