Рекордный уровень пессимизма в отношении доллара вызывает дискуссию о корреляции с биткойном

Отсутствие реакции биткоина на слабый доллар проверяет историческую обратную связь

Доллар США на пути к недельному падению, а данные по позиционированию указывают на то, что инвесторы настроены более медвежьи по отношению к доллару, чем когда-либо за последние десять лет.

Индекс доллара США (DXY) торговался около 96,9 в начале американской сессии в пятницу, вырос на 0,1% за день, но все еще демонстрирует недельное снижение примерно на 0,6%. Аналитики Bank of America (BofA) Securities отметили, что недовес доллара упал ниже уровней апреля 2025 года, что является самым слабым позиционированием с момента начала сбора данных в 2012 году.

Хотя опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы ослабли после назначения Кевина Уорша на пост председателя ФРС, BofA заявила, что это изменение не привело к возобновлению спроса на американские активы или доллар. По имеющимся данным, инвесторы увеличивают коэффициенты валютного хеджирования, сокращают экспозицию в США и ожидают дальнейшей диверсификации резервов в сторону от доллара.

Тем не менее, большая часть данных опроса была собрана до публикации отчета по занятости в США, который оказался лучше ожиданий, что может смягчить медвежьи настроения. Устойчивые экономические данные и изменение ожиданий ФРС остаются краткосрочной поддержкой для валюты.

Исторически биткоин имел тенденцию двигаться в обратной зависимости от доллара. Ослабление доллара делает BTC дешевле для глобальных покупателей и ослабляет финансовые условия, что часто благоприятно сказывается на рисковых активах.

Однако в последнее время эта взаимосвязь изменилась. С начала 2025 года биткойн и DXY демонстрируют положительную корреляцию. Несмотря на падение доллара на 9% в прошлом году и дополнительное снижение на 1% в этом году, биткойн упал на 6% в 2025 году и на 21% с начала года. 90-дневная корреляция между BTC и долларом недавно поднялась до 0,60, что является максимальным уровнем с апреля 2025 года.

Если корреляция сохранится, более глубокое падение доллара может не привести к автоматическому росту биткоина. И наоборот, перенасыщенная медвежья торговля долларом повышает вероятность короткого сжатия, когда внезапный отскок заставляет трейдеров закрывать позиции, что может одновременно поднять и доллар, и BTC.

Часто задаваемые вопросы 💵

• Почему падает доллар США?
  Инвесторы держат рекордно низкие позиции и ожидают дальнейшей диверсификации от доллара США.
• Помогает ли ослабление доллара биткоину?
  Исторически да, но последние данные показывают положительную корреляцию.
• Какова текущая корреляция BTC–DXY?
  Около 0,60 на 90-дневной основе.
• Может ли короткий сквиз повлиять на биткойн?
  Да, резкий отскок доллара может поднять BTC вместе с ним.