QCP Insights: Биткоин застрял в узком диапазоне, так как волатильность достигает годовых минимумов

Биткоин в ожидании катализатора

Биткоин демонстрирует признаки летней спячки, так как показатели имплицитной волатильности (vol) продолжают снижаться, устанавливая новые годовые минимумы. Несмотря на то, что опционы выглядят “дешевыми”, а реализованная волатильность низка, фактическое движение цены BTC остается еще более незначительным, усиливая боковой дрейф на рынке.

Согласно последним данным QCP, история показывает, что такие летние замедления не редкость. Данные за последние 2 года показывают, что краткосрочная волатильность зачастую смягчается в июле. Аналогичная картина наблюдалась в 2023 году, когда месячная волатильность “в деньгах” упала с 80v в марте до 40v к середине лета, так как BTC неоднократно не удавалось преодолеть барьер в $70,000.

В настоящее время биткоин находится в диапазоне между $100,000 и $110,000, без явных фундаментальных драйверов, способных вызвать прорыв. Макроэкономические новости, включая более сильный, чем ожидалось, отчет о рабочих местах в США в прошлую пятницу, повлияли на акции и золото, но оставили BTC без изменений. Вложения в спотовые ETF сократились, открытый интерес по бессрочным контрактам ослаб, а бычьи настроения кажутся отложенными, а не исчезнувшими.

Трейдеры опционов соответственно занимают новые позиции. Значительное перекладывание июльских страйков на сентябрь свидетельствует о том, что инвесторы изменили свои ожидания относительно значительного ралли на более поздний срок в третьем квартале.

На данный момент трейдеры следят за предстоящими экономическими данными США, такими как CPI в среду и PPI и заявки на пособие по безработице в четверг, которые могут стать катализаторами. До тех пор, рынок может оставаться в нейтральном состоянии, с ослабевающим интересом и сужающимися торговыми диапазонами.