Проблемы Биткоина в первом квартале: Анализ указывает на разочарование инвесторов

Доминирование BTC растет

После окончания 2024 года на высокой ноте, криптовалютный рынок понес удар в первом квартале 2025 года, и биткоин (BTC) закончил март почти на 12% ниже своей цены на 1 января примерно в $93,500. Однако, по сравнению с пиком 20 января — днем инаугурации Дональда Трампа — чуть выше $109,000, стоимость BTC в конце марта была более чем на 30% ниже.

Эфириум, следующая по капитализации криптовалюта, упала на 45%, а Солана закончила квартал снижением на 34%. То же самое произошло и с другими альткоинами, которые пострадали сильнее, чем BTC, что подтверждается увеличением доли последнего актива с 53.54% на 1 января до 62.8% к концу первого квартала. Фондовые рынки, включая ключевые индексы США, такие как S&P 500 (-4.9%) и Nasdaq (-10.27%), также пережили неудачный квартал.

В течение первого квартала многие наблюдатели связывали турбулентность на как традиционных, так и альтернативных рынках активов с опасениями торговой войны. В то время многие экономисты предостерегали от тяжелых последствий для США и их торговых партнеров, если президент США Дональд Трамп выполнит свои обещания по тарифам.

Между тем, анализ AMINA объясняет замедление BTC снижением пользовательского настроения, метрикой, выведенной из анализа графика чистой нереализованной прибыли/убытка (NUPL) BTC. Как объясняется в отчете, “чем выше метрика, тем больше нереализованных прибылей в сети—и чем ниже она падает, тем больше убытков накапливается.”

Как показано на графике, NUPL снижалась, особенно после 20 января, и 10 марта достигла своего самого низкого уровня в этом году.

“На протяжении всего первого квартала NUPL снижалась, достигнув минимума в 0.446 10 марта. В этот момент нереализованные убытки превысили нереализованные прибыли примерно на 24%, что отражало растущее разочарование инвесторов. Это было явным признаком того, что участники рынка испытывали давление, так как цены с трудом снова набирали обороты,” говорится в отчете исследования AMINA.

Кроме накопления нереализованных убытков, было замечено замедление в накоплении BTC, особенно крупными субъектами. Данные показали, что этот показатель в среднем составил всего 0.1 в первом квартале, что указывает на небольшое агрессивное накопление, а медианный показатель 0.07 предполагает, что покупки были слабыми в целом, и большинство дней видели даже меньшее накопление, чем уже низкое среднее значение.

“По сути, рынок не был настроен на накопление большего количества биткоинов, что отражало осторожное настроение на протяжении всего квартала,” заключил отчет.