Предупреждение для криптовалютных маркет-мейкеров: Binance перечисляет шесть «красных флажков», о которых должны знать трейдеры

Что такое манипулирование криптовалютным рынком? Binance объясняет основные предупреждающие признаки

Binance, крупнейшая в мире криптовалютная биржа по объему торгов, опубликовала в среду руководство, в котором перечислены шесть «красных флажков», которые, по ее мнению, могут указывать на манипуляции или несоответствующие стимулы в соглашениях о маркетмейкинге. Статья в блоге адресована как эмитентам токенов, нанимающим маркетмейкеров, так и розничным пользователям, торгующим недавно выпущенными или волатильными активами.

Маркетмейкеры играют структурную роль на криптовалютных рынках. Они размещают непрерывные ордера на покупку и продажу по торговым парам, сужают спреды и поглощают ценовые колебания — особенно в отношении активов с низкими объемами торгов. Без них на рынках с низкой ликвидностью становится сложнее ориентироваться. Binance заявила, что руководство призвано помочь отличить законное маркетмейкерство от деятельности, которая наносит ущерб упорядоченной торговле.

В верхней части списка «красных флажков» Binance: продажа, противоречащая графикам выпуска токенов. Когда маркетмейкер сбрасывает токены раньше согласованных сроков, по словам Binance, это может сигнализировать о несогласованных стимулах или слабом внутреннем контроле — и оказывает понижательное давление на цену до того, как рынок в целом успеет поглотить предложение.

Еще одним предупреждающим сигналом является одностороннее поведение на рынке. Постоянные ордера на продажу без соответствующей активности со стороны покупателей могут указывать на то, что маркет-мейкер распределяет токены, а не поддерживает двустороннюю ликвидность. Binance отметила, что здоровое маркет-мейкинг поддерживает обе стороны книги заказов.

Binance также отметила скоординированные распродажи на нескольких биржах. Крупные одновременные депозиты и продажи на разных платформах — выходящие за рамки обычной перебалансировки — могут свидетельствовать об организованном распределении, а не о подлинном управлении ликвидностью. Та же логика применима к высоким объемам торгов, которые приводят к незначительному или нулевому движению цен, что, по мнению биржи, может отражать фиктивную торговлю.

Неглубокие книги заказов представляют собой отдельный риск. Когда ликвидность неглубокая, небольшие сделки могут вызывать чрезмерные колебания цен, что упрощает искусственное повышение или понижение цен на активы. Binance заявила, что подлинный объем должен подкрепляться значительной глубиной книги заказов. Активы с высоким объемом и небольшой глубиной должны вызывать более пристальное внимание.

Трейдерам Binance рекомендует оценивать глубину книги заказов, а не полагаться исключительно на цифры объемов, следить за поведением цен, которое не соответствует ожидаемому поведению объемов, и избегать поспешных решений на ранних этапах листинга или на быстро меняющихся рынках.

Проекты токенов сталкиваются с более высокими требованиями. Binance обозначила шесть требований по соблюдению норм для команд, запускающих или листингующих токены: строгое соблюдение графиков выпуска токенов, запрет на крупномасштабную распродажу токенов, полное раскрытие информации о личностях маркет-мейкеров и условиях контрактов перед платформами листинга, тщательная проверка партнеров по маркет-мейкингу, четкие письменные полномочия, охватывающие торговые параметры и обязательства по соблюдению норм, а также постоянный мониторинг после листинга.

Биржа конкретно запретила соглашения о разделе прибыли и гарантированной прибыли с маркетмейкерами и заявила, что любые соглашения о займе токенов должны четко определять, как эти токены могут быть использованы. Binance также отметила, что активно отслеживает деятельность маркетмейкеров и будет вносить в черный список тех из них, кто нарушает ее правила. Проекты и пользователи, располагающие информацией о подозреваемых нарушениях, могут сообщать об этом по адресу audit@binance.com.

Эти рекомендации появляются в то время, когда регулирующие органы в различных юрисдикциях продолжают расширять меры по борьбе с манипулированием на рынках цифровых активов. За последние два года было принято несколько мер по борьбе с координированными торговыми схемами, в которых маркетмейкеры и эмитенты токенов действовали совместно с целью искусственного завышения объемов или поддержки цен.

Binance заявила, что упорядоченные рынки зависят от того, действуют ли участники в соответствии с реальным спросом и предложением, и что защита пользователей от манипуляций остается основным приоритетом платформы.

Часто задаваемые вопросы 🔎

• Каковы «красные флажки» для криптовалютных маркет-мейкеров? Binance определяет такие виды поведения, как продажа до даты выпуска токенов, односторонняя торговля, скоординированные межплатформенные распродажи, фиктивные объемы торгов и низкая ликвидность, как предупреждающие признаки манипулятивной или некорректной деятельности маркет-мейкеров.
• Что должны делать криптовалютные проекты перед тем, как нанять маркетмейкера? Проекты должны тщательно проверять маркетмейкеров на основе их послужного списка и стандартов соответствия, заключать письменные соглашения с четко определенными параметрами торговли и постоянно отслеживать деятельность маркетмейкера после листинга.
• Как розничные трейдеры могут распознать искусственную торговую активность? Перед открытием позиций трейдерам следует анализировать глубину книги заказов, обращать внимание на высокий объем без соответствующего движения цены и выявлять постоянное давление со стороны продавцов без соответствующих заказов на покупку.
• Как Binance реагирует на неправомерные действия маркет-мейкеров? Binance заявила, что активно отслеживает маркет-мейкерскую деятельность на своей платформе и будет вносить в черный список маркет-мейкеров, нарушающих ее правила; о подозрительных нарушениях можно сообщать по адресу audit@binance.com.