Председатель SEC усиливает курс на изменение политики в отношении криптовалют, стремясь вернуть капитал в страну

Криптовалютные рынки США готовятся к всплеску ликвидности с началом эры нормотворчества SEC

В США намечается сдвиг в надзоре за криптовалютным рынком. Председатель SEC Пол С. Аткинс изложил стратегию 19 марта 2026 года на конференции SEC Speaks в Вашингтоне, округ Колумбия. Эта ежегодная двухдневная конференция собирает высокопоставленных должностных лиц Комиссии по ценным бумагам и биржам США для обмена информацией о приоритетах регулирования, тенденциях правоприменения и инициативах агентства. План нацелен на устранение пробелов, которые вытеснили деятельность с цифровыми активами за пределы внутренних рынков.

Центральным моментом выступления Аткинса стала критика исторической зависимости SEC от правоприменения на криптовалютных рынках, которую он связал с неопределенностью в области регулирования и сокращением участия внутренних игроков. Он утверждал, что отсутствие четких путей обеспечения соответствия вынуждало инноваторов занимать реактивную позицию, вместо того чтобы способствовать структурированному развитию. Аткинс заявил:

«Пожалуй, нигде цена такого подхода не была столь очевидна, как в нашем отношении к криптоактивам».

«В течение многих лет SEC регулировала эти рынки не путем принятия правил, а с помощью силы нашего правоприменительного аппарата. Вместо того чтобы сформулировать реалистичные пути обеспечения соответствия, наше послание рынку часто сводилось к директиве: адаптируйтесь к нам — или же», — пояснил он.

По словам Аткинса, вместо адаптации рамок к технологическим изменениям, предыдущие подходы требовали от компаний, работающих с цифровыми активами, приспосабливаться к устаревшим системам или сталкиваться с штрафными санкциями. Он указал, что это несоответствие между регулированием и инновациями снизило жизнеспособность криптовалютной деятельности в США. По его мнению, сложившаяся в результате обстановка ослабила эффективность надзора, одновременно позволив развитию продолжиться за пределами внутренней юрисдикции.

Ясность юрисдикции и согласованность политики выходят на первый план

Далее, рассматривая последствия для рынка, Аткинс указал на отток капитала и инноваций, связанный с особенностями регулирования. Он подчеркнул, что технологический прогресс продолжается независимо от задержек в политике, определяя, где будут развиваться отрасли. Председатель SEC подчеркнул: «Проблема, конечно, заключается в том, что инновации редко останавливаются из-за регулирования. Они будут происходить либо в рамках нормативной базы, либо в обход ее. А в случае с цифровыми активами кампания SEC по регулированию путем принудительного исполнения ускорила миграцию целого класса активов в офшорные юрисдикции».

Между тем председатель назвал неопределенность в юрисдикции дополнительным барьером, особенно между SEC и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Недавний меморандум о взаимопонимании между ведомствами вводит скоординированный надзор, обмен данными и согласованные определения, поддерживая совместные инициативы по классификации криптовалют. Аткинс заявил:

«Одними из первых результатов этой новой эры гармонизации, направленной на уточнение правил и регуляторной юрисдикции, являются таксономия токенов и руководящие указания по интерпретации криптовалют, которые недавно опубликовала SEC и к которым присоединилась CFTC».

«И, как я уже говорил ранее на этой неделе, хотя эти разъяснения обеспечивают столь необходимую ясность, я хотел бы заверить слушателей, что это лишь начало, а не конец», — добавил он.

В заключение Аткинс поместил регулирование криптовалют в контекст более широкого институционального сдвига в сторону более четких и адаптируемых правил, которые обеспечивают баланс между инновациями и защитой инвесторов. Он подчеркнул, что для обеспечения развития рынков цифровых активов под надзором США при одновременном сохранении подотчетности необходимы структурированные рамки, а не подходы, ориентированные на правоприменение.

Часто задаваемые вопросы 🧭

• Почему SEC меняет свой подход к надзору за криптовалютами?
  Чтобы уменьшить неопределенность и вернуть инновации под контроль регулирующих органов США.
• Что означает нормотворчество для криптовалютных инвесторов?
  Оно может обеспечить более четкие стандарты соблюдения нормативных требований и снизить регуляторный риск.
• Как миграция в офшоры влияет на рынки США?
  Это ослабляет внутренний надзор и переносит капитал и инновации за границу.
• Какую роль играет CFTC в этом сдвиге?
  Она координирует свои действия с SEC для уточнения юрисдикции и классификации активов.