Председатель FDIC предлагает исключить стабильные монеты из системы страхования с переносным покрытием

Ограничения проходной защиты

Председатель Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC) Трэвис Хилл заявил, что агентство планирует предложить правила, которые явно исключат платежные стейблкоины из своего страхового покрытия. Выступая на саммите Американской ассоциации банкиров в Вашингтоне 11 марта, Хилл изложил интерпретацию агентством закона GENIUS, законодательной базы, предназначенной для регулирования эмитентов стейблкоинов.

Его замечания подчеркнули растущее различие в регулировании между «токенизированными депозитами» и «платежными стейблкоинами», причем первые получили зеленый свет для страхования, а вторые столкнулись с категорическим отказом.

В центре дискуссии находится «проходная» страховка — механизм, существующий уже несколько десятилетий, который позволяет страховать депозиты, размещенные в банке третьей стороной, такой как финтех-компания или брокер-дилер, как если бы конечные клиенты сами вложили эти деньги.

Если эмитент стейблкоина держит свои резервы в банке, застрахованном FDIC, проходная страховка теоретически защитит каждого отдельного держателя стейблкоина на сумму до 250 000 долларов в случае банкротства этого банка. Без нее весь резервный фонд рассматривается как единый корпоративный счет с ограничением в 250 000 долларов, независимо от того, содержит ли он миллионы или миллиарды долларов.

Хотя в законодательстве ничего не говорится о том, может ли страхование FDIC на основе проходного механизма применяться к платежным стейблкоинам, Хилл утверждает, что предоставление такого страхования нарушило бы дух закона GENIUS.

«Отношение к держателям стейблкоинов как к застрахованным вкладчикам, даже на основе проходного механизма, кажется несовместимым с запретом закона GENIUS на то, чтобы платежные стейблкоины «подлежали федеральному страхованию вкладов», — сказал Хилл.

Председатель подчеркнул практическое противоречие. В то время как сторонние финтех-компании часто рекламируют безопасность страхования FDIC для привлечения клиентов, закон GENIUS строго запрещает эмитентам стабильных монет делать это.

«Трудно обосновать строгий запрет закона GENIUS на рекламу стабильных монет как подлежащих депозитному страхованию, если стабильные монеты были предназначены для использования в качестве механизма доступа к депозитным счетам, застрахованным FDIC», — отметил Хилл.

Помимо юридических препятствий, Хилл указал на операционные реалии. Согласно действующим правилам FDIC, личность конечных клиентов должна быть «установлена в ходе обычной деятельности» — стандарт, который, по его словам, «не является обычной чертой современных крупных стабильных монет».

Победа для токенизированных депозитов

Хотя эмитенты стейблкоинов могут счесть эту новость неутешительной, традиционные банки, изучающие технологию блокчейн, получили импульс. Хилл пояснил, что токенизированные депозиты — цифровые версии стандартных банковских депозитов — будут рассматриваться так же, как и их аналоговые аналоги.

«Финансовый продукт, который соответствует законодательному определению «депозита»… остается депозитом независимо от используемой технологии или ведения учета», — сказал Хилл, подтвердив, что эти продукты должны оставаться пригодными для полного регулирования и страхования.

Замечания Хилла рассматриваются как «предупредительный выстрел» в эскалации законодательной и регуляторной борьбы. Предлагая отказать в проходном страховании стабильных монет, одновременно предоставляя его токенизированным депозитам, FDIC фактически выбирает победителя в гонке за цифровые платежи — и этим победителем являются традиционные банки.

Этот шаг усиливает существующую напряженность между эмитентами стейблкоинов и банковским сектором в отношении закона CLARITY — законопроекта о структуре рынка, который в настоящее время застрял в Сенате — и уже принятого закона GENIUS. Отказывая стейблкоинам в страховании, FDIC, по мнению многих, дает банкам весомый контраргумент: стейблкоины являются принципиально более рискованными, чем банковские депозиты, поскольку не имеют государственной системы безопасности.

Исключение стейблкоинов из страхового покрытия также рассматривается как форма снижения риска для Фонда страхования вкладов от потенциальной волатильности рынка стейблкоинов. Хилл завершил свое выступление, подчеркнув необходимость ясности до наступления кризиса.

«Мы должны ответить на этот вопрос однозначно с помощью регулирования, а не ждать, пока банк, держащий резервы стейблкоинов, обанкротится», — сказал он.

FDIC планирует в ближайшие месяцы запросить общественное мнение по этому предложению, предоставив отрасли возможность высказать свою точку зрения.

Часто задаваемые вопросы ❓

• Что объявил председатель FDIC Трэвис Хилл в отношении стабильных монет? Хилл заявил, что FDIC планирует предложить правила, которые исключат стабильные монеты из страхового покрытия.
• В чем разница между токенизированными депозитами и платежными стейблкоинами? Токенизированные депозиты могут подпадать под страхование FDIC, в то время как платежные стейблкоины не подлежат такой защите.
• Как страхование с проходным механизмом влияет на держателей стейблкоинов? Без страхования с проходным механизмом резервы для стейблкоинов рассматриваются как единый корпоративный счет, что ограничивает покрытие 250 000 долларов США независимо от размера фонда.
• Каков следующий шаг FDIC в отношении этого предложения? В ближайшие месяцы FDIC будет собирать комментарии общественности по поводу этого предложения, чтобы участники отрасли могли поделиться своими мнениями.