Почему Биткоин не растет? Аналитики Cryptoquant указывают на падение спроса на 895 тыс., превышающее институциональные покупки.

Институциональные покупки биткоина не могут компенсировать спад спроса на рынке в целом, по данным исследования Cryptoquant

Последний отчет о институциональных инсайтах от Cryptoquant, опубликованный на cryptoquant.com, детализирует, что, хотя заголовочные покупки спотовых биткоин-ETF и корпоративных казначейств, таких как MSTR, продолжаются, их темпы заметно снизились по сравнению с пиком в конце 2024 года.

В частности, исследование показывает, что покупки ETF за 30-дневный период снизились с 86 000 BTC 7 декабря 2024 года до всего 40 000 BTC к началу июля 2025 года, что составляет падение на 53%. Покупки MSTR упали еще более значительно, сократившись на 90% с пика в 171 000 биткоинов до 16 000 биткоинов за тот же сравнительный период.

Критически важно, что аналитики Cryptoquant подчеркивают, что эти институциональные покупки представляют собой лишь часть общего спроса на спотовом рынке биткоинов. На пике роста спроса 7 декабря 2024 года спрос ETF и MSTR составил 33% от общего роста спроса в 771 000 BTC, зафиксированного за 30 дней, подчеркивая существование более крупных, менее заметных источников спроса на биткоины.

Ключевым фактором, препятствующим росту цен, по данным на-чейн данных Cryptoquant, является значительное сокращение этого более широкого спотового спроса. За последние тридцать дней до выхода отчета общий спрос на биткоины сократился на 895 000 биткоинов. Это существенное снижение фактически нейтрализовало положительное влияние на цену, которое обычно ожидалось бы от продолжающегося институционального накопления.

Ежегодная картина спроса подтверждает эту тенденцию. По данным Cryptoquant, очевидный спрос в годовом исчислении сократился на 857 000 биткоинов. Это сокращение более чем компенсирует совокупный рост от покупок ETF (+377 000 BTC) и покупок MSTR (+371 000 BTC) за тот же год.

Исследователи с cryptoquant.com приходят к выводу, что, хотя покупки спотовых биткоин-ETF и MSTR остаются нетто-положительным фактором для цены BTC, они недостаточны для того, чтобы в одиночку привести цены к новым историческим максимумам. Длительные ценовые ралли требуют расширения общего спроса, которого в настоящее время не хватает. Чистый рост спроса на биткоин замедляется, что приводит к консолидации, а не к прорыву, как сообщают аналитики Cryptoquant.