Пекин призывает кредиторов ограничить подверженность американскому долгу на фоне волатильности рынка

Снижение запасов

В попытке защитить свою финансовую систему от внешних шоков китайские регуляторы, как сообщается, поручили ведущим финансовым институтам страны уменьшить свои запасы казначейских облигаций США. Устное распоряжение, сделанное в последние недели крупнейшим банкам, сигнализирует об усиливающемся стремлении Пекина сократить свою подверженность американскому доллару.

Согласно докладу Bloomberg, ссылающемуся на анонимные источники, Народный банк Китая (НБК) и Национальная администрация по финансовому регулированию указали на «концентрационные риски» и «экстремальную рыночную волатильность» в качестве обоснования данного шага. Хотя руководство не касается официальных государственных резервов Китая, оно направлено на приблизительно 298 миллиардов долларов в облигациях, номинированных в долларах США, которые принадлежат китайским коммерческим банкам.

Когда-то являясь основным кредитором Соединенных Штатов, Пекин наблюдал, как его запасы сократились почти вдвое от максимума 2013 года в $1,3 трлн до всего $682,6 млрд по состоянию на конец 2025 года — это самый низкий уровень с глобального финансового кризиса 2008 года. На данный момент Китай занимает третье место среди иностранных держателей американского долга, уступив Японии в 2019 году и Великобритании в 2024 году.

Аналитики рассматривают это давление регуляторов как прагматичную защиту от потенциального использования финансовой системы США в качестве оружия. После замораживания российских иностранных резервы в 2022 году, Пекин ускорил усилия по построению экономики, защищенной от санкций. Сокращая запасы казначейских облигаций, Китай также стремится укрепить свой денежный суверенитет и отделиться от экономического цикла, связываемого с изменениями процентной ставки Федеральной резервной системы, которые недавно вызвали резкие колебания юаня.

Прорыв «мирового океана доллара»

Более того, Китай обратился в сторону диверсификации активов, увеличивая свои запасы золота на протяжении 14 месяцев подряд и переводя некоторые казначейские облигации на депозитарные счета в Европе, особенно в Бельгии, чтобы скрыть истинные масштабы своего воздействия.

Несмотря на это распоряжение, рынок казначейских облигаций США остается устойчивым, а иностранные активы недавно достигли рекордного уровня в $9,4 трлн, отмечается в докладе Bloomberg. В докладе также упоминаются недавние заявления министра финансов США Скотта Бессента, который предположил, что по мере выхода Китая другие глобальные покупатели вступают в игру.

Читать подробнее: Бессент предупреждает о финансовой системе, основанной на цифровой валюте Китая, поддержанной золотом

Время выпуска этого регулятивного руководства деликатно, так как оно происходит за несколько месяцев до планируемого саммита между председателем Си Цзиньпином и Дональдом Трампом в Пекине. Хотя официальная риторика представляет данный шаг как диверсификацию рыночного риска, более широкое послание очевидно: Китай больше не хочет быть пассивным пассажиром в мире, доминируемом долларом.

«Китай может быть экономическим китом, но он устал плавать в океане доллара», — сказал один из аналитиков Института Лоуи. «Это о том, чтобы гарантировать, что система сможет функционировать независимо, если отношения с Западом дальше ухудшатся.»

FAQ ❓

• Что Китай приказал банкам сделать? Регуляторы велели крупным кредиторам сократить запасы казначейских облигаций США.
• Почему Пекин сокращает свою подверженность? Чтобы ограничить риски, связанные с долларом, волатильность и потенциальные санкции.
• Какой сейчас объем запасов Китая? Они упали до $682,6 млрд, что является самым низким уровнем с 2008 года.
• Каково мировое воздействие? Другие покупатели заполняют пробел, поскольку Китай диверсифицируется с помощью золота и европейских депозитарных счетов.