Отчет: «Solana завладевает Ethereum»

Solana стремительно растет, в то время как Ethereum борется за актуальность, сообщает OKX

Когда дело касается доминирования по объему на децентрализованных биржах (DEX), Solana обходит Ethereum, по крайней мере, так криптовалютная биржа OKX, базирующаяся на Сейшельских Островах, описывает состояние ландшафта DEXов в своем отчете «Состояние DEXов 2025», опубликованном во вторник здесь.

Блокчейн с доказательством истории сгенерировал 48% объема DEX в 2024 году, согласно отчету. Для сравнения, Ethereum был ответственен за 21%, менее половины от Solana — без учета объемов от других уровней Ethereum, таких как Base, Arbitrum и Polygon.

Звезда экосистемы Solana, платформа, отвечающая за генерацию 60% впечатляющего объема DEX блокчейна, ничто иное как pumpdotfun, скандально известная площадка запуска мемкоинов, которая уже выпустила почти 7 миллионов токенов по данным Dune Analytics, и как ни странно, вызвала гнев многих «дегенов», даже став объектом юридических действий против неё.

Но несмотря на сомнительную репутацию pumpdotfun, она теперь является частью хорошо отлаженной системы — вместе с децентрализованной биржей Raydium и агрегатором DEX Jupiter — что позволяет пользователям выпускать мемкоины на pumpdotfun, генерировать ликвидность на Raydium и получать эффективное открытие цен с помощью Jupiter, помогая Solana генерировать больший объем DEX, чем любой другой блокчейн первого уровня.

«Ключевой игрок и вкладчик в взрывной рост Solana, несомненно, Jupiter», утверждает отчет OKX. «Но если Jupiter — король DEX Solana, то Raydium — его король-создатель».

Jupiter — наиболее доминантный агрегатор Solana и отвечает за почти 70% общего объема транзакций сети. Raydium — лучший DEX на Solana и, помимо агрегаторов, таких как Jupiter, доминирует в объеме DEX — в основном благодаря pumpdotfun.

Чтобы понять, как работают агрегаторы, мы можем рассмотреть OKX, который, несмотря на то, что является централизованной биржей (CEX), настаивает, что DEX — это будущее, и в результате построил свой агрегатор DEX.

«Этот инструмент позволяет разработчикам предоставлять обмены с меньшим проскальзыванием, лучшей ликвидностью и бесперебойной поддержкой пар токенов через несколько цепочек», объясняет биржа в отчете. Дополнительно отмечается, что её агрегатор закладывает основу для «более эффективной и взаимосвязанной децентрализованной экосистемы».

Ethereum не сдастся без борьбы

Но несмотря на все положительное, что есть у Solana, некоторые ее показатели вызывают беспокойство. Да, блокчейн показывает впечатляющий объем, но ликвидность и количество активов, заложенных на Solana, или «общая заблокированная стоимость» (TVL), оба низкие — определенно ниже показателей Ethereum.

Из топ-20 пулов ликвидности только один — Whirlpool — находится на Solana с TVL всего $20 миллионов. Остальные находятся на Ethereum или одной из его многочисленных L2.

«Будет ли низкий TVL и модель высокого объема Solana временной рыночной аномалией или чертой устойчивости её экосистемы, будет зависеть от того, как она адаптируется к изменяющимся рыночным условиям и продолжит привлекать ликвидность и развитие», говорится в отчете.

Отчет ясно дает понять, что Ethereum все еще является доминирующим хабом децентрализованных финансов (defi) и вместе с его L2 остается основной платформой, даже несмотря на то, что Solana имеет больший объем DEX. Но базовый уровень Ethereum слишком медленный и дорогой, и ему нужно полагаться на свои L2, чтобы оставаться конкурентоспособным. Напротив, Solana дешевая и быстрая, но ей не хватает глубины ликвидности, чтобы свергнуть действующую сеть, по крайней мере, на данном этапе.

«Время покажет, сможет ли Ethereum сохранить свою долю рынка объемов DEX», говорится в отчете, «Но с ростом L2 и инновациями в области примитивов DEX, можно утверждать, что Ethereum не сдастся без борьбы».