Отчет показывает, что рост переводов USDC на базе обусловлен ребалансировкой LP

Танай Вед из Coin Metrics анализирует 5,3 трлн долларов USDC в месяц на Base

Coin Metrics сообщила, что скорректированный объем переводов стабильных монет достиг рекордных 8 триллионов долларов в январе 2026 года, причем основная часть роста пришлась на USDC на Base. В отчете под названием «Любопытный случай USDC на Base», автором которого является старший научный сотрудник Coin Metrics Танай Вед, большая часть роста объясняется активностью по одной комбинации активов и сетей.

Согласно Coin Metrics Network Data Pro, USDC на Base с объемом предложения примерно в 4,1 млрд долларов сгенерировал около 5,3 трлн долларов объема транзакций только в январе. Старший исследователь компании отмечает, что это означает необычно высокую скорость по сравнению с другими цепочками, что побуждает к более тщательному изучению основных факторов.

Данные Coin Metrics показывают, что рост был обусловлен в основном крупными переводами. Ежедневные транзакции USDC на сумму свыше 100 000 долларов на Base выросли с менее 50 000 в середине 2025 года до более 450 000 на пиковых уровнях в январе 2026 года. Отчет показывает, что переводы на сумму от 100 000 до 10 миллионов долларов составляли примерно 90% от общей суммы переводов, в то время как самые крупные переводы, свыше 10 миллионов долларов, периодически резко возрастали.

Чтобы определить источник этой активности, аналитик Coin Metrics использовал данные ATLAS для анализа обновлений баланса USDC на Base в течение 10 дней в январе. Пять ведущих адресов были связаны с инфраструктурой DeFi, в частности с предоставлением ликвидности на Aerodrome и кредитованием и флэш-кредитами на Morpho.

Данные Coin Metrics ATLAS показывают, что только пул концентрированной ликвидности WETH/USDC Aerodrome составил примерно 32%, или 6,4 триллиона долларов, от всей скорректированной стоимости переводов USDC на Base за последний год. В сочетании с пулом cbBTC/USDC Aerodrome и активностью Morpho эти контракты представляли собой значительную долю потоков, связанных с механикой DeFi, а не с традиционными платежами.

Анализ объясняет, что модели или провайдеры концентрированной ликвидности стимулируют частую ребалансировку. По мере изменения ценовых диапазонов провайдеры ликвидности (LP) выводят и перераспределяют USDC, генерируя большие притоки и оттоки с ограниченным чистым изменением балансов пулов. На пиковых уровнях в январе пул WETH/USDC зафиксировал более 100 миллиардов долларов ежедневного объема переводов USDC, в то время как ежедневные чистые потоки обычно оставались в пределах 20 миллионов долларов.

Coin Metrics также выделяет деятельность по предоставлению флэш-кредитов на Morpho как еще один важный фактор. Одна транзакция по предоставлению флэш-кредита на сумму 114 миллионов долларов в USDC иллюстрирует, как боты заимствуют и возвращают большие суммы в рамках одной атомарной транзакции, создавая значительный объем переводов, не отражающий чистое экономическое движение.

По оценкам Coin Metrics, при разбивке примерно 50% от 5,3 триллиона долларов США в январе в объеме переводов в USDC на Base можно отнести к трем ведущим контрактам DeFi. Остальная активность по-прежнему демонстрирует рост, но не в том масштабе, который предполагают ежедневные пиковые значения, превышающие 200 миллиардов долларов.

Stripe's Bridge получает условное разрешение на организацию National Trust Bank

Bridge, компания Stripe, получает условное разрешение OCC на организацию национального трастового банка с федеральной лицензией для предоставления услуг по стабильным монетам и хранению. read more.

Читать

Stripe's Bridge получает условное разрешение на организацию National Trust Bank

Bridge, компания Stripe, получает условное разрешение OCC на организацию национального трастового банка с федеральной лицензией для предоставления услуг по стабильным монетам и хранению. read more.

Читать

Stripe's Bridge получает условное разрешение на организацию National Trust Bank

Читать

Bridge, компания Stripe, получает условное разрешение OCC на организацию национального трастового банка с федеральной лицензией для предоставления услуг по стабильным монетам и хранению. read more.

Исследователь приходит к выводу, что, хотя использование стейблкоинов продолжает расширяться, показатели объема переводов могут смешивать принципиально разные типы деятельности. Coin Metrics подчеркивает необходимость более детальной классификации для различения управления ликвидностью, арбитража и подлинных платежных или расчетных потоков. Объединение всего этого в один конкретный тип классификации может ввести в заблуждение.

Часто задаваемые вопросы ❓

• Что Coin Metrics сообщила об объеме стабильных монет в январе 2026 года?
  Coin Metrics обнаружила, что скорректированный объем переводов стабильных монет достиг рекордных 8 триллионов долларов в январе 2026 года, в основном за счет USDC на Base.
• Каков был объем переводов USDC на Base в январе?
  Данные Coin Metrics показывают, что USDC на Base сгенерировал около 5,3 трлн долларов скорректированного объема переводов в течение месяца.
• Что стало причиной роста активности USDC на Base?
  По словам Таная Веда и Coin Metrics, большая часть роста была связана с активностью DeFi на Aerodrome и Morpho, включая ребалансировку ликвидности и флэш-кредиты.
• Почему Coin Metrics считает, что объем переводов может вводить в заблуждение?
  Coin Metrics отмечает, что общий объем может смешивать механизмы DeFi с платежной активностью, что делает подробную классификацию необходимым условием для точной интерпретации.