Последний анализ Nansen раскрывает потенциальный долгосрочный рост Coinbase (COIN) несмотря на краткосрочные препятствия в доходах, отмечая прогресс в регулировании, диверсификацию продуктов и заниженные показатели как катализаторы.
Отчет Nansen обозначает Coinbase как выгодное приобретение после распродажи на фоне благоприятных регуляторных факторов
Эта статья была опубликована более года назад. Некоторая информация может быть неактуальной.
АВТОР
ПОДЕЛИТЬСЯ
Исследователи Nansen поддерживают акции Coinbase на фоне коррекции крипторынка, отмечая стратегию расширения
Фирма по аналитике блокчейна Nansen опубликовала исследовательский отчет, представляющий Coinbase (Nasdaq: COIN) как привлекательную долгосрочную инвестицию, несмотря на ожидаемое краткосрочное снижение доходов, обусловленное прогрессом в регулировании и расширяющейся экосистемой продуктов. Акции, значительно снизившиеся с максимальных значений конца 2024 года, теперь торгуются по оценкам, наблюдавшимся в конце 2023 года, согласно анализу.
Nansen подчеркивает прекращение расследования Комиссии по ценным бумагам и биржам США в отношении Coinbase как ключевую регуляторную победу, открывающую путь к более ясным правилам классификации токенов. Сотрудничество агентства с CFTC и Крипто царем Дэвидом Саксом, как ожидается, создаст более благоприятную среду для централизованных бирж, что потенциально ускорит институциональное принятие. «Менеджмент Coinbase особенно хорошо позиционирован для формирования крипторегуляторной повестки, учитывая его близость к администрации США», — отмечается в отчете.
Отчет подчеркивает диверсификацию Coinbase за пределами волатильной спотовой торговли, которая составляет 60% доходов. Ключевые области роста включают партнерства со стейблкоинами с такими компаниями, как Circle, займы на основе биткоинов через платформу Morpho и планы по расширению предложений по деривативам. Доходы от стейблкоинов выросли на 30% в годовом исчислении в 2024 году, в то время как продукты доходности нацелены на повышение удержания клиентов через пассивные источники дохода.
Nansen оценивает, что доходы за 1 квартал 2025 года могут сократиться на 14% в квартальном выражении, в то время как операционная прибыль упадет вдвое, отражая более широкие спады на крипторынке. Однако снижение акции на 46% с максимума в декабре 2024 года говорит о том, что рынки могли учесть эти вызовы. Соотношение цены и продаж COIN составляет 8,0, что близко к историческим минимумам, несмотря на маржи, сопоставимые с топовыми технологическими компаниями.
Риски остаются, включая высокую корреляцию COIN с ценами на крипторынке и опасения рецессии. Спад в США может вызвать падение на 86%, повторяя минимумы 2023 года. Однако Nansen отмечает устойчивые данные по труду и потребительским расходам как компенсирующие факторы, прогнозируя рост ВВП на 1,7% в 2025 году.
Фирма советует осторожный вход, начиная с умеренных вложений до отчетности за второй квартал. «Текущие уровни цен COIN привлекательны по отношению к его фундаментальным драйверам: создание полноценного криптопродуктового пакета и формирование регуляторной повестки в США,» — заключает отчет Nansen.
