Освобождение Биткоина от Акций?

Эта редакционная статья из последнего номера недели в обзоре новостной рассылки. Подпишитесь на еженедельную рассылку, чтобы получать редакционные материалы сразу, как только они будут готовы.

На прошлой неделе вопрос был: Учитываются ли тарифы в ценах?

Рынки криптовалют в данный момент чувствуют себя относительно хорошо, хотя страх все еще существует. Наиболее вероятное объяснение этой динамики заключается в том, что участники рынка учли в ценах определенные риски, такие как тарифы и глобальные напряженности, но макроэкономическая неопределенность все еще остается.

Рынки чувствуют себя относительно хорошо сейчас, потому что они учитывают плохие новости, что снижает ожидаемые перспективы. Учитывая эти корректировки и с большинством экономических показателей, остающихся позитивными, логично, что рынки могут продолжать расти. Однако, неопределенность не была полностью учтена в ценах.

Прежде всего, в следующую среду — День освобождения, день, когда ответные тарифы Трампа должны вступить в силу. Могут ли другие страны отступить, может ли Трамп, насколько значительными будут тарифы? Все это добавляет неопределенности.

На следующей неделе я надеюсь, что ситуация с тарифами разрешится относительно мирно. Но если нет, интересный вопрос, который меня волнует: если тарифы окажутся хуже, чем ожидалось участниками рынка, пострадают ли традиционные рынки США больше, чем биткоин? Обычно биткоин (и криптовалюты) показывают более слабые результаты или, в лучшем случае, такие же, во время падения традиционных рынков.

Однако, некоторые из тех, чьими мнениями я интересуюсь, утверждают, что на этот раз может быть иначе. Во-первых, биткоин корректировался сильнее, чем акции США, максимальное падение составило 30% против 10% соответственно. Рыночные средства выводились из Америки на местные рынки, которые испытали повышение. Дальнейшие проблемы с тарифами, совмещенные с убеждением, что акции США переоценены, а местные недооценены, могут сохранить или ускорить этот отток из США. Тем временем, разумно предположить, что биткоин, как глобальный актив, будет менее подвержен этому влиянию. Наконец, Америка находится в процессе ужесточения, в то время как такие страны, как Германия и Китай, смягчают политику. Как глобальный актив, биткоин гораздо лучше подходит для поглощения части этой ликвидности, чем акции США.

Все эти моменты логичны и достаточно убедительны, но я в конечном итоге не согласен с тем, что биткоин будет удерживаться, если акции США рухнут, по простой причине: “рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным,” как заметил Кейнс. Я верю, что рынки будут действовать иррационально. Если акции США упадут, биткоин упадет на столько же или больше. Грэм Стоун сказал на этой неделе в Token Narratives, что если это случится, «покупайте биткоин обеими руками». Я согласен!

Все это краткосрочные разговоры. В средне- и долгосрочной перспективе биткоин, кажется, чрезвычайно хорошо позиционирован для роста цены. Эта неделя была полна бычьих новостей на тему компаний, начинающих размещать биткоин на своих балансовых счетах.

Когда Сейлор первый раз начал скупать BTC через свою компанию, ранее известную как Microstrategy, это привело к значительному всплеску в цене акций. Многие тогда полагали, что в конечном итоге успех Microstrategy может стать новой стратегией для компаний—особенно компаний, теряющих актуальность.

Наконец, мы могли бы наблюдать, как компании массово входят в эту стратегию. Metaplanet, японский застройщик отелей, который купил свой первый биткоин менее года назад, 8 апреля 2024 года, увидел, как стоимость его акций выросла более чем на 2300% с этого дня. С последней покупкой в понедельник, теперь он владеет 3,350 BTC. Генеральный директор опубликовал в понедельник на X на японском: «Сегодня компания зафиксировала рекордное значение объема торгов в 50,4 миллиарда йен. Она заняла 13-е место по объему торгов в Японии, обойдя Toyota, имеющую наибольшую рыночную капитализацию.»

В среду Gamestop объявил, что привлекает 1,3 миллиарда долларов для продвижения своей биткоин-стратегии казначейства. Компания привлекает средства, несмотря на то, что располагает 4,76 миллиардами долларов в наличности, что повторяет агрессивную стратегию, аналогичную Microstrategy. Сейлор отреагировал на объявление, опубликовав опрос на X, предлагающий Gamestop купить более 3 миллиардов долларов в биткоине для получения BTC-признания. Оставайтесь стильным, Сейлор!

Также на этой неделе французская биткоин-казначейская компания купила 580 BTC, а ранее в этом месяце Rumble купил 188.