Цены на криптовалюты избавляются от долговой нагрузки октября, при этом Grayscale наблюдает стабильность в сфере производных финансовых инструментов, снижение давления на предложение и укрепление фундаментальных факторов, что оставляет рынок в позиции для роста, так как начинают действовать регуляторные и институциональные силы.
Октябрьская встряска окончена: Grayscale заявляет, что разгрузка больше не оказывает давления на оценки криптовалют
Эта статья была опубликована более месяца назад. Некоторая информация может быть неактуальной.
АВТОР
ПОДЕЛИТЬСЯ
Пурга с левереджем завершена — Grayscale не видит структурных препятствий для цен на криптовалюту сейчас
Внимание рынка смещается в сторону факторов будущего развития криптовалют. Управляющий активами Grayscale поделился на социальной платформе X 13 января, что больше не рассматривает пост-октябрьское снижение кредитного плеча как значимый фактор для оценки в последние недели, указывая вместо этого на стабилизацию и возникновение фундаментальных факторов.
Рынки криптопроизводных претерпели резкое обновление в октябре после масштабных ликвидаций бессрочных фьючерсов. Открытый интерес на платформах OKX, Bybit, Binance и Hyperliquid резко упал с примерно 90 миллиардов до 100 миллиардов долларов в конце сентября до около 55 миллиардов долларов после события 10 октября, согласно данным, представленным в исследовании Grayscale. После этого снижения общий открытый интерес в ноябре и декабре шел боком, оставаясь около 50 миллиардов долларов, а не продолжая снижаться, при этом Binance и Bybit занимали крупнейшие доли, а OKX и Hyperliquid поддерживали небольшие, но стабильные порции.
На фоне этих событий, фирма написала:
«В результате мы больше не считаем, что пост-октябрьское снижение кредитного плеча было значимым драйвером оценок в последние недели.»
Она подтвердила: «Рынки фьючерсов на криптовалюту у OKX, Bybit, Binance и Hyperliquid пережили резкое событие снижения кредитного плеча 10 октября 2025 года, но открытый интерес стабилизировался в декабре.»
Читать далее: Grayscale предсказывает 10 тем инвестирования в криптовалюту, способствующих росту в 6 криптовалютных секторах
Эта стабилизация определила более широкую оценку Grayscale рыночных условий в декабре. Открытый интерес по фьючерсам незначительно увеличился в течение месяца, в то время как открытый интерес по опционам значительно снизился из-за концентрации дат истечения, что подтверждает мнение о том, что кредитное плече было стабильным, но не начало активно расти. Относительно плоские траектории на четырех биржах предполагали, что трейдеры сохранили свои позиции после октябрьского сброса, а не покинули рынок деривативов совсем. В сочетании с узкими ценовыми диапазонами биткоина, пониженной волатильностью и меньшими объёмами на спотовых рынках, данные о производных поддержали интерпретацию декабря как фазы консолидации.
Grayscale также отметил отсутствие значительных продаж со стороны долгосрочных держателей биткоина, уменьшая опасения по поводу структурного давления с предложения. С ослаблением потоков, обусловленных налогами, приближающимися регуляторными вехами и ускорением институциональной токенизации и разработки протоколов, фирма подчеркнула, что будущие оценки криптовалют все более вероятны будут формироваться за счет фундаментальных факторов и ясности в политике, а не вследствие остаточных эффектов октябрьского снижения кредитного плеча.
Часто задаваемые вопросы ⏰
- Что произошло с рынками фьючерсов на криптовалюту в октябре 2025 года?
Крупные биржи испытали резкую чистку кредитного плеча, что значительно сократило открытый интерес. - Какие биржи больше всего пострадали от снижения кредитного плеча?
Binance и Bybit удерживали крупнейшие доли открытого интереса по фьючерсам до и после снижения. - Почему Grayscale утверждает, что кредитное плечо больше не управляет оценками?
Открытый интерес по фьючерсам стабилизировался к декабрю вместо продолжения снижения. - Что говорит стабилизация о рыночных условиях конца 2025 года?
Она указывает на консолидацию и сброс, а не на продолжающийся стресс на криптовалютных рынках.
