Объем стейблкоинов превысил 270 миллиардов долларов, установив новый рекорд

Экономика стейблкоинов растет по мере расширения активности

За последние семь дней совокупная капитализация стейблкоинов выросла на 3.051 миллиарда долларов, что составляет прирост на 1.14%, согласно дашборду defillama. Новая сумма приближает этот класс активов к его предыдущему пику и продолжает устойчивый рост, который продолжается через 2024 и 2025 годы. Это значение отражает циркулирующее предложение, умноженное на цену, и фокусируется на токенах, привязанных к доллару.

В настоящее время tether (USDT) остается лидером рынка с доминированием в 61.06%. USDC является вторым по величине компонентом, а смесь конкурентов, включая USDe от Ethena, USDS и DAI от Sky, и BUIDL от Blackrock, составляют однозначные доли. График долей рынка Artemis Terminal показывает, что USDT занимает широкое лидерство в 2025 году, а доля USDC растет в этом году.

Активность остается широкой. Артемида сообщает, что 42.8 миллиона адресов взаимодействовали с стейблкоинами за последний месяц, что на 15.2% меньше, чем за предыдущие 30 дней, но все же находится на высоком уровне за пятилетний диапазон. Активность адресов по цепочкам расширилась, с заметным участием в BNB Chain, Tron, Base, Arbitrum, Solana и OP Mainnet наряду с Ethereum.

Оборот велик. По данным Artemis, оценка объемов скорректированных переводов стейблкоинов за последние 30 дней составляет 2.7 триллиона долларов, несмотря на снижение на 11.19% по сравнению с предыдущим месяцем. Многолетний вид терминала показывает, что скользящий скорректированный объем в диапазоне 1 триллиона долларов в большей части 2024–2025 годов в целом близок к уровню Visa и значительно выше показателей PayPal и глобальных переводов на аналогичной основе.

Число транзакций остается высоким на уровне 1.3 миллиарда за последние 30 дней, что на 23.55% меньше по сравнению с предыдущим периодом. Этот показатель охватывает крупные сети и указывает на повторное использование для платежей, расчетов, торговли и финансирования кошельков как на централизованных, так и на ончейн-площадках.

Состав предложения решительно склоняется к доллару США. Разбивка валюты Artemis показывает выпуск преимущественно в долларовом выражении, с евро, фунтом и другими фиатными привязками, представляющими крайне тонкую долю совокупного предложения. Токены в долларовом выражении продолжают использоваться для установления цен на криптовалюту и обеспечения на ключевых биржах и кредитных платформах.

Цепочки важны. График предложения по цепочкам от Artemis показывает, что Ethereum и Tron удерживают самые большие остаточные балансы на сегодняшний день, за ними следуют BNB Chain, Solana, Base и Arbitrum. Пятилетний обзор изменения чистого предложения ставит Ethereum на первое место по абсолютному росту, с Tron на втором. Рост вклада от Base и Solana подчеркивает дополнительные возможности для выпуска и циркуляции.

По токенам таблица изменения чистого предложения за пять лет ставит USDT далеко впереди по добавленному предложению, с USDC на втором месте. USDe и USDS вносят меньшие, но заметные приросты, в то время как DAI и BUIDL добавляют небольшие суммы. Эта смесь говорит о том, что доминирующие эмитенты все еще лидируют в выпуске, даже несмотря на то, что новые инструменты нацелены на управление ончейн-наличностью и стратегии дельта-нейтральной доходности.

Региональные потоки разнообразны. Используя метод, основанный на временной зоне, на Ethereum и Solana, Artemis приписывает большую часть скорректированных транзакций Северной Америке и Азии, с повышением доли Европы с 2024 года. Латинская Америка, Юго-Восточная Азия и Африка регистрируют меньшие, но видимые доли, сигнализируя об использовании как со стороны розничных, так и институциональных пользователей.

Графики активных адресов по токенам подчеркивают USDT и USDC как основные двигатели, с новыми вершинами в количестве адресов и взаимодействий до 2025 года. Меньшие эмитенты, включая PYUSD и другие нишевые привязки, демонстрируют ограниченное, но стабильное участие. Широкое участие адресов указывает на роль стейблкоинов как шлюза в крипто и средства расчета.

Данные от defillama.com и Artemis Terminal указывают на систему, которая становится больше, очень активна и географически распределена. Фигура в 270.303 миллиарда долларов подводит итог периода стабильного расширения, в то время как ликвидность концентрируется в руках нескольких эмитентов и блокчейнов. Класс активов функционирует как мост между торговыми площадками, кошельками и традиционными финансами, включая централизованные биржи и ончейн-протоколы.

По мере достижения общего объема 270 миллиардов долларов условия ликвидности на биржах и в децентрализованных финансах (DeFi) остаются тесно связанными с активами, привязанными к доллару. Месячные ритмы варьируются, но сочетание доминирующих эмитентов, многоцепочечного распределения и глубокой активности адресов указывает на устойчивый спрос на токенизированные доллары на рынке, в переводах и расчетах.

Для справки, Defillama сообщает о росте совокупной рыночной капитализации стейблкоинов с менее чем 10 миллиардов долларов в 2019 году до более чем 250 миллиардов долларов к концу 2021 года, за которым последовал спад и постепенное восстановление в 2025 году. Сегодняшняя оценка в 270.303 миллиарда долларов указывает на новый максимум за период.