Нет Санта-ралли? Рынки производных инструментов на биткойн намекают на холодный декабрь

Декабрьский спотыкание биткойна отправляет рынки деривативов в беспокойство

Падение биткойна ниже отметки $88,000 охладило оптимизм на выходных, и рынок деривативов сигнализирует достаточно смешанные сигналы, чтобы даже опытные трейдеры потянулись за дополнительной порцией кофеина. Четвертый квартал, который исторически имеет некоторое праздничное сияние, на данный момент показывает –22.01% в 2025 году, в то время как декабрь идет с показателем –1.63% на 7 декабря — обе цифры еще движутся по мере продвижения месяца, но в настоящее время предлагают мало праздничного настроения.

Статистика Coinglass.com показывает, что открытый интерес на фьючерсы на биткойн остается высоким, но направленчески нестабилен. Общий открытый интерес (OI) на фьючерсы на биткойн составляет 637,700 BTC ($56.82 миллиардов), снизившись на 1.41% за последние 24 часа, что указывает на то, что трейдеры тихо сокращают экспозицию перед следующей неделей. CME лидирует сегодня с 124,440 BTC ($11.08 миллиардов), хотя его 24-часовой OI снизился на 0.61%, еще одно указание на то, что профессиональные инвесторы могут осторожно отходить от рисков.

Binance, крупнейшая в мире криптовалютная биржа по объему торгов, следует за ней с показателем 121,640 BTC ($10.83 миллиардов), показывая легкое снижение дневного OI на 0.21% и скромный прирост за последние четыре часа на 0.25%. Фьючерсная книга Bybit на 63,250 BTC ($5.63 миллиардов) упала на 0.93% за 24 часа, в то время как OKX зафиксировала падение на 0.62% несмотря на небольшой внутридневной рост утром. Gate стало единственным исключением, с увеличением OI на 2.07% в течение дня.

Тем не менее, более широкая фьючерсная кривая не излучает оптимизм. Долгосрочный взгляд показывает, что OI значительно отступает от своих недавних максимумов, что часто связано с угасающим аппетитом к кредитному плечу, когда ценовой импульс останавливается или остается медвежьим. Если трейдеры надеялись на сдавление в начале декабря для возобновления бычьих импульсов, данные показывают, что кто-то забыл зажечь спичку.

Рынки опционов также оживлённы — и противоречивы. Опционы call продолжают доминировать в открытом интересе с 64.16%, с экспозицией в 333,190 BTC на call против 186,160 BTC на put. За последний день объем call составил 55.56%, в то время как put захватили 44.44%, указывая на то, что трейдеры все еще готовы мечтать, просто не слишком громко.

Deribit’s open interest leaderboard является храмом оптимизма касательно цен страйк: контракты от $100,000 до $118,000 все еще возглавляют рейтинги, с $100,000 страйк, привязывающим 17,774 BTC. Однако короткие объемы сосредоточены вокруг диапазона от $87,000 до $91,000, отражая хеджировочное давление, так как трейдеры перекалибруются на текущие уровни цен биткойна.

Уровни максимальной боли на основных опционных площадках рисуют декабрьское “поле битвы” ярким, жестоким неоном, с Deribit, закрепляющимся около $90,000, поскольку условные значения резко возрастают к истечению 26 декабря. На Binance максимальная боль дрейфует в диапазон среднего значения $110,000 для более долгосрочных контрактов, хотя декабрьская позиция все еще находится чуть ниже шестизначной отметки.

Читать далее: Bitcoin Price Watch: быки остановились ниже $90,000, а медведи облизывают губы

OKX находится между $90,000 и $93,000, формируя знакомую праздничную вершину, где надежды трейдеров традиционно подвергаются тщательному раздавливанию. Иными словами, уровни максимальной боли остаются значительно выше спота, но гравитационная сила реальности — и некоторые очень неудачно подобранные плечи — не способствует исполнению праздничных желаний бычьих трейдеров.

Если взглянуть в ретроспективе, исторические тепловые карты добавляют дополнительный контекст. Четвертый квартал варьировался от эйфорических взрывов до разочарований уровня Гринча, а –22.01% в 2025 году гораздо ближе к последней категории. Месячные прибыли за декабрь были известны своей биполярностью за годы — от +46.92% в 2020 до –36.57% в 2018, но этот конкретный декабрь в настоящее время склоняется к концу спектра “bah humbug”.

Несмотря на все это, трейдеры деривативов ничем не отличаются от устойчивых. Высокий OI на опционы call с “пенистыми” страйками означает, что существует еще много целенаправленных на Луну оптимистов, даже если графики указывают на то, что кто-то украл топливо. И с биткойном, колеблющимся ниже $88,000, когда-то шепчущий “Санта-Клаус” кажется все больше мифом — или, в лучшем случае, сезонным слухом.

FAQ ❓

• Что вызывает слабость биткойна ниже $88,000 сегодня?
  Трейдеры ликвидировали позиции с плечом на фьючерсных рынках, оказывая немедленное давление на спот.
• Как реагируют глобальные фьючерсы на биткойн в эти выходные?
  Открытый интерес снизился на ключевых биржах, сигнализируя о снижении аппетита к риску перед серединой декабря.
• Что ожидают трейдеры опционов от краткосрочного направления биткойна?
  Опционы call все еще доминируют в открытом интересе, но уровни максимальной боли предполагают, что спот может оставаться ниже.
• Вероятен ли Санта-Клаус для биткойна в этом году?
  Исходя из производительности четвертого квартала и потока деривативов, сильное восстановление в конце года выглядит все менее вероятным.