Министр финансов продвигает закон «О прозрачности» для укрепления лидерства США на рынке криптовалют

Основные выводы:

• Министр финансов США Бессент призывает Конгресс принять закон «Clarity Act», ссылаясь на рынок цифровых активов, объем которого исчисляется в несколько триллионов долларов.
• Пробелы в юрисдикции SEC и CFTC создают неопределенность, подталкивая компании к переезду в Сингапур и Абу-Даби.
• Закон «О ясности» определит правила в отношении ценных бумаг и пути обеспечения их соблюдения, сформировав будущее лидерство США в сфере криптовалют.

Продвижение «Закона о ясности» подчеркивает риски фрагментированного надзора за криптовалютами

Призыв к принятию комплексного законодательства о цифровых активах набирает обороты после того, как министр финансов США Скотт Бессент изложил необходимость более четких правил в статье для Wall Street Journal, опубликованной 8 апреля. Динамика усилилась 9 апреля, когда регуляторы и законодатели публично поддержали его позицию. Бессент заявил, что Конгресс должен продвигать «Закон о ясности рынка цифровых активов», чтобы сохранить лидерство США на финансовых рынках. Он подчеркнул, что фрагментация регулирования влияет на инновации в области блокчейна, биржи и внедрение технологий институциональными инвесторами.

Министр финансов обосновал срочность мер масштабом рынка и тенденциями внедрения, указав на значительный рост и волатильность во всем секторе. Он отметил: «За последний год глобальная рыночная капитализация цифровых активов колебалась между 2 и 3 триллионами долларов». Этот рост отражает растущее участие институциональных инвесторов, при этом крупные финансовые компании стремятся получить одобрение на продукты, связанные с криптовалютами. Этот аргумент подчеркивает необходимость формализации юрисдикционных границ между Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). 9 апреля Бессент подтвердил свою позицию в социальной сети X, усилив призывы к немедленным законодательным действиям:

«Конгресс потратил большую часть последних пяти лет на попытки принять рамочную законодательную базу, которая обеспечила бы стабильность будущего финансового сектора. Пришло время для Банковского комитета Сената провести обсуждение и направить законопроект Clarity Act на подпись президенту Трампу. Время Сената ценно, и сейчас самое время действовать».

Председатель SEC Пол Аткинс 9 апреля повторил эти слова в X: «Проект Crypto разработан таким образом, что как только Конгресс примет решение, SEC и CFTC будут готовы к внедрению закона Clarity Act». Он добавил, что Бессент «прав», подчеркнув: «Пришло время Конгрессу обеспечить защиту от недобросовестных регуляторов и передать на стол президенту Трампу всеобъемлющее законодательство о рыночной структуре». Эти заявления свидетельствовали о согласованности позиций регулирующих органов и готовности приступить к реализации механизма сразу после его принятия.

Комитет Палаты представителей по финансовым услугам также прокомментировал ситуацию 9 апреля: «Правильная регуляторная политика — ключ к лидерству США в сфере цифровых активов». Ссылаясь на статью Бессента, комитет заявил: «Неопределенность сдерживает инновации. Палата представителей приняла меры, одобрив Закон о ясности, и будет продолжать работать с Сенатом, чтобы довести его до стола президента Трампа». Скоординированные заявления отражают растущий политический консенсус и усиливающееся давление на Сенат с целью принятия мер.

Закон о ясности сейчас находится на критическом этапе в Сенате после того, как был принят Палатой представителей в июле 2025 года и застрял в Банковском комитете в начале 2026 года. Законодатели остаются в формальном пасхальном перерыве до 12 апреля, пока продолжаются переговоры: председатель Тим Скотт планирует рассмотрение законопроекта в конце апреля, а сенатор Билл Хагерти сигнализирует о возможном голосовании в сенате в начале мая. Основной спор касается того, могут ли эмитенты стейблкоинов предлагать проценты пользователям: банки предупреждают об оттоке депозитов и сокращении кредитных возможностей, в то время как криптокомпании, такие как Coinbase и Stripe, утверждают, что ограничения сдерживают инновации и доходы. В отчете Совета экономических консультантов, опубликованном 8 апреля, было установлено, что запрет на выплату процентов увеличит банковское кредитование всего на 2,1 млрд долларов, или на 0,02%, при этом пользователи потеряют около 800 млн долларов в виде упущенной прибыли. Эти выводы усилили дискуссию, поскольку законодатели взвешивают финансовую стабильность и стимулы для инноваций.

Глобальная конкуренция усиливается на фоне сохраняющейся неопределенности в области регулирования в США

Неопределенность в области регулирования уже изменила конкурентную среду в сфере разработки блокчейна и распределения капитала. Юрисдикции, включая Сингапур и Абу-Даби, привлекли компании благодаря четко определенным рамкам соблюдения нормативных требований и предсказуемому надзору. Разработчики, работающие за рубежом, выигрывают от ясности требований к регистрации и операционных стандартов. Напротив, компании, базирующиеся в США, сталкиваются с непоследовательными мерами по обеспечению соблюдения законодательства и неясными требованиями к регистрации, что оставляет компании в неведении относительно того, как соблюдать требования, и сдерживает долгосрочные инвестиции.

Закон «О ясности» направлен на то, чтобы изменить эту траекторию с помощью законодательных определений и структурированных путей обеспечения соответствия. В нем излагается, когда цифровой актив квалифицируется как ценная бумага, и устанавливаются процессы регистрации для бирж и посредников. Эта система также включает меры по обеспечению безопасности хранения, требования к раскрытию информации и положения по борьбе с отмыванием денег. Бессент подчеркнул:

«Экономическая безопасность — это национальная безопасность, и она является краеугольным камнем закона «О ясности». Включение деятельности с цифровыми активами в четко определенные рамки регулирования укрепит надзор, улучшит соблюдение стандартов по борьбе с отмыванием денег и снизит стимулы для пользователей полагаться на непрозрачные — и зачастую уязвимые — офшорные рынки».

Бессент связал завершение законодательного процесса с более широкой эволюцией финансовой системы и конкурентоспособностью США в сфере цифровых финансов. Он заключил: «Приняв всеобъемлющее законодательство о структуре рынка цифровых активов, Конгресс обеспечит, чтобы следующее поколение финансовых инноваций было построено на американских рельсах, поддерживалось американскими институтами и номинировалось в американских долларах». Эта позиция подчеркивает, как регуляторная определенность может закрепить токенизированные активы, децентрализованные финансы и формирование капитала в юрисдикции США.