Криптовалюты отстают, несмотря на всплеск ликвидности и попутные ветры рынка

Сильная макроэкономика, слабые потоки: почему криптовалюта всё ещё застряла

Глобальные рынки остаются на подъеме, но криптовалюта не может найти выход из замкнутого круга. Даже при поддерживающем макроэкономическом фоне со снижением ставок, завершением количественного ужесточения (QT) и сильным показателем акций цифровые активы отстают.

Согласно отчету Wintermute, снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов на прошлой неделе было ожидаемым, но сопротивление председателя ФРС Пауэлла против дальнейшего снижения в декабре охладило аппетит к риску. Акции быстро восстановились, но криптовалюта нет, а биткоин и эфир остаются в установленных рамках. Индекс GMCI-30 упал на 12% за неделю, с резкими потерями в играх (-21%), L2 (-19%) и мемкоинах (-18%). Только токены AI и DePIN показали умеренное сопротивление.

Проблема не в отсутствии ликвидности, а в том, куда она направляется. Глобальное предложение денег расширяется, но потоки в криптовалюту иссякли. Потоки ETF остановились на уровне около 150 миллиардов долларов, а активность казначейства цифровых активов (DAT) затихла, объемы на крупных биржах обрушились. Между тем, предложение стейблкоинов продолжает расти (+50% с начала года), но это теперь единственный работающий двигатель поступлений.

Wintermute заявляет, что это проблема распределения, а не макроэкономическая. Пока спрос на ETF не возродится или новые катализаторы не направят капитал обратно в блокчейн, цифровые активы, вероятно, будут продолжать отставать от акций, несмотря на благоприятный фон.

Фон рынка все еще силен, как это подтверждается результатами рынка акций. Ликвидность пока просто не достигает криптовалют.

На данный момент структура криптовалюты выглядит прочной: задолженность очищена, волатильность уменьшена, а основы остаются неповрежденными. Но без обновленных потоков сектор может остаться в состоянии консолидации, пока ликвидность наконец не вернется на его сторону.

FAQ 💸

• Почему криптовалюта отстает, несмотря на сильную макроэкономику?
  Даже при снижении ставок и росте акций ликвидность не поступает в криптовалюту, оставляя цифровые активы в узком диапазоне.
• Куда идет глобальная ликвидность вместо криптовалют?
  Ликвидность направляется в акции и традиционные рынки, в то время как потоки ETF и активность на блокчейнах застопорились.
• Что вызывает замедление потоков в криптовалюту?
  Спрос на ETF застопорился на уровне около 150 миллиардов долларов, а объемы цифого казначейства (DAT) резко упали.
• Что нужно, чтобы криптовалюта восстановилась?
  Необходим интерес к ETF или новые блокчейн-катализаторы, чтобы перенаправить капиталы на цифровые активы и вызвать импульс.