Компании по добыче биткойнов привлекли $5,2 миллиарда через конвертируемые облигации

Конвертируемые облигации остаются ключевым инструментом финансирования для майнеров биткоинов

Компании по добыче биткоинов обратились к конвертируемым облигациям в попытке привлечь финансирование для приобретения биткоинов и улучшения майнинговых мощностей. Согласно отчету The Minermag с июня 2024 года семь публично торгуемых компаний по добыче биткоинов и центрах обработки данных привлекли в общей сложности $5,2 миллиарда через конвертируемые облигации. 70% от этой суммы, составляющей $3,6 миллиарда, было привлечено в ноябре и декабре 2024 года.

К значимым примерам относятся MARA Holdings с выпуском конвертируемых облигаций на сумму $850 миллионов, которые использовались для приобретения 1,423 биткоина, Core Scientific с выпуском старших конвертируемых облигаций на сумму $350 миллионов, Bitdeer с предложением конвертируемых облигаций на сумму $150 миллионов, и Blockstream с раундом финансирования через конвертируемые облигации на сумму $210 миллионов.

Конвертируемые облигации являются гибридным видом финансирования, который позволяет компаниям занимать капитал через выпуск долга, который может быть преобразован в акции при определенных обстоятельствах. В рамках долгового соглашения эти облигации обеспечивают инвесторам регулярные процентные выплаты. Конвертируемые облигации также содержат условия для конвертации долга в акции, позволяя инвесторам извлекать выгоду из роста стоимости акций компании.

Две крупнейшие публично торгуемые компании по добыче биткоинов по рыночной капитализации на данный момент — это MARA Holdings ($8 миллиардов) и Core Scientific ($4,6 миллиарда), обе из которых обладают значительными флотами майнеров биткоинов.

Однако MARA сохраняет все биткоины, которые она добывает каждый месяц. Она использует конвертируемые облигации для покрытия эксплуатационных расходов и покупки дополнительных биткоинов на рынке. С другой стороны, Core Scientific расширила свою деятельность в области хостинга искусственного интеллекта (AI) и высокопроизводительных вычислений. Ее предыдущая HODL-стратегия была оставлена, и сейчас она не владеет ни одним из добытых ею биткоинов.

Результат агрессивной стратегии биткоина приобретения компании MARA и диверсификации Core Scientific в направлении AI хостинга пока не определен, при этом четырехлетний криптоцикл играет ключевую роль в динамике долгового рынка.

Конвертируемые облигации иллюстрируют растущий оптимизм инвесторов относительно прибыльности и устойчивости компаний по добыче биткоинов, особенно в условиях, когда цены на биткоин продолжают привлекать оптимистичные прогнозы. Однако долговые инструменты несут в себе риски, как это было видно в прошлом, в период трудностей отрасли во время медвежьих циклов.