Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) выпустили знаковые рекомендации по криптовалютам, определяющие рамки регулирования в США

Изменение федеральной политики в отношении криптовалют: SEC и CFTC определяют юрисдикцию и типы токенов

Руководство (1 и 2), опубликованное в Вашингтоне, описывает, как различные криптоактивы и связанные с ними виды деятельности подпадают под действие существующих законов о ценных бумагах и сырьевых товарах, а также сигнализирует о более тесной координации между SEC и CFTC в то время, как Конгресс рассматривает более широкое законодательство о рыночной структуре.

В центре интерпретации находится формальная таксономия, которая классифицирует криптоактивы на цифровые товары, цифровые предметы коллекционирования, цифровые инструменты, стейблкоины и цифровые ценные бумаги. Регуляторы заявляют, что эта структура призвана уменьшить путаницу для эмитентов, разработчиков и инвесторов, ориентирующихся в пересекающихся юрисдикциях.

Агентства также рассмотрели давно обсуждаемый вопрос: когда криптоактив может быть связан с инвестиционным договором и когда это определение может перестать применяться. В интерпретации указывается, что «криптоактив, не являющийся ценной бумагой», может при определенных условиях подпадать под действие законов о ценных бумагах, если он предлагается в рамках инвестиционного договора, но такая классификация не обязательно является постоянной.

Председатель SEC Пол Аткинс охарактеризовал этот шаг как корректировку курса после многих лет регуляторной неопределенности. «После более чем десятилетия неопределенности эта интерпретация даст участникам рынка четкое понимание того, как Комиссия рассматривает криптоактивы в рамках федерального законодательства о ценных бумагах», — сказал Аткинс. «Именно этим и должны заниматься регулирующие органы: четко очерчивать границы в понятных терминах».

«Прежняя администрация «отказалась» признать, что большинство криптоактивов не являются «ценными бумагами», — заявил Аткинс на саммите DC Blockchain Summit во вторник.

Данная интерпретация дополнительно разъясняет, как федеральное законодательство о ценных бумагах применяется к распространенным видам деятельности в сфере криптовалют, включая аирдропы, майнинг протоколов, стейкинг протоколов и «обертывание» активов. Эти области стали предметом пристального внимания в ходе недавних правоприменительных действий, и в настоящее время регуляторы пытаются определить единый подход, а не полагаться исключительно на решения, принимаемые в каждом конкретном случае.

CFTC, присоединившаяся к данному толкованию, заявила о согласии с подходом SEC, одновременно подчеркнув свои полномочия в соответствии с Законом о товарных биржах. Агентство отметило, что определенные криптоактивы, не являющиеся ценными бумагами, могут квалифицироваться как товары, что усиливает его надзорную роль в сфере деривативов и спотового рынка.

Председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что совместные усилия направлены на то, чтобы положить конец многолетней неопределенности для участников отрасли. «Слишком долго американские разработчики, инноваторы и предприниматели ждали четких указаний», — сказал Селиг, добавив, что данное толкование отражает приверженность «работоспособным, гармонизированным правилам» в отношении цифровых активов.

Это заявление появилось в то время, когда законодатели в Вашингтоне продолжают обсуждать двухпартийный законопроект, который официально разделил бы надзорные функции между SEC и CFTC. Регуляторы охарактеризовали данное толкование как «мост», обеспечивающий временную ясность в то время, пока законодательные нормы еще находятся в стадии разработки.

Ожидается, что участники рынка внимательно изучат эти рекомендации, особенно их отношение к развивающимся структурам токенов и приложениям децентрализованных финансов. Хотя данное толкование не создает нового закона, оно дает представление о том, как оба агентства намерены применять существующие законы в будущем.

Документы будут опубликованы на сайтах SEC.gov, CFTC.gov и в Федеральном реестре, при этом официальные лица призывают эмитентов, разработчиков и инвесторов ознакомиться с материалами, чтобы лучше понять требования к соблюдению нормативных требований на криптовалютном рынке США.

Для отрасли, которая годами просила регуляторов «просто сказать, что имеет значение», Вашингтон теперь дал ответ — хотя то, как этот ответ будет реализован на практике, может стать следующей главой.

Часто задаваемые вопросы 🔎

• Что SEC и CFTC объявили о криптовалютах?
  Они выпустили совместное разъяснение, уточняющее, как законы США о ценных бумагах и сырьевых товарах применяются к криптоактивам и транзакциям.
• Считаются ли большинство криптоактивов ценными бумагами в США?
  SEC заявила, что большинство криптоактивов по своей сути не являются ценными бумагами, но в некоторых случаях могут быть связаны с инвестиционными договорами.
• На какие виды деятельности распространяются новые рекомендации по криптовалютам?
  В разъяснении рассматриваются аирдропы, стейкинг, майнинг и упаковка активов в рамках федерального законодательства о ценных бумагах.
• Почему это обновление криптовалютного регулирования важно для США?
  Оно обеспечивает более четкие правила для разработчиков, инвесторов и компаний, пока Конгресс работает над более широким законодательством в сфере криптовалют.