Комиссар Хестер Пирс представляет гибкую структуру SEC для токенизированных ценных бумаг

SEC рассматривает возможность создания регулируемой песочницы для тестирования токенизированных ценных бумаг на фоне давления отрасли

Комиссар Хестер Пирс подчеркнула необходимость «разумного регулирования» для поддержания глобальной конкурентоспособности американских рынков капитала, ссылаясь на 20-летнее снижение числа публичных компаний в качестве стимула для пересмотра требований к раскрытию информации. Она утверждала, что чрезмерно жесткие правила могут задушить рост бизнеса и отпугнуть компании от выхода на публичные рынки, в то время как масштабируемое регулирование для небольших компаний могло бы способствовать конкуренции.

Центральным элементом ее замечаний был предлагаемый приказ об освобождении, позволяющий компаниям тестировать токенизированные ценные бумаги — традиционные активы, такие как акции, оцифрованные с помощью блокчейн-технологии, в контролируемых условиях. Крипто группа SEC рассматривает возможность временного освобождения от некоторых правил регистрации, позволяя компаниям экспериментировать с технологией распределенного реестра (DLT) для выпуска, торговли и расчетов по ценным бумагам.

Освобожденные сущности должны будут соблюдать меры против мошенничества, мандаты на раскрытие информации и финансовые гарантии. “Предполагаемое освобождение будет условным. Освобожденные сущности будут соблюдать условия рыночной целостности для предотвращения мошенничества и манипуляций,” заявила Пирс на 31-м Международном институте роста и развития рынков ценных бумаг SEC.

Пирс добавила:

Дополнительные условия могут включать требования по предоставлению пользователям существенной и актуальной информации о продуктах платформы, услугах, операциях, конфликтах интересов и рисках, включая риски смарт-контрактов; соблюдение требований к ведению учета и отчетности; быть подверженными мониторингу и проверкам со стороны сотрудников SEC; и иметь адекватные финансовые ресурсы для проведения операций.

Структура черпает вдохновение из глобальных «регулируемых песочниц», где новаторы работают на реальных рынках с адаптированным надзором. Пирс предложила, что трансграничное сотрудничество может облегчить выход компаний, нацеленных на несколько юрисдикций, хотя такие усилия потребуют увеличенной координации регулирования.

Условия для освобождения включают обязательные раскрытия рисков, прозрачность операций и ограничения на объемы торговли для уменьшения воздействия на инвесторов. SEC намерена собрать отзывы перед окончательной формулировкой правил, которые могут адаптироваться по мере взросления рынка токенизированных ценных бумаг.

Пирс заключила, что динамичное регулирование, поддерживающее инновации, сохраняя управление рисками, является ключевым для обеспечения того, чтобы рынки капитала служили более широким экономическим целям. Предложение согласуется с постоянными усилиями SEC по модернизации надзора без компромиссов по рыночной целостности.