Кэти Вуд предупреждает о пузыре золота, так как отношение M2 достигает экстремальных значений

Формирование пузыря в золоте, говорит Кэти Вуд, поскольку соотношение M2 превышает пик 1980 года

Генеральный директор и главный инвестиционный директор Ark Invest Кэти Вуд поделилась на платформе социальных сетей X 29 января серией постов, оценивающих стоимость золота, утверждая, что исторические соотношения, денежные сравнения и валютная динамика сигнализируют о исчерпании, а не о начале продолжительного восходящего тренда.

Она написала:

«Вероятность высока, что цена золота движется к падению.»

Анализ исполнительного директора Ark Invest основан на графике, показывающем капитализацию рынка золота как процент от денежной массы США или M2, который измеряет наличные деньги, депозиты в чеках и сберегательные счета. «Сегодня внутридневным максимумом капитализация рынка золота как процент от денежной массы США (M2) достигла исторического максимума: выше пика 1980 года, когда инфляция и процентные ставки возросли до подростковых значений, и, что ещё более шокирующе,» отметила она. Это соотношение достигло сравнимого уровня только в начале 1930-х годов и около 1980 года — периодов, которые в конечном итоге предшествовали длительным фазам коррекции, а не устойчивым бычьим рынкам.

Читать далее: Том Ли: FOMO в золоте и серебре задаёт следующую крипторатацию

Поскольку золото уже откатило от своих максимумов, фреймворк Вуд указывает на риск длительности наряду с риском понижения. Она продолжила, установив прямую историческую параллель: «Соотношение золота к M2 достигло исторического максимума, зафиксированного во время Великой депрессии в 1934 году.» Вуд расширила свои рассуждения, ссылаясь на чрезвычайные политические меры того времени, добавляя: «В том кризисе доллар обесценился относительно золота почти на 70% 31 января 1934 года, правительство запретило частное владение золотом, и M2 рухнул.»

Сравнивая ту обстановку с сегодняшней, она пояснила: «Сегодняшняя экономика США совсем не похожа на инфляционную экономику 1970-х годов с двузначными цифрами или дефляционный крах 1930-х годов. Верно, зарубежные центральные банки много лет диверсифицировались от доллара; однако доходность 10-летнего казначейского облигации достигла пика в 5% в конце 2023 года и сейчас составляет 4.2%.» Рассматривая недавнее падение золота через призму рыночного цикла, Вуд заключила: «Хотя параболические движения часто поднимают цены активов выше, чем большинство инвесторов могли бы подумать, невообразимые скачки, как правило, происходят в конце цикла.» Руководитель добавила:

«На наш взгляд, пузырь сегодня находится не в ИИ, а в золоте. Подъем в долларе может лопнуть этот пузырь, как в период с 1980 по 2000 год, когда цена золота упала более чем на 60%.»

Часто задаваемые вопросы ⏰

• Почему генеральный директор Ark Invest Кэти Вуд видит риск понижения в золоте?
  Она утверждает, что рынок золота относительно M2 достиг кризисных крайностей, которые исторически предшествовали крупным падениям.
• Как соотношение золото-к-M2 влияет на её мнение?
  Вуд отмечает, что это соотношение соответствует уровням 1934 и 1980 годов, связанным с экономическим стрессом, а не нормальным ростом.
• Какую роль играет доллар США в её взгляде на золото?
  Она предположила, что укрепляющийся доллар может уменьшить спрос на золото и оказывать давление на снижение цен.
• Почему Вуд отвергает сравнения с 1970-ми и 1930-ми годами?
  Она говорит, что сегодняшняя инфляция, процентные ставки и динамика денежно-кредитной политики резко отличаются от тех эпох.