JPMorgan выпускает прогноз «Высокой тревоги», поскольку торговые напряжения угрожают коллапсом

Гонка к рецессии? Самостоятельно нанесённый ущерб? JPMorgan указывает на взрывоопасный риск в конфликте США и Китая

JPMorgan выпустил строгое предупреждение о нарастающих экономических рисках 4 апреля, когда Ричард Мэдиган, главный инвестиционный директор его частного банка, описал потенциальные последствия нарастающих тарифов. В записке под названием «Высокая тревожность: рыночные последствия тарифов» Мэдиган описал драматическое изменение рыночного нарратива от оптимизма к страху по мере углубления торговой напряжённости. «Освобождение к изоляции», — написал он, после решения Китая ввести 34% ответный тариф на все импортируемые американские товары. Он предупредил, что текущий курс политики может приблизить экономику США и глобальную экономику к рецессии.

Исполнительный директор JPMorgan спрогнозировал, что тарифы, если их оставить в силе, могут поднять инфляцию на «+1-2%» и нанести сопоставимый ущерб экономическому росту. Он предупредил:

Если объявленные тарифы США сохранятся и мы не увидим дальнейшей эскалации взаимных мер, растущая озабоченность медленным ростом и высокой инфляцией может перерасти во что-то худшее, в гонку к рецессии. Самостоятельно нанесённый ущерб.

Он посоветовал инвесторам внимательно следить за доходностью 10-летних облигаций, поскольку её падение будет указывать на то, что рынки всё больше учитывают риск рецессии. Мэдиган также отметил завышенные ожидания корпоративных доходов: «Я ожидаю, что прогноз роста доходов на 10% в этом году быстро снизится. То же самое и на следующий год».

Мэдиган сравнил торговую позицию США с чрезмерно агрессивным началом в переговорах: «Мы наблюдаем в реальном времени ‘урок 101’ по переговорам. Всё начинается с якоря». Но когда стартовые точки «абсурдно высоки», предостерёг он, страдает доверие. «Никто не доволен объявленными тарифами, кроме Президента», — написал Мэдиган, подразумевая, что текущий подход рискует отчуждению торговых партнёров и утягиванию глобальной экономики вниз.

По поводу денежно-кредитной политики он отверг ожидания четырёх снижений ставки Федеральной резервной системой, заявив:

Это кажется мне маловероятным. Я ориентируюсь на одно, во второй половине этого года. Если рост внезапно снизится, возможно, два. Время покажет.

С потребительскими расходами, которые слабеют, и компаниями, которые могут сокращать найм, исполнительный директор JPMorgan заключил: «Хвостовой риск выше, рынки недёшевы, прогноз неопределённый».