JPMorgan: Спотовые ETF на биткойн могут оказать 'сильное давление на понижение цен на биткойн'

Влияние на рынок ETF на биткойны

Аналитик JPMorgan Николас Панигиртзоглу поделился своими прогнозами потенциального влияния на цену биткойна от одобрения комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) ETF, основанных на биткойнах, в публикации на Linkedin в пятницу.

Подчеркивая свою веру в предстоящее одобрение ETF на биткойны SEC, он предупредил, что дискуссии с клиентами сосредоточены на потенциальном оттоке капитала из биткойн-траста Grayscale (GBTC) по мере его перехода в ETF на биткойны.

“Аргумент заключается в том, что значительное количество акций GBTC было куплено на вторичном рынке в этом году со значительной скидкой к чистой стоимости активов (NAV) в ожидании его преобразования в ETF, и эти спекулятивные инвесторы захотят взять прибыль, как только GBTC преобразуется в ETF и скидка к NAV исчезнет,” объяснил Панигиртзоглу. “Мы оцениваем, что около $2.7 млрд могут выйти из GBTC.” Аналитики JPMorgan прогнозируют:

С точки зрения воздействия на рынок, если эти $2.7 млрд полностью покинут биткойн-пространство, то такой отток, безусловно, окажет сильное давление на понижение цен на биткойны.

“Если вместо этого большая часть из этих $2.7 млрд перейдет в другие биткойн-инструменты, такие как недавно созданные ETF на биткойны после одобрения SEC, что и является нашим наилучшим предположением, то любое негативное воздействие на рынок будет более умеренным. Тем не менее, на наш взгляд, баланс рисков для цен на биткойн смещен в сторону понижения, поскольку некоторая часть из этих $2.7 млрд, вероятно, полностью выйдет из биткойн-пространства,” продолжил аналитик.

“Значительно больше денег, чем вышеуказанные $2.7 млрд, могут выйти из GBTC, если его комиссия (в настоящее время 200 б.п.) не будет существенно снижена после преобразования в ETF в сторону нашей оценки равновесной комиссии около 50-80 б.п.,” предупредил он.

Переориентация на регулированные крипто-сущности

Панигиртзоглу также поделился своим анализом воздействия на криптовалютную индустрию урегулирования ситуации Binance с Министерством юстиции США (DOJ), Министерством финансов и другими федеральными агентствами.

“Урегулирование с Binance подтверждает идущую тенденцию к переориентации на регулируемые криптовалютные сущности и инструменты, которые были целью властей США после краха FTX,” сказал он, уточняя:

Такой переход к регулированным криптовалютным сущностям и инструментам должен быть положительным для криптовалютной экосистемы, поскольку больше регулирования поможет привлечь интерес традиционных участников рынка и инвесторов.

“Действительно, участие крупных традиционных управляющих активами, таких как Blackrock и Fidelity, в предстоящем одобрении физических или спотовых ETF на биткойны SEC, согласуется с этой тезисом,” добавил аналитик JPMorgan.

Согласны ли вы с анализом JPMorgan воздействия на цену ETF на биткойны? Поделитесь своим мнением в разделе комментариев ниже.