Измененное определение "дилера" SEC вызывает опасения по поводу влияния на инновации в области криптовалют

Возрастает обеспокоенность по поводу пересмотренных правил для дилеров от SEC

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приняла правила для “включения определенных значимых участников рынка в качестве ‘дилеров'” на прошлой неделе. «Я рад поддержать это решение, поскольку оно требует, чтобы фирмы, действующие как дилеры, регистрировались в Комиссии как дилеры,» сказал председатель SEC Гэри Генслер.

“Законы о ценных бумагах дают SEC право регулировать ‘дилеров’, определенных как ‘любое лицо, занимающееся покупкой и продажей ценных бумаг… для собственного счета,” описал Джейк Червински, главный юрист в Variant. “Это означает крупных маркет-мейкеров, таких как Citadel и т.д.” Отмечая, что новое правило нацелено на децентрализованное финансирование (DeFi), в частности на провайдеров ликвидности (LP) децентрализованных бирж (DEX), он заявил:

SEC нанесла удар по DeFi … утвердив свое предложенное правило ‘дилера’, которое явно нацелено на DEX LP с активами не менее 50 миллионов долларов.

Червински объяснил, что SEC предложила правило дилера два года назад. “Предложенное правило юридически не имеет смысла: оно намного шире, чем определение ‘дилера’ в законе, что ограничивает полномочия SEC,” он предостерег. “Это также не имеет смысла с точки зрения политики: это разрушает десятилетия прецедентов, чтобы охватить людей, которые не могут и не должны регистрироваться как дилеры.”

Юрист добавил: “SEC получила множество писем с комментариями, критикующими предложение за препятствование инновациям, превышение статутных полномочий SEC и нарушение различных требований к разработке правил в соответствии с Актом об административной процедуре.” Однако, он подчеркнул:

К сожалению, SEC все равно утвердила правило, за исключением лиц с общими активами менее 50 миллионов долларов.

“Его вступление в силу запланировано на 2025 год, при условии, что оно переживет проверку в судах. Я ожидаю, что уже скоро кто-то подаст иск,” он продолжил. “Даже если оно вступит в силу, это не даст SEC юрисдикцию над DeFi. Претензия SEC на власть над дилерами DeFi основывается на предположении, что цифровые активы являются ценными бумагами. Этот ключевой вопрос обсуждается в судах по всей стране, и в большинстве случаев SEC проигрывает.”

Отмечая, что “Индустрия цифровых активов приложила искренние усилия, чтобы ответить на опасения в процессе разработки правил Комиссии по ценным бумагам и биржам по обновлению определения ‘дилера’,”, глава юридического отдела Ассоциации блокчейна Мариса Коппел подчеркнула:

К сожалению, окончательное правило мало что делает для конструктивного взаимодействия с опасениями индустрии, закрепляя нерабочее правило, которое разрушает установленный каркас в пользу аморфного акцента на том, действует ли лицо как ‘де-факто’ маркет-мейкер.

“Пересмотренное определение ‘дилера’ накладывает невозможные требования на проекты DeFi, не дает ясности участникам рынка и может привести к угасанию инноваций в экосистеме цифровых активов,” предупредила Коппел.

Что вы думаете о принятии SEC этого правила для дилеров? Поделитесь своим мнением в комментариях ниже.