Исследование BIS показывает, что переводы биткойн небольших сумм меняют структуру денежных переводов на фоне высоких традиционных издержек

Высокая инфляция стимулирует принятие биткоина и стейблкоинов на развивающихся рынках, показывает исследование BIS

Последний рабочий документ №1265 Банка международных расчетов (BIS) показывает, что трансграничные потоки криптоактивов достигли $2,6 трлн в 2021 году, что сопоставимо с 12% мировой торговли товарами, при этом на стейблкоины приходится почти половина. Исследование, автором которого являются Рафаэль Ауэр, Ульф Леврик и Ян Паулик, анализирует транзакции биткоина, эфира и стейблкоинов в 184 странах с 2017 года до середины 2024 года.

США и Великобритания остаются ключевыми центрами, но активность смещается в сторону развивающихся рынков, таких как Индия, Индонезия и Турция. Регуляторное давление Китая ускорило эту тенденцию, Турция и Россия стали основными игроками в потоках стейблкоинов. Плотность сетей для криптоактивов превосходит традиционные банковские системы, несмотря на более низкую концентрацию.

Крипто потоки все больше связанны с глобальными финансовыми условиями, при этом ужесточение денежно-кредитной политики США и укрепление доллара снижают объемы. Наоборот, высокая инфляция и волатильность обменного курса на развивающихся рынках коррелируют с более высоким использованием криптовалют. Стейблкоины, особенно USDT и USDC, процветают как инструменты для транзакций, в то время как биткоин (BTC) сохраняет привлекательность для спекуляций.

Исследование определяет криптоактивы как альтернативу дорогостоящим денежным переводам. Коридоры с высокими традиционными комиссиями заметили рост транзакций в стейблкоинах и небольших биткоин-транзакциях до 25%. Переводы биткоин малой суммы до $500 особенно связаны с субституцией денежных переводов.

«Наш анализ указывает на использование криптоактивов как средства для транзакций», — утверждают авторы BIS. «Это наиболее очевидно для стейблкоинов и малых BTC платежей. Высокие издержки использования фиатной валюты, такие как высокая инфляция, стимулируют двусторонние трансграничные транзакции как в не обеспеченных криптоактивах, так и в стейблкоинах».

Авторы рабочего документа добавляют:

Кроме того, высокие издержки на переводы денежных средств через традиционные финансовые посредники связаны с значительно большими трансграничными потоками в стейблкоинах и платежами малой суммы BTC из развитых экономик на развивающиеся и развивающиеся рынки.

Ограничения на потоки капитала, направленные на традиционные финансы, имели мало эффекта на крипто, иногда коррелируя с увеличенной активностью. Псевдо-анонимность крипто-сетей может облегчать обход, отмечают авторы, подчеркивая вызовы для глобальных регуляторов.

Хотя роль криптовалют в платежах растет, в документе предупреждают о рисках от интеграции с традиционными финансами. Авторы BIS Ауэр, Леврик и Паулик отмечают, что политики сталкиваются с двойными вызовами: содействовать инновациям и смягчать системные уязвимости, особенно в развивающихся экономиках.