Иррациональный Пессимизм: Сошли ли С Инвесторы Биткоина С Ума?

Проявляют ли трейдеры симптомы синдрома безумия по биткойну?

В своей книге «Иррациональное изобилие», опубликованной в 2000 году, лауреат Нобелевской премии, экономист Роберт Шиллер возлагает вину за рыночные пузыри на чрезмерно увлечённых инвесторов. Шиллер предсказал пузырь доткомов и финансовый кризис 2007-8 годов. Но что, если его теория работает и наоборот? Что, если иногда рынки становятся иррационально пессимистичными, даже когда экономические основы остаются крепкими? Некоторые эксперты говорят, что именно это происходит с биткойном прямо сейчас.

«Почему цифровые активы все еще продаются при каждой плохой новости, но не увеличиваются при хороших?» — спрашивает Джефф Дорман, генеральный директор инвестиционной компании Arca. «У меня нет идей».

Читать далее: Манипулируется ли ценой биткойна?

Акции растут; ФРС снижает ставки; институциональный интерес к биткойну выше, чем когда-либо. Так почему же криптовалюта упала почти на 30% от рекордного уровня, достигнутого всего восемь недель назад? Были предложены многие объяснения, но ни одно из них не кажется достаточно широко принятым, чтобы успокоить нервных “медведей”. Сначала это было из-за тарифов, затем из-за ошибки Binance с маржинальными позициями, которую многие обвинили в ликвидации криптовалют на сумму $19 миллиардов 10 и 11 октября. Предлагались и другие факторы плохой ценовой динамики биткойна, но пока не существует всеобъемлющего объяснения.

«Мы, по крайней мере, можем попытаться объяснить некоторые снижения рынка», — говорит Дорман. «Но эта постоянная слабость заставляет нас ломать головы».

И теперь, в момент, который можно назвать моментом разочарования, многие начинают подозревать манипуляцию ценами со стороны нечестных “китов”, в то время как другие проявляют признаки паранойи, ставя под сомнение финансовую устойчивость таких компаний, как Tether, который, по всем данным, гораздо лучше капитализирован, чем средний американский банк.

«Снижение на 30% позиции золота + $BTC уничтожило бы их активы, и тогда USDT теоретически оказался бы неплатежеспособным,» — написал в воскресенье основатель Bitmex Артур Хейс. «Доставайте попкорн, я ожидаю, что СМИ будут активно об этом говорить».

У Tether около $181 миллиардов в активах для поддержки $180 миллиардов находящихся в обращении USDT. Примерно $112 миллиардов его резервов составляют казначейские облигации. Комбинация золота и биткойна, на которую ссылается Хейс, составляет примерно $23 миллиарда. Хейс полагает, что снижение цен на биткойн и золото на 30% приведет к сценарию, в котором обязательства Tether превысят активы, что приведет к несостоятельности компании. Но такой сценарий крайне маловероятен, и если бы он когда-либо произошел, Tether имеет отдельный резерв в размере $30 миллиардов для решения этой ситуации.

«Tether продолжит поддерживать многомиллиардный резервный буфер и общий собственный капитал группы, приближающийся к $30 миллиардам», — заявляет фирма на своем веб-сайте.

Это снова поднимает вопрос пессимизма. Может ли быть так, что инвесторы в биткойн, исторически известные тем, что Шиллер описывает как «иррациональное изобилие», сейчас стали иррационально пессимистичными? Возможно, лидеры мнений, такие как Хейс, являются частью заразы, характеризующейся мрачностью и апокалиптизмом, которая заражает рынки криптовалют, в то время как трейдеры акций, все еще основывающиеся на рациональном анализе, наслаждаются рекордными максимами.

«Люди готовы верить в общепринятую точку зрения или верить авторитетам», — пишет Шиллер в Иррациональном изобилии. «Даже когда они явно противоречат фактическому суждению.»

Обзор рыночных метрик

Биткойн торговался по цене $91,767.67 на момент отчета, увеличившись на 6.03% за день и на 5.88% на еженедельной основе, согласно Coinmarketcap. Волатильность, как и вчера, оставалась высокой, с колебаниями цены BTC между $86,202.19 и $92,316.63 в течение 24 часов.

Дневной торговый объем упал на 10.3%, достигнув $77.97 миллиардов, а рыночная капитализация поднялась до $1.92 триллиона. Доминирование биткойна также увеличилось на 0.42%, достигнув 59.65% на момент написания.

Общий открытый интерес по фьючерсам на биткойн увеличился на 2.12%, достигнув $59.28 миллиардов, согласно данным Coinglass. Ликвидации упали более чем на 50%, но оставались относительно высокими на уровне $183.41 миллионов. На этот раз “медведи” были подавлены на сумму $168.24 миллиона, в то время как “быки” были в основном пощажены, потеряв всего $15.17 миллиона в ликвидированной марже.

Часто задаваемые вопросы ⚡

• Почему биткойн испытывает трудности, несмотря на сильные экономические основы?
  Некоторые аналитики говорят, что инвесторы проявляют иррациональный пессимизм, который не поддерживается данными или рыночными условиями.
• Связано ли недавнее снижение биткойна с манипуляцией?
  Все большее число трейдеров подозревают координированную активность китов, хотя никаких окончательных доказательств пока не обнаружено.
• Почему некоторые инвесторы внезапно беспокоятся о Tether?
  Неправильная интерпретация его финансовых показателей вызвала обеспокоенность, хотя компания поддерживает большой избыточный резервный буфер.
• Может ли только настроения угнетать цену биткойна?
  Эксперты утверждают, что страх и инфекция могут подавлять основы, создавая настроенческий спад в цифровых активах.