Инфляция в США в январе снизилась до 2,4%, рынки оценивают следующий шаг ФРС

Индекс потребительских цен за январь оказался низким, базовый индекс остался на уровне 2,5

Индекс потребительских цен (CPI) за январь 2026 года, опубликованный 13 февраля Бюро статистики труда США, показал рост общей инфляции на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,4% по сравнению с предыдущим годом, что ниже прогнозов экономистов. Базовая инфляция, которая не включает продукты питания и энергию, выросла на 0,3% в месячном исчислении и на 2,5% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям, но остается выше целевого показателя ФРС в 2%.

уровень инфляции в 2,4% является самым низким показателем с мая 2025 года и отражает снижение цен на энергоносители наряду с благоприятным базовым эффектом. Цены на энергоносители в январе снизились на 1,5% в связи с падением цен на бензин на 3,2%.

Однако жилье продолжало оказывать давление, подорожав на 0,2% за месяц и на 3,0% по сравнению с предыдущим годом. Цены на продукты питания выросли на 0,2% в месячном исчислении и на 2,9% в годовом исчислении, а такие категории услуг, как медицинское обслуживание и отдых, также продемонстрировали рост.

Рынки отреагировали неоднозначно. Фьючерсы на акции сначала снизились, а затем выросли, что свидетельствовало скорее об облегчении, чем об энтузиазме. В пятницу утром акции торговались неравномерно, большинство основных индексов в основном снизились, а криптовалютная экономика также продемонстрировала разные результаты по основным токенам. Между тем, золото подорожало на 1,6% до 4998,61 доллара за унцию, а серебро выросло в цене, что отражает продолжающийся спрос на твердые активы.

Отчет появился после того, как инфляция в течение большей части 2025 года колебалась выше целевого уровня, и после небольшой задержки, связанной с частичной остановкой работы правительства. Данные за январь включают обновленные сезонные факторы и пересмотр данных за предыдущие годы, хотя никаких серьезных изменений в тенденциях не отмечается.

Кроме того, рынки широко ожидают, что Федеральная резервная система оставит ставку по федеральным фондам без изменений, поскольку инструмент Fedwatch CME в настоящее время оценивает вероятность отсутствия изменений в 90,3%.

Для политиков более сдержанные заголовки могут снизить немедленное давление. Тем не менее, при базовой инфляции на уровне 2,5% чиновники продемонстрировали осторожность, особенно с учетом потенциального влияния тарифов и стабильного рынка труда. Рынки начали учитывать в ценах возможность снижения ставок в конце 2026 года, если тенденция к дефляции сохранится.

Для потребителей ситуация более сложная: цены на бензин снизились, но стоимость жилья и услуг остается высокой. Возвращение к 2% кажется более вероятным, чем осенью прошлого года, хотя и не окончательным.

Часто задаваемые вопросы ❓

• Каким был общий индекс потребительских цен в январе 2026 года?
  Общий индекс потребительских цен вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,4% по сравнению с предыдущим годом.
• Как изменилась базовая инфляция?
  Базовый индекс потребительских цен вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,5% по сравнению с предыдущим годом.
• Что стало причиной замедления инфляции?
  Цены на энергоносители, в частности на бензин, снизились, что привело к снижению общего показателя.
• Что это означает для политики Федеральной резервной системы?
  Более мягкие показатели могут поддержать ожидания снижения ставок в конце 2026 года, хотя базовая инфляция остается выше целевого уровня.