Группа SEC по проверкам изучает правила кредитования DeFi на встрече с крипто-компанией

Рабочая группа SEC по криптовалютам обсуждает регулирование DeFi кредитования

Рабочая группа по криптовалютам Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) продолжает встречаться с участниками отрасли, как отражено в меморандуме о встрече 15 сентября с представителями компании DeFi Term Finance. В меморандуме изложена модель краткосрочного кредитования с фиксированной ставкой Term Finance, которая использует избыточно-обеспеченные крипто-активы в трипартийных репо-структурах и применяет смарт-контракты для некостодиального выполнения.

В меморандуме SEC указано:

Обсуждался подход к решению вопросов, связанных с регулированием крипто-активов.

В документе отмечено, что тест Reves был оценён для определения, напоминают ли такие кредиты освобожденные ноты, а тест Howey был изучен на предмет его актуальности в решении, могут ли протокольные токены классифицироваться как ценные бумаги. Term Finance подняла вопросы о том, влияет ли участие розничных инвесторов на регуляторный анализ, как вторичные рынки могут повлиять на классификацию и участвуют ли интерфейсы в компоненте “усилия других” под Howey. Сотрудники SEC подчеркнули необходимость сбалансировать общественное восприятие с техническим и экономическим дизайном продуктов.

Снижение рисков и соблюдение требований также были ключевыми темами в обсуждениях. Term Finance подчеркнула механизмы, такие как требования к избыточному обеспечению, децентрализованные ценовые оракулы и аудит в режиме реального времени, чтобы продемонстрировать соответствие принципам защиты инвесторов. Компания также выразила интерес к будущему взаимодействию с SEC через инструменты, такие как программы регуляторных песочниц, постоянно пересматриваемые с персоналом и коммуникации, предназначенные для избегания искажения представления кредитов или токенов как инвестиционных продуктов.

Рабочая группа SEC по криптовалютам под руководством комиссара Хестер Пирс активно взаимодействует с отраслью через встречи, круглые столы и общественный вклад, чтобы помочь в формировании более четкого регулирования. Она проводила круглые столы по всем США — особенно нацеливаясь на небольшие крипто-стартапы моложе двух лет — и запланировала публичный круглый стол на 17 октября для обсуждения вопросов конфиденциальности и финансового надзора. Хотя регуляторная неопределенность сохраняется, меморандум отразил широкую позицию отрасли о том, что автоматизированные и прозрачные кредитные протоколы могут дополнить традиционные рынки, улучшая управление рисками и поощряя институциональное принятие.