Grayscale Принимает наличный метод для ETF на спотовый Биткоин, но предупреждает о "негативных последствиях"

Изменение в Заявке на Спот Bitcoin ETF от Grayscale

Grayscale Investments подала второе изменение в свою регистрационную заявку (форма S-3) для Grayscale Bitcoin Trust в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 26 декабря. Менеджер криптоактивов описал, как предложенный биржевой инвестиционный фонд со спотовыми сделками на биткойн (ETF) будет использовать метод создания наличными, вместо метода создания товаром.

“В настоящее время траст способен принимать заказы на наличные”, – говорится в заявке, с добавлением:

Траст в данный момент не может создавать и погашать акции через операции с товаром с уполномоченными участниками.

В дальнейшем отмечается, что “пока нет окончательного нормативного руководства о том, могут ли зарегистрированные брокеры-дилеры и как они могут хранить и совершать операции с биткойном в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах”.

Grayscale стремится превратить свой биткойн-траст (GBTC) в спотовый биткойн ETF. Хотя SEC изначально отклонила заявку компании, суд поручил регулятору рынка ценных бумаг пересмотреть своё решение после обжалования со стороны менеджера активов. Многие заявители на спотовый биткойн ETF, включая Grayscale и Blackrock, крупнейшего в мире менеджера активов, настаивали на использовании модели создания товаром. Однако, по сообщениям, SEC настаивала на использовании модели создания наличными для спотовых биткойн ETF.

“Отсутствие возможности обеспечить создание и погашение акций товаром может иметь неблагоприятные последствия для траста”, – описывает Grayscale в своей заявке. “На сколько известно спонсору [Grayscale Investments], биржевые товарные продукты для всех спотовых рыночных товаров, кроме биткойна, таких как золото и серебро, используют создание и погашение акций товаром”, – объясняет заявка, добавляя:

Спонсор считает, что для спотовых биржевых товарных продуктов использование заказов товаром обычно является более эффективным, и, следовательно, менее затратным, чем использование заказов на наличные.

Grayscale уточнила, что это “потому, что в процессе меньше этапов и, следовательно, меньше операционного риска, когда уполномоченный участник может самостоятельно управлять покупкой и продажей базового актива, а не полагаться на неаффилированную сторону, такую как эмитент или спонсор биржевого продукта”.

Заявка также отмечает:

Биржевой товарный продукт со спотовым рынком, который использует только наличные создания и погашения и не позволяет создание и погашение акций товаром, является новым продуктом, который не был проверен, и могут возникнуть операционные неэффективности.

“В частности, неспособность траста обеспечить создание и погашение акций товаром может привести к нарушению эффективности работы механизма арбитража биржевых продуктов, в результате чего цена акций может торговаться с премией или со скидкой к чистой стоимости активов на акцию (NAV per Share), и такие премии или скидки могут быть значительными”, – подробно описывает Grayscale.

В понедельник Grayscale объявила об отставке Барри Силберта с должности члена совета директоров. На прошлой неделе SEC провела встречи с несколькими заявителями на спотовый биткойн ETF и, по сообщениям, установила срок 29 декабря для измененных заявок для заявителей, которые хотят быть включены в первый раунд решений по спотовым биткойн ETF.

Что вы думаете о принятии Grayscale модели создания наличными? Поделитесь своим мнением в разделе комментариев ниже.